30年“不败”的可转债信(xìn)仰(yǎng)，突(tū)戊申年是哪一年然(rán)之间出现(xiàn)“断崖式”崩(bēng)塌(tā)。

　　100元(yuán)面值的可转债(zhài)，*ST搜(sōu)特的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转债历史(shǐ)上从(cóng)未有过如此低价可(kě)转债(zhài)，与此同时，各类(lèi)低(dī)价转债接(jiē)连雪崩。分(fēn)析(xī)认为，资金(jīn)开始担心退(tuì)市(shì)和违约风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市(shì)场今天也继续不乐观，自周二(èr)盘中冲(chōng)高到3400点跳水之后，市场持续回落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点(diǎn)。主要指数(shù)和多数板块下跌，深证成指(zhǐ)跌(diē)1.23％，创业(yè)板指数(shù)和科创50指数也跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿元，与前(qián)一日有所缩(suō)量(liàng)。

　　行业板块方(fāng)面，此前最牛(niú)的传(chuán)媒娱乐领跌，大(dà)跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北(běi)上资金却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个(gè)低价(jià)转债市场

　　30年(nián)没有过的可转债(zhài)退市历史，在今年5月一(yī)下被打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司和(hé)蓝盾(dùn)转债被告知要退(tuì)市，打破了30年来的可转债(zhài)没(méi)有出现正股和转债退市的历(lì)史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持续暴跌，第2只打破历史(shǐ)来得太快(kuài)。蓝盾转(zhuǎn)债已(yǐ)停牌，而搜特转债还(hái)在交易。

　　退市(shì)危(wēi)机之下，搜(sōu)特转债(zhài)今日再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演(yǎn)断(duàn)崖式暴跌，面值100元的转债(zhài)如(rú)今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特(tè)转(zhuǎn)债的(de)正(zhèng)股*ST搜特还在一字(zì)跌停(tíng)，最新收盘价0.56元，触发面值(zhí)退市(shì)已没什么(me)悬念。

　　接连的退市情(qíng)形(xíng)，以及可能(néng)面临的违约。彻(chè)底带崩了整(zhěng)个(gè)低价转债，过去的双低策(cè)略似乎也(yě)不再奏效。思创转(zhuǎn)债暴(bào)跌(diē)11％，而正股(gǔ)思(sī)创医惠只跌了(le)2％，塞力(lì)转债暴跌(diē)8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗(liáo)只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转债等(děng)跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价格跌破(pò)100元的低价转债，而一年前市(shì)场还在关注“消灭”100元(yuán)以下可(kě)转(zhuǎn)债，一度没有转(zhuǎn)债价格低(dī)于100元。如今是(shì)多只接连闪(shǎn)崩断(duàn)崖下(xià)跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市(shì)场近期波动剧烈

　　上(shàng)证指数周二(èr)在券商、银行等金融股(gǔ)带(dài)动之(zhī)下，一度冲上3400点，而后(hòu)快(kuài)速跳水。然后持续下行，今日又跌(diē)超1％，失(shī)守3300点，报3372点(diǎn)。早(zǎo)盘一度翻红后，市场持(chí)续(xù)走低。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资金分(fēn)歧较大(dà)。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于(yú)Wind一(yī)致(zhì)预期，一季度冲量(liàng)明显+票(piào)据利(lì)率下行(xíng)，数据走弱在方向上不超预(yù)期，但幅度较预期更大(dà)。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀再现(xiàn)，居民中长贷在(zài)1Q脉冲式修复过后明显(xiǎn)走弱，单(dān)月新增创历史新低，与(yǔ)地产销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升，基数效应外(wài)，主因C端新增存(cún)款转负；3）私人部门中长(zhǎng)贷仍在修复(fù)→全A非金融企(qǐ)业盈利全年或拾级而(ér)上，但从(cóng)M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据反(fǎn)映的制(zhì)造业(yè)库存及产能周期(qī)位置看，弹性或有限。金融数(shù)据(jù)再次(cì)印证复苏成色需巩(gǒng)固，或提升政策加码“恢(huī)复(fù)和扩大需(xū)求”的(de)可能。

　　前(qián)海(hǎi)开源基金近日也(yě)表示(shì)，后续(xù)来(lái)看市场回落空间有限：

　　第一(yī)、4月出口仍超预期，外需仍有(yǒu)韧性。4月出口同比(bǐ)增长8.5％，好于(yú)市场预期(qī)，除基(jī)数(shù)效应外，欧美的(de)韧(rèn)性与东盟(méng)相(xiāng)对强(qiáng)劲的需(xū)求均支撑戊申年是哪一年了(le)外需，内需(xū)同样在修复下(xià)市(shì)场(chǎng)分(fēn)子端边际(jì)向(xiàng)好(hǎo)。

　　第(dì)二、国内外流(liú)动性仍然偏好。国内看，4月政治局会议仍然强调(diào)稳增长，应对弱复苏下流动性(xìng)大概(gài)率仍(réng)然维持宽松，同样仍可能有增(zēng)量政策出(chū)台，对市场(chǎng)均是呵(hē)护(hù)而非压力；海外看，5月FOMC会(huì)议后(hòu)市场基本已定(dìng)价(jià)美(měi)联储本轮加(jiā)息已至顶(dǐng)点，仍(réng)然存在区域银行风险(xiǎn)隐患(huàn)同时(shí)通(tōng)胀仍在下行下，后续海外流动性难更紧，外资(zī)对国内市场的流(liú)出压力不大。

　　总体来看，权重板块内部的分(fēn)化，热门板块(kuài)交易性的(de)波动是指数调整主因，但在内需修复、外(wài)需韧性，且国(guó)内政策(cè)呵护延续、外资流出压(yā)力不大(dà)下市(shì)场无(wú)大风险，震荡(dàng)修复延续。

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