大(dà)家好(hǎo)，简(jiǎn)单(dān)看(kàn)一个基金经(jīng)理(lǐ)，把新能(néng)源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周(zhōu)末，市场都在讨论一个基(jī)金经理，海富(fù)通(tōng)的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票(piào)混(hùn)合(hé)来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股(gǔ)票混合(hé)外，其他三(sān)只产(chǎn)品也基本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在一(yī)季(jì)报称，在一季度(dù)的操作中，本基金总体把握住了市场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降低(dī)了新能 源(yuán)板块的(de)配置权重，较好(hǎo)地把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整取(qǔ)得(dé)了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国(guó)特色(sè)估(gū)值体系所代表(biǎo)的传统实体(tǐ)行业正在被市场一部(bù)分“聪明钱(qián)”定价，后续(xù)可能成为市场最有持续性(xìng)的一条结(jié)构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以(yǐ)来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么(me)走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板(bǎn)块在(zài)短期(qī)高(gāo)度依赖交易，阶(jiē)段性(xìng)失去(qù)靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一次(cì)出现持续成交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间(jiān)新能(néng)源(yuán)ETF累计收益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回(huí)报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出(chū)类似特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱(qián)。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和(hé)5次单(dān)日(rì)涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其(qí)他(tā)AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大(dà)年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利(lì)回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春季(jì)躁动后往往会有(yǒu)一波明显的调(diào)整，时(shí)间在1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这种调(diào)整，逢低加仓(cāng)是最佳策略(lüè)，因为往往(wǎng)后(hòu)续(xù)盛夏攻势(shì)大概率创新高。如(rú)果今年在(zài)业绩披露期结束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主可控(kòng)等大产业趋势(shì)以政府支持(chí)力度(dù)进一步加大(dà)、资(zī)本开支(zhī)增加、订单增加和产品销量业(yè)绩(jì)的改(gǎi)善逐渐被市(shì)场所确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会(huì)重(zhòng)回上行(xíng)趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成本(běn)轮调整标志着(zhe)AI等(děng)高位(wèi)板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成(chéng)。本次大幅调整主要还是(shì)因为在AI相关板块市场情绪处于极(jí)值的情况下(xià)，叠加上述基(jī)本面(miàn)风(fēng)险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场而言，或(huò)代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式(shì)。

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