美国银(yín)行业危机持续！

　　危机(jī)升(shēng)级，美(měi)地区银(yín)行大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体(tǐ)称(chēng)，阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）在考虑(lǜ)若干选(xuǎn)项，其中(zhōng)包括(kuò)资产出(chū)售，可能出售所有(yǒu)业务或部分业务。该行(xíng)已经为(wèi)此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是继西(xī)太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一(yī)家地区银行(xíng)传(chuán)出(chū)考(kǎo)虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒(méi)体(tǐ)称该(gāi)行考(k公安协警工资多少，公安协警怎么样ǎo)虑包括出售在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买(mǎi)家，此后收跌逾(yú)4％的该行股价盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太(tài)平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银行发布(bù)声明确认了周三的媒体消(xiāo)息，称在(zài)和多位潜在的投资(zī)者商谈(tán)，还(hái)表示，其(qí)核心存(cún)款3月以来已经增长，在第一共和银行被出售后，该行并未(wèi)经(jīng)历超出正(zhèng)常水平的存款流(liú)失。

　　但西太平洋合众银行股(gǔ)价继续(xù)暴跌，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔(róng)断(duàn)暂停交易九次。

　　阿(ā)莱(lái)恩(ēn)斯(sī)西部银行此后表示，关于该行磋(cuō)商出(chū)售资产等战略选项的媒体(tǐ)报(bào)道“绝对(duì)失实(shí)”。此后，该(gāi)行股价(jià)跌幅(fú)收窄到40％以内。西太平(píng)洋合众银(yín)行跌幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油(yóu)的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标(biāo)普500指(zhǐ)数(shù)下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指数(shù)收跌(diē)3.8％，西太(tài)平(píng)洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌(diē)38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美(měi)国参议院银行委(wěi)员会就(jiù)近(jìn)期大型银行倒闭事件举行听证(zhèng)会。会上(shàng)，银行(xíng)监管专家表示，管理不善(shàn)是导致破产的主要原(yuán)因(yīn)。美国商会(huì)副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证(zhèng)会上表示(shì)，硅谷(gǔ)银行(xíng)、签名银行和第(dì)一共和银行有非(fēi)常(cháng)独特的(de)商业模(mó)式，硅谷银行专注于资本密集型(xíng)的(de)科技以及生(shēng)物医学(xué)初创企业；第一共和银(yín)行集中于财(cái)富管(guǎn)理；而签名银(yín)行则有大量的数字(zì)资产风险(xiǎn)。在听证会上，专家们(men)明确将最近银行倒闭(bì)潮归(guī)咎于行政(zhèng)管理不(bù)善，同时(shí)他们担心银行倒(dào)闭会将美(měi)国(guó)经济(jì)拖入衰退。专家(jiā)和议(yì)员(yuán)们也(yě)表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情(qíng)人士(shì)周四报道，美国(guó)联邦和州(zhōu)政府官(guān)员正(zhèng)在评估(gū)近几天银行股(gǔ)大幅(fú)波动背(bèi)后(hòu)存在(zài)“市(shì)场操纵”的可能性(xìng)，白宫方面也表示将(jiāng)监控(kòng)“健(jiàn)康银行面临的(de)做空压力(lì)”。美(měi)股地区银行股本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋合(hé)众银行累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空(kōng)者仅(jǐn)在周四就通过做空某(mǒu)些地区银行获利(lì)3.789亿美(měi)元。消息人士(shì)称，鉴于地(dì)区银行基本面强劲且资本(běn)充足，近几日，做空(kōng)活动(dòng)增加和(hé)股(gǔ)市(shì)波(bō)动已(yǐ)引(yǐn)起官员及监管机构越(yuè)来(lái)越多的(de)关(guān)注(zhù)。

　　据盖洛(luò)普民调(diào)显(xiǎn)示，在美国银行体系动(dòng)荡之际(jì)，近一半的美(měi)国(guó)人担心他们在银行或(huò)其他金融机构账户上的钱的(de)安全。总共(gòng)有(yǒu)48％的美国成(chéng)年人(rén)表示他们担心自己的(de)钱(qián)，其中19％的(de)人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟(dì)破产(chǎn)后不久的数据相似(shì)。当时有45％的美国(guó)成年(nián)人表示，他们非常(cháng)或中度担心自己资金(jīn)的安全(quán)。尽管盖洛普(pǔ)并未在(zài)银行(xíng)业较为平(píng)静的时期测(cè)量过这一数据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危机得(dé)到解决(jué)后，人们对存(cún)款安(ān)全(quán)的担(dān)忧略有减(jiǎn)少(shǎo)，这表(biǎo)明对(duì)存款安全的高度担忧可能并非美国人的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔斯社(shè)报道(dào)，当地时间(jiān)5月4日(rì)凌晨，位于俄(é)罗(luó)斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯(sī)基石化厂遭到一(yī)架无人机袭击，并引(yǐn)发了火灾(zāi)。据介绍，一架(jià)无(wú)人机撞击了该工厂的在建厂(chǎng)房间连廊，随后(hòu)发生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称，另一处位于俄(é)罗斯克拉斯诺达尔边(biān)疆(jiāng)区的伊(yī)里斯基(jī)炼油厂(chǎng)也(yě)遭无(wú)人(rén)机袭击，导(dǎo)致一(yī)储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事(shì)件中均(jūn)没(méi)有造(zào)成(chéng)人员(yuán)伤(shāng)亡，火灾目前都已被(bèi)扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策会议，决定(dìng)将欧元区三大关键(jiàn)利率均上(shàng)调25个基点。主要(yào)再融资公安协警工资多少，公安协警怎么样利率、边际借(jiè)贷(dài)利率和(hé)存(cún)款机制利率从本月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已(yǐ)连续7次上(shàng)调关键(jiàn)利(lì)率，以期阻止通胀。不过专(zhuān)家预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退担忧压制，外盘(pán)原油大幅(fú)下跌。受外(wài)盘原油大幅走低带动，内(nèi)盘原油“五(wǔ)一”假期(qī)后(hòu)跳空低开，较假期前低开(kāi)43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个(gè)基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第(dì)10次加息，本轮已累计加息500个基点(diǎn)，这一区(qū)间仅(jǐn)略(lüè)低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至(zhì)周(zhōu)四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约(yuē)微跌0.04美(měi)元(yuán)/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及(jí)63.64美元/桶的(de)日(rì)低，为2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近(jìn)期(qī)原油暴跌主(zhǔ)要受到宏观(guān)避(bì)险情绪的影响，原油市场自(zì)身(shēn)基(jī)本面(miàn)变化不大。

　　“近期(qī)原油的(de)走势更(gèng)多体现的是(shì)金融属性。一方面(miàn)，美联储如期加息25个(gè)基点，市场(chǎng)对连续(xù)加息对经济(jì)造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再度出现破产银行，造(zào)成美(měi)国(guó)股(gǔ)市下滑，原油作(zuò)为大宗商(shāng)品代表(biǎo)受到一定冲击。”齐盛期货能源(yuán)化工组组长于(yú)芃森说。

　　齐(qí)盛期(qī)货原油分析师高健告(gào)诉期货日报记者，近(jìn)期海(hǎi)外宏(hóng)观集中避险，主要还是与美国银行危机事件有关。另外，美(měi)国(guó)债务上限问题仍未解决，市场担(dān)心该(gāi)问题是另一(yī)个“雷”。美国(guó)白宫对此(cǐ)发布的(de)一(yī)份评估文件警告称，如果(guǒ)不提高(gāo)债务(wù)上限，美国经(jīng)济将面(miàn)临严(yán)重后果，在三(sān)种预期(qī)情形下，美国经济(jì)都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次(cì)进入(rù)集中避险(xiǎn)状态，对(duì)股(gǔ)市和商品等风险资(zī)产(chǎn)带来短期情绪(xù)冲击(jī)。”高健分析称，目前(qián)美(měi)国银行问题再次出现，叠(dié)加债务(wù)上限临期风险，宏观(guān)层(céng)面的不确定性(xìng)较(jiào)大，主要风险在于当前的宏(hóng)观避险情绪(xù)是否(fǒu)有可能演化成趋(qū)势，即(jí)VIX指数是否会由日度级别(bié)演变成周度(dù)级别的拉升行情。如(rú)果这种情(qíng)况出现，风险资产(chǎn)将(jiāng)会出现类似于(yú)2008年和2020年的走势(shì)。近期市场的(de)关注点(diǎn)集中在宏观情绪指标的跟踪(zōng)上，重点观(guān)察(chá)美股(gǔ)和VIX指数(shù)的进一步动向，侧重留意避险情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化(huà)分析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造业、服务业以及综(zōng)合PMI均(jūn)低(dī)于预期，显示在(zài)利率上升和通胀居(jū)高不下的情况下，美国经(jīng)济难(nán)以获得动能。叠加美国就业(yè)市场招聘步(bù)伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降温，经济面临(lín)的风险(xiǎn)正在上升。而在此次(cì)美(měi)联(lián)储议息会(huì)议上，鲍威尔发言(yán)偏(piān)鹰(yīng)派，称美联储(chǔ)致(zhì)力于实现2％的(de)通胀(zhàng)目标，是否(fǒu)停止加息取决于数(shù)据。美(měi)联储将从通胀(zhàng)、就业、市(shì)场风险三方面探(tàn)索货币政策路径，如(rú)果6月初之(zhī)前(qián)高(gāo)利率(lǜ)带来的风险(xiǎn)事(shì)件进一步扩大，美联储或(huò)将终止当前紧缩政策，回归宽(kuān)松。目前市(shì)场(chǎng)的关注(zhù)点(diǎn)在(zài)于美联(lián)储是否会在接下来的(de)议息(xī)会议中暂(zàn)停加息，以及降(jiàng)息开(kāi)启的时间(jiān)和节奏。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，近期(qī)原油(yóu)盘(pán)面连(lián)续大跌的情况与3月中(zhōng)旬的走(zǒu)势(shì)类似，甚至驱动上(shàng)也有较高的相(xiāng)似(shì)性。高健表(biǎo)示，共同点是在银行业(yè)危机的背景(jǐng)下，宏(hóng)观(guān)避险情绪升温引发盘(pán)面快速(sù)下跌。不同点有两个(gè)：一是此次(cì)宏观(guān)避险还(hái)有一部分(fēn)债务上限的(de)加成；二是当(dāng)前原油基本面状态要好于3月。综合(hé)来看，3月中旬原油盘面的走势(shì)，对(duì)此轮原油(yóu)大跌有较(jiào)高(gāo)的参考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线(xiàn)高(gāo)位筑(zhù)顶(dǐng)后(hòu)回(huí)落，盘面上的表现是连续收出长下(xià)影(yǐng)线。因此(cǐ)，近期(qī)原(yuán)油盘面也要重点留意是否会重现以上两(liǎng)点变化。

　　于芃森(sēn)分(fēn)析称，从(cóng)基本(běn)面看，短期(qī)原油(yóu)尚不具备持续大(dà)幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经(jīng)连续五(wǔ)周出(chū)现大幅减少，而美国即将进(jìn)入夏(xià)季用油高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首的中东(dōng)产油国为稳定油价进(jìn)行着各(gè)种(zhǒng)努(nǔ)力，虽然实(shí)际落地情况仍需观察，但整(zhěng)体上市(shì)场再度(dù)进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随(suí)着超卖情绪(xù)的逐步(bù)释放，原油(yóu)供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油价仍(réng)以弱势振荡为主(zhǔ)，价格的突(tū)破上行仍需其他利多因(yīn)素指引。

　　高健也认(rèn)为，目(mù)前原油还是(shì)振荡(dàng)格局(jú)，价格向下逼近年内低点，短线观察(chá)前低的(de)支撑力度。未来能否驱(qū)动原油破位(wèi)向下，主要看避险情绪的持续蔓延情(qíng)况，特别(bié)是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之外，原(yuán)油暂时看不到实质性大利空。

　　在(zài)于芃(péng)森看来，美联(lián)储年内加息基本全部落(luò)地，后期将不再存在加息对大(dà)宗商品压制(zhì)的预期，情绪上将有一(yī)定缓和。但(dàn)美联储连续大(dà)幅加(jiā)息后对市场的影响仍(réng)需一段(duàn)时(shí)间观(guān)察，情绪的底部可能已经出现，但市(shì)场的底(dǐ)部仍(réng)需(xū)要观察。基(jī)本面上(shàng)，市(shì)场对(duì)经济衰退的担忧(yōu)仍未结束(shù)，需求会下降多(duō)少也尚未有明(míng)确(què)的定论(lùn)，但用油旺(wàng)季即将到(dào)来，短期内将(jiāng)会支(zhī)撑油价。“综(zōng)合来看，目(mù)前原油阶(jiē)段性(xìng)底部(bù)或已出现，将(jiāng)进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原(yuán)油下跌拖(tuō)累，沥(lì)青期货假期后首(shǒu)个交易日大(dà)幅下(xià)行，BU2307合(hé)约(yuē)最大(dà)跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原油而言(yán)，沥(lì)青走势偏强。美国将与(yǔ)委(wěi)内瑞(ruì)拉(lā)石油有关的(de)交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至(zhì)欧洲和美国的问题依然存(cún)在，沥青原(yuán)料供应(yīng)减少(shǎo)，稀释沥(lì)青贴水上涨(zhǎng)，从(cóng)而减缓了成本端原油价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持(chí)续高位，对比(bǐ)往(wǎng)年同期(qī)数据，供应提前发力，叠加终端需(xū)求(qiú)未(wèi)有明(míng)显回(huí)暖，沥青基本面(miàn)有(yǒu)所(suǒ)走弱。”中(zhōng)信建投期(qī)货能化分析师董(dǒng)丹丹表示，进(jìn)入5月，沥(lì)青供应端总计划排产(chǎn)量(liàng)为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料通关情况(kuàng)对沥青(qīng)生产供(gōng)应造成阶段性扰(rǎo)动(dòng)，部(bù)分无配(pèi)额炼厂沥青生产或(huò)受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能(néng)利(lì)用率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降(jiàng)3.4个百分点；样本(běn)装(zhuāng)置检修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和(hé)广西东油恢(huī)复沥青生产(chǎn)，华(huá)北(běi)部分地炼(liàn)维(wéi)持停产状态。

　　“整体(tǐ)来(lái)看，一季(jì)度受沥青(qīng)生(shēng)产利润较(jiào)好影响，国(guó)内沥青装置开工率持续(xù)回升，尽管近期随着利润的压(yā)缩，沥(lì)青装置(zhì)检修增加，但(dàn)当前(qián)沥青供应(yīng)仍处于(yú)相对(duì)偏高(gāo)水(shuǐ)平。”金信期(qī)货(huò)能(néng)化分析师汤(tāng)剑林称，由于沥(lì)青利润压缩限(xiàn)制生产积极性，叠(dié)加原料稀释沥青短缺(quē)的问题持续，5月份(fèn)国(guó)内沥青供(gōng)应存在收缩(suō)预期，后续(xù)关注国内炼(liàn)厂排产计划(huà)。

　　需求方面，汤剑林(lín)表示，目前刚需仍(réng)处于季节性淡(dàn)季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢(màn)，北方(fāng)需求仍没有(yǒu)较好的表现。从下游行业的(de)开工率(lǜ)看(kàn)，道路(lù)需求表(biǎo)现偏弱，防水需求表现稍好但占比(bǐ)较小，整(zhěng)体需求一般。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且随着气温(wēn)的回升，道路施工项(xiàng)目逐渐启动(dòng)，预(yù)计需(xū)求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为(wèi)，近(jìn)期沥青价格波动的(de)主要(yào)逻辑在于成本端原油，短(duǎn)期供(gōng)需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风(fēng)险事(shì)件以及衰(shuāi)退预期的(de)压(yā)力，预(yù)计原油仍维持弱(ruò)势(shì)运行。在此(cǐ)背景下，沥青(qīng)价格也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青估值处于偏低(dī)位，炼厂生(shēng)产成本下(xià)移，沥青综(zōng)合加工(gōng)利润或将(jiāng)有(yǒu)所增长(zhǎng)。另外，沥(lì)青总体库存持续累积，但仍处历史偏低水(shuǐ)平(píng)，加之(zhī)天气(qì)转暖，下游终端具备(bèi)施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势(shì)振荡(dàng)，建议逢低(dī)做多裂(liè)解价差，中长期(qī)需关注(zhù)沥青原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首(shǒu)个(gè)交易日，聚酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较(jiào)假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本(běn)端(duān)让利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需(xū)求(qiú)不及预期、PX海(hǎi)外开工率上升以及聚(jù)酯开工率(lǜ)下降对PTA的负反馈造成的。而假期(qī)期间宏观(guān)事件的扰(rǎo)动加(jiā)大了成本端(duān)的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期(qī)货(huò)研究院(yuàn)能(néng)化组组(zǔ)长谢雯(wén)告诉记(jì)者(zhě)，由于PTA期货跌(diē)幅扩大，现货(huò)市场(chǎng)基差偏强，聚(jù)酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明(míng)显回升(shēng)，聚酯开工率改(gǎi)善，需(xū)求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实(shí)上(shàng)，PX供(gōng)需(xū)偏紧的格局将慢(màn)慢发生改变，PX与石脑油价(jià)差进(jìn)入压缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从(cóng)4月中(zhōng)下旬的低点65公安协警工资多少，公安协警怎么样％升(shēng)至73％，国内(nèi)开(kāi)工(gōng)率将提升10个百分点。同时，全(quán)球汽油裂解价差开始回落(luò)，芳烃(tīng)调(diào)油需求也不再(zài)有增量(liàng)。PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差在4月时(shí)高(gāo)达470美(měi)元(yuán)/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑(lǜ)到年内(nèi)有三套共计820万吨新装置（产(chǎn)能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向下压(yā)缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石化(huà)等有检修计划，但(dàn)由于高加工差下装置开工较为(wèi)积极，实际检修力度有待观察。而且，亚东石(shí)化(huà)和(hé)英力士(shì)重启提负，桐昆(kūn)新产能释放，供应(yīng)有小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回(huí)升至(zhì)198万吨附近，预(yù)计5月(yuè)供需依然偏(piān)松。”福能期(qī)货能化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦(qí)还表示，目(mù)前来看(kàn)调(diào)油(yóu)驱动(dòng)稍显不足，美国汽(qì)油库存进入(rù)4月(yuè)后去化力(lì)度放缓，甚(shèn)至出现小(xiǎo)幅累积，而且从年初开始，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国(guó)，存(cún)在(zài)提前备货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏(piān)高水平，有助于带动(dòng)部分装置开工，且随着集中检修将进入尾声(shēng)，预(yù)计5月底负(fù)荷或升(shēng)至(zhì)74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分析(xī)称(chēng)，由于亚洲多套(tào)PX装置检修期结束，PX开工(gōng)率回升明显(xiǎn)，而国内部(bù)分PX装置负荷处于(yú)上升状态，5月PX货源可能趋于宽(kuān)松。同时，调油需求不(bù)及预期，当前美(měi)湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美(měi)亚价差进一步(bù)扩大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续(xù)需关注(zhù)原油价格企稳(wěn)情(qíng)况及调油逻辑在汽油需求旺季是否实(shí)质发生(shēng)。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开(kāi)工率(lǜ)有改善预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，原油下跌和聚(jù)酯(zhǐ)端(duān)开(kāi)工(gōng)下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日(rì)当周(zhōu)聚酯下游(yóu)的织造(zào)、加弹(dàn)开工(gōng)率(lǜ)也出现了周(zhōu)度回升的态势。最大(dà)的利空(kōng)因素在(zài)于(yú)PX与石(shí)脑油(yóu)价差的压缩(suō)，目前两者价差(chà)仍高达(dá)435美元/吨，PX供(gōng)应增加将(jiāng)导致趋势延续。从价格(gé)走(zǒu)势(shì)看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走势。

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