周一的股市震荡翻红，上周股(gǔ)市下跌期间净买入的(de)“抄底资金”笑了。

　　上周五，资金借道股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单日(rì)净买入39.5亿(yì)元；而上周5个交易(yì)日市场(chǎng)总体下跌期(qī)间，资金(jīn)更是净买(mǎi)入(rù)220亿元，股票ETF“越跌越(yuè)买”的理性(xìng)操(cāo)作(zuò)模式，在股市大(dà)幅(fú)下(xià)挫的时刻再度(dù)显(xiǎn)现。

　　从资金流向结构看，上证50、沪深300ETF等(děng)受到资(zī)金(jīn)净流(liú)入，“中特估”长期投资价值被资金(jīn)看好，而高位回调(diào)的科(kē)创50ETF、游(yóu)戏ETF也再度吸引(yǐn)资金追逐；净流出(chū)方面，创业板、中证1000ETF等宽基ETF，以及基建、非银(yín)、电(diàn)力ETF等短期净流出，资金出现(xiàn)短期避险，但(dàn)鉴于多数(shù)标的估值仍在(zài)低位(wèi)，多(duō)家(jiā)机(jī)构(gòu)仍看好(hǎo)长期配置价值(zhí)。

　　净流入资(zī)金近40亿元(yuán)

　　科创50、上证50净(jìng)流入(rù)资假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字金居前

　　上周五股市大跌，当(dāng)日股票ETF总份额(é)增长(zhǎng)32.58亿份，以(yǐ)区间成交均(jūn)价(jià)测算，当日净流入(rù)资金(jīn)39.5亿元(yuán)；拉长时间到上周5个交(jiāo)易日，5天股市调整(zhěng)期间，资金(jīn)更是净(jìng)买入220亿元(yuán)，展现(xiàn)了资金逆市(shì)布局(jú)的特点。

　　从资金净买入排行看，截至(zhì)上周五，科(kē)创50ETF、上证(zhèng)50ETF净(jìng)流入资(zī)金居前(qián)，都超过11亿元。宽基(jī)指数(shù)中，华(huá)泰(tài)柏瑞、易方达和嘉(jiā)实基金旗下沪深(shēn)300ETF，富国(guó)上证指数ETF等(děng)产品，净流入资金也(yě)位居前(qián)列。

　　而(ér)从5月15日收盘股市表(biǎo)现看，科创(chuàng)50、上证50、沪深300全部收红，上证(zhèng)50指数涨幅(fú)还(hái)超过1.7％，上周大跌期(qī)间的“抄底(dǐ)资金”，皆斩获了不错(cuò)的回报。

　　行业或主题ETF中，近(jìn)期震荡(dàng)下行的半(bàn)导体ETF成为资金净(jìng)买入的(de)榜首(shǒu)，单(dān)日净买(mǎi)入金(jīn)额接近5亿元，目前仍处于估值低位的(de)医疗(liáo)ETF、中概互联ETF等产(chǎn)品也位居净流(liú)入资金前(qián)列，而在近(jìn)日遭(zāo)遇高位回调(diào)的游戏ETF，也(yě)受到(dào)资金的逆市买入，不过(guò)目(mù)前游戏ETF今年还有(yǒu)近80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻辑，在游(yóu)戏板块行情冲顶(dǐng)、收(shōu)益翻倍后，仍然有资(zī)金逆市(shì)净买(mǎi)入(rù)。

　　谈及资金的上述流向情况，一位公募股(gǔ)票(piào)权益基金(jīn)经理表示，预计复苏仍是中(zhōng)国经(jīng)济中长(zhǎng)期的趋势，但(dàn)耐用(yòng)品复苏(sū)的空间受限、出(chū)口下行及(jí)地产(chǎn)销售恢复(fù)疲软将(jiāng)驱动市场展(zhǎn)现出更多(duō)结构性机会(huì)。不过(guò)，在(zài)短期(qī)市(shì)场炒作(zuò)热度回落，波动率偏(piān)高的情况下(xià)，资金可(kě)能更(gèng)青睐用大盘(pán)宽(kuān)基指数，比如科创(chuàng)50、上证50、沪深300假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字指数等来(lái)跟踪市场，以获取整个市场(chǎng)的平均回报。

　　而在行业方面，沪(hù)上一(yī)家公募(mù)机(jī)构分析，由于近(jìn)日以游戏为代表的TMT板块(kuài)有所调整，主因是前期炒作(zuò)有逐(zhú)步(bù)退潮(cháo)趋势，中期在市场炒作热度有所回落(luò)。但(dàn)从长期看，资金(jīn)还会长期关注数字化对生产力的提(tí)升，因此，包括计算机(jī)、互联网和传媒等调整下来的行业(yè)，可能(néng)会继续受到了资金的关注。

　　也(yě)有(yǒu)行(xíng)业机(jī)构认为，近期上证(zhèng)50、沪深300等权重指数ETF受到资金青睐，可能与看好“中特估”长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)有关。

　　民(mín)生加银基(jī)金表示，伴随大金融(róng)、大(dà)基建等权重股高位调整，上周沪指下跌(diē)。前期部分板块短期上冲较快，导致博弈(yì)资金(jīn)出(chū)现(xiàn)分歧，随着建(jiàn)筑、银行、石化等(děng)PB逐步修复，权重(zhòng)板块内部出现分化，获利兑现需求(qiú)叠加经济数据不(bù)及预期，权(quán)重(zhòng)板块回调带(dài)动大盘指数回落。

　　不(bù)过，民(mín)生加银基金(jīn)认为，从长远看，“中特估”或有望引领低估值央企的价(jià)值重(zhòng)估(gū)，有(yǒu)基(jī)本面支撑的(de)低(dī)估值央企或有望受益。

　　博时基金权益投资一部基(jī)金经理吴(wú)鹏也认(rèn)为，“中(zhōng)特估”投(tóu)资的部分底层逻(luó)辑(jí)仍旧是过去(qù)的A股市场对部分(fēn)传统行(xíng)业国央企的严重低配(pèi)和低估。而在这(zhè)种大幅(fú)低估(gū)和低配背景下，部分企业因为自身经营改(gǎi)善、高股息水(shuǐ)平等特征，使(shǐ)得其(qí)估值修复(fù)成为了可能。虽(suī)然经过前期反弹(dàn)，大金融整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值仍旧处于低位，由于情(qíng)绪和资金仍旧是主导，短(duǎn)期表现存在剧烈波动可(kě)能；从中期看，整体(tǐ)大金融(róng)当前估值(zhí)仍旧处于中(zhōng)低水平，部分个股尤(yóu)其(qí)是(shì)基本(běn)面(miàn)明显(xiǎn)改善的(de)个股(gǔ)，仍旧有(yǒu)估值修复的空间。

　　基建(jiàn)、非银、电力ETF净流(liú)出

　　估(gū)值水平仍具(jù)吸引力

　　在上周(zhōu)下跌的A股市场中，股票ETF整体呈现(xiàn)“越跌越(yuè)买”趋势，净流入资金超出净流出资金。但也有(yǒu)部分短期(qī)涨幅偏高、短(duǎn)期行(xíng)情(qíng)板块，以及部分海外指数遭遇资金的净卖出。

　　从资金(jīn)净(jìng)流出榜单看，今年涨(zhǎng)幅超(chāo)20％的基(jī)建50ETF单日净流出4.76亿(yì)元，为(wèi)单日之最。另外，证(zhèng)券保险(xiǎn)ETF、电力ETF指数基金、恒生科技ETF等多只产品，单日净流出资(zī)金也超(chāo)过2个亿。

　　宽基指数中，今年来“越跌(diē)越买(mǎi)”的(de)创业板ETF、创业(yè)板50ETF，单日出现短暂净(jìng)流出现象(xiàng)，华夏、南(nán)方、富国旗下中(zhōng)证1000ETF产品，也在单日出现净流出，而今(jīn)年涨幅接近20％的纳指ETF，也在(zài)股(gǔ)市调整中(zhōng)迎来“获利了结”资金，单日(rì)净流(liú)出(chū)1.67亿元。

　　沪上一家公募机构评价，基建(jiàn)板块受益于“一带一路(lù)”板(bǎn)块(kuài)前期涨幅较(jiào)大，有调整要求，可(kě)能会(huì)受到(dào)获利(lì)盘(pán)的短期卖出。不过，从长(zhǎng)期(qī)看，经济复(fù)苏趋(qū)势确立(lì)后，“顺周期”板块的整体机会值得关(guān)注。假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字p>

　　民生加银基金评价净流出(chū)的证(zhèng)券(quàn)保险板块(kuài)称，一季报(bào)陆续披露，非银(yín)金融业(yè)绩超预(yù)期(qī)，证(zhèng)券板块市场交投活(huó)跃度较一季度显著改善，差(chà)异(yì)化最低(dī)结(jié)算(suàn)备付(fù)金缴纳比例机(jī)制引入，证券(quàn)公司保证金比例下调，经济温和复(fù)苏下行(xíng)业景气度有望(wàng)持(chí)续修复。保险(xiǎn)板块一季报净利润超预期，部分(fēn)险企凭借储(chǔ)蓄(xù)险的产品力实现(xiàn)了一定的增长，负债端V型反转趋势(shì)较明(míng)显，资产端或有望维(wéi)持较高增速。

　　而针对(duì)电力(lì)板块，民生加银基金认(rèn)为，2023年宏(hóng)观经济运行总体回升有望(wàng)将促(cù)进电力(lì)消费需求增长。受上年同期低基数等因(yīn)素影(yǐng)响，预计今年二季度电力(lì)消(xiāo)费(fèi)增速将有望回升。在(zài)电力市场(chǎng)化改(gǎi)革的持续推进下，电价趋势有望稳中(zhōng)小幅上涨，电力现货(huò)市场和辅助服务(wù)市场机制有望持(chí)续(xù)推广，容量补偿电价等机制或有望(wàng)出台。

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