美(měi)国债务违(wéi)约的风(fēng)险比以往任何时候(hòu)都要(yào)大，并(b雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗ìng)有可能将全球(qiú)市(shì)场推(tuī)入一(yī)个全新(xīn)的痛(tòng)苦深渊。而在此(cǐ)背景下，投资者应如何(hé)保(bǎo)护(hù)自身的财富呢？对此，一份业内机构的最新(xīn)调(diào)查(chá)揭露出了业内人(rén)士眼下的真实(shí)心(xīn)态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进行的调查，对(duì)于那(nà)些寻求避(bì)风港的人(rén)来说，贵金属仍是迄今为(wèi)止的首选，以(yǐ)防华盛顿在(zài)债务上限问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以(yǐ)崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金融专业人(rén)士表示，如(rú)果(guǒ)美国政府未能履行(xíng)其义(yì)务，他们(men)将购买(mǎi)黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的(de)，或许是其他(tā)替代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这份最(zuì)新业内调查，在美国债务违约情(qíng)况下(xià)，第(dì)二(èr)大受(shòu)欢迎的资产(chǎn)仍然是美国国债。这毫(háo)无疑问有点讽刺——因(yīn)为这正是美国政府可能(néng)拖欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意的是，即使是那(nà)些(xiē)相(xiāng)对悲观的分析师也认为，债券(quàn)持有(yǒu)者最终雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上一(yī)次(cì)最为(wèi)令人担(dān)忧的(de)2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国(guó)长期国债也依然出现了(le)上(shàng)涨。

　　此外，日元(yuán)和(hé)瑞郎等传统避险货(huò)币也有一些拥趸(dǔn)，但(dàn)它(tā)们都不(bù)如美元。或者(zhě)说，更受欢迎的是比特币——被一些投资(zī)者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户(hù)投资(zī)者(zhě)在美国债务(wù)违约下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周(zhō雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗u)来，美国政界和金融界的(de)大佬们已经纷(fēn)纷发(fā)出警告(gào)，如果债务上限僵局(jú)在(zài)大(dà)限前得(dé)不(bù)到解决，可能会发生什么。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大(dà)

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风(fēng)险比2011年更大，2011年是(shì)过去(qù)美(měi)国所经历的最严重的债务上限危机(jī)。

　　目(mù)前(qián)，一年期(qī)美国主权(quán)信用违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已飙(biāo)升(shēng)至了远(yuǎn)超(chāo)之前几次债(zhài)限(xiàn)危(wēi)机时的水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和(hé)国会的两极(jí)分化(huà)，风险(xiǎn)比以前更高。双方都(dōu)如此顽固且不愿(yuàn)妥协，意味着他们有可能无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金(jīn)进行(xíng)对(duì)冲(chōng)并(bìng)不便宜，因为今(jīn)年迄今为止，黄(huáng)金的表现(xiàn)非常好——先是(shì)受到中国买家不断(duàn)增(zēng)长的需(xū)求的提(tí)振(zhèn)，然后是银行(xíng)业危机和(hé)美国(guó)债务违约引发的避险需(xū)求，目(mù)前现(xiàn)货(huò)黄金(jīn)仅略(lüè)低于本月(yuè)早些时(shí)候触及的(de)历(lì)史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资(zī)者都认为，如(rú)果债务上(shàng)限(xiàn)之争僵持到最后关头，但(dàn)美国(guó)政府最终侥幸没有违约，10年期(qī)美国(guó)国债将上涨。然(rán)而(ér)，对于如果美国(guó)政府真(zhēn)的跌落债务悬崖(yá)会发生(shēng)什么，专业人士意见不(bù)一。约60％的(de)散户投(tóu)资(zī)者预计，如(rú)果发生违约，10年期美国国债将走软。基(jī)准美(měi)国国(guó)债收益率上(shàng)周收于3.46％，较(jiào)今年高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵(jiāng)局推高了一些(xiē)期限非常短的(de)国库(kù)券收益率，这些短(duǎn)期国库(kù)券被认为最有(yǒu)可能被延期支(zhī)付，这(zhè)加剧(jù)了国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的国库券，因为(wèi)这批(pī)票据最为接近美国财政部(bù)长耶伦所警(jǐng)告的最早在(zài)6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财(cái)政部(bù)能(néng)撑(chēng)过6月中(zhōng)旬，其可能会从预期的纳税和其(qí)他收入措施中(zhōng)获得一点的喘息空间，从而能够继(jì)续“苟(gǒu)延(yán)残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国(guó)库券的市场定价也表(biǎo)明了一定程度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务(wù)上限僵局中，美国长期(qī)国债购买量(liàng)曾激增，将(jiāng)10年期国债收益率推至了当时的(de)创纪录低(dī)点，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的全(quán)球(qiú)股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次(cì)专(zhuān)业投(tóu)资者对标(biāo)普500指数的(de)前景(jǐng)预测，没有散户交易员那(nà)么(me)悲观。道明证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确(què)实看(kàn)到(dào)短期违约，市场反应(yīng)将给国(guó)会带来提高债(zhài)务上限的压(yā)力(lì)。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债务上限闹剧已经对美元造成了一(yī)些伤害(hài)，41％的人表示，如果(guǒ)美国(guó)政府违(wéi)约，美元作为全球主要储备货币的(de)地位将面临风险。

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