国内“五一”假(jiǎ)期(qī)来(lái)了，但海外(wài)市场风(fēng)险依旧不(bù)容忽视。在美国多项重(zhòng)要经济数据出炉后，美(měi)联储也将召开5月议息会议，市场普遍预期将继续(xù)加息25BP。在利(lì)好利空消息交织下(xià)，节后市场(chǎng)走势(shì)将如何演绎？

　　美国第一(yī)共和银行(xíng)股价已累计下跌90％以上

　　截至周五收盘(pán)，美国(guó)第一(yī)共和银行的股价收跌43.2％，盘中一度腰斩，且多次触发停(tíng)牌，原(yuán)因是达成救助协(xié)议以维持(chí)该银行运营的希(xī)望(wàng)在变(biàn)得渺茫。该股今年(nián)已下(xià)跌90％以上(shàng)。消(xiāo)息(xī)人士称(chēng)，该银(yín)行很有(yǒu)可能会被(bèi)美(měi)国联邦储(chǔ)蓄保险(xiǎn)公司（FDIC）接(jiē)管(guǎn)。

　　根据美媒报道(dào)，自(zì)美(měi)国(guó)第一共和银行公布其第一季度存款下降(jiàng)40.8％至1045亿美(měi)元后，该银行股价(jià)在接下来的两天内下跌超过60％，创下(xià)历史新低。目前包(bāo)括来自美国联邦储(chǔ)蓄(xù)保险(xiǎn)公(gōng)司、财政部和(hé)美联(lián)储(chǔ)的(de)官(guān)员(yuán)正在与其他银(yín)行进行(xíng)协调会议，为第一共和(hé)银行(xíng)制定救助计划。

　　美联储(chǔ)反省硅谷(gǔ)银行倒闭，寻求(qiú)大范(fàn)围加强银行规管

　　在当地时间4月28日公(gōng)布的内部审(shěn)查报告中(zhōng)，美联储承(chéng)认，对于上月硅谷银行的倒闭(bì)案，美联储难(nán)辞其咎，倒闭既源于该行自身风(fēng)险管理薄弱，也(yě)和(hé)美联储的审查督导行(xíng)动拖(tuō)沓有关。

　　美联(lián)储(chǔ)认为，银行业审查员(yuán)未能采(cǎi)取有力行动解决硅谷银行越来越多的问题(tí)。美联(lián)储负责金融业监管的(de)副(fù)主(zhǔ)席巴尔（Michael Barr）在报告中称，审查(chá)员未能(néng)充分认识到，随着硅谷银行的(de)规(guī)模扩大、复杂性增(zēng)加，该行(xíng)变得(dé)有多么不(bù)堪(kān)一击。他们的确发现了风险，却没有采取(qǔ)足(zú)够的(de)措(cuò)施，保(bǎo)证该行足够迅速(sù)地解决问题。

　　报告中，巴尔总结硅谷银(yín)行倒(dào)闭有四大成因，其(qí)中三(sān)点都和(hé)美联储监管不力有(yǒu)关。他说，美联(lián)储监管者(zhě)的错误(wù)部分(fēn)源于，特朗(lǎng)普执政时的(de)金融业改(gǎi)革普遍放松了对中等(děng)银行的规管。

　　巴尔(ěr)还提到，美联储的文(wén)化转变(biàn)似乎导致联储的监(jiān)管变得(dé)更宽松(sōng)。这些变化(huà)体现(xiàn)在降低标准、增加复杂性，以(yǐ)及监管方(fāng)式不(bù)够自信(xìn)果断，它们阻碍了有效的监管。

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，其银(yín)行(xíng)业审查(chá)员已经确定(dìng)了(le)硅谷银行存(cún)在导致其倒闭的一(yī)大问题——利率(lǜ)相关(guān)风(fēng)险(xiǎn)，但(dàn)美联储自身的流程“过于审(shěn)慎”，侧重在采取行(xíng)动以前累积过多(duō)的证据。

　　美联(lián)储的数据显示，截至倒(dào)闭时，硅(guī)谷银行收到31项监管(guǎn)机构(gòu)的(de)公开审查报告或警告，数量是其他银行的(de)三倍。报(bào)告(gào)称，随着(zhe)硅谷银行壮大，近些(xiē)年美联(lián)储忽视(shì)了范围更广的问(wèn)题，比如该行多年来一(yī)直突破(pò)内部风(fēng)险限制(zhì)，其采用的流(liú)动性指标却(què)显示，存款基础(chǔ)稳定(dìng)，其利率相关风(fēng)险还(hái)被评为令人(rén)满意。

　　巴尔(ěr)透(tòu)露，美联(lián)储将重新审(shěn)查，适用于资产(chǎn)超过千亿美元银行的一系列规定，包(bāo)括压(yā)力测试和(hé)流动性要求(qiú)，将重新评估，怎样监(jiān)督和监管(guǎn)一(yī)家银行对(duì)利率流动性风(fēng)险的风控。

　　巴尔(ěr)说，硅(guī)谷(gǔ)银行倒(dào)闭表(biǎo)明，需要(yào)对范围更广泛(fàn)的银行强化适用的标(biāo)准，联储(chǔ)应(yīng)考虑(lǜ)，让(ràng)更大(dà)范(fàn)围的银行(xíng)适用(yòng)标准和的流动性规定。他呼吁，重(zhòng)新(xīn)评估，对于超过(guò)25万美元联邦保险上限(xiàn)的银行存(cún)款，监管(guǎn)方的处理(lǐ)方。

　　巴尔认为，美联(lián)储应要求(qiú)更(gèng)广泛(fàn)的银行考虑到(dào)可出售证券的未实现(xiàn)损益，以(yǐ)便让银行的资本要求更(gèng)好地(dì)匹配其财务状况(kuàng)和(hé)风险。他暗示，对资(zī)本规划和风险管理不足(zú)的公司，美联储可能增加资本或流动性的要(yào)求，或者限制股票回购、股息支付或高管薪酬。

　　美(měi)总统(tǒng)拜登批准(zhǔn)内华达州(zhōu)和佛罗里达(dá)州(zhōu)重大灾难声(shēng)明

　　据央视新(xīn)闻消(xiāo)息，根据美国白宫当地时间4月28日的声明，美(měi)国总统拜登(dēng)批准内(nèi)华达(dá)州重大灾难声明，他下令为3月8日至3月19日期间受(shòu)冬季风(fēng)暴影响的地区(qū)提供联邦(bāng)援(yuán)助。

　　此外(wài)，拜登(dēng)还于27日晚批准(zhǔn)佛罗里达州重(zhòng)大灾(zāi)难声明，他下令为4月12日(rì)至4月(yuè)14日期间受严重风暴影响的(de)地区提供联邦(bāng)援助。

　　联邦援助资金可在成本分(fēn)担的基础上(shàng)提供(gōng)给州政府和符合条件的地方政府(fǔ)以及某些(xiē)私人非营利(lì)组织，用于受灾害(hài)影响地区(qū)的应急和修复(fù)工作。

　　欧盟(méng)与波兰等五国就(jiù)乌克(kè)兰农产品相(xiāng)关事(shì)宜达成(chéng)原则性协议(yì)

　　据央视(shì)新闻消息，当地时(shí)间28日，欧盟委员会(huì)执(zhí)行副主席东(dōng)布罗夫斯基斯对外(wài)宣(xuān)布，欧委会已与保加利亚、匈牙(yá)利(lì)、波兰、罗马尼亚(yà)和(hé)斯洛(luò)伐克就乌克兰农产品相关事宜达成原则性协议。

　　东布罗夫(fū)斯基斯表(biǎo)示，欧盟已采取(qǔ)行动解决欧(ōu)盟成员国和乌克兰农民的担忧。具(jù)体(tǐ)措施包括推动波兰、斯洛伐克、保加利(lì)亚等(děng)国撤(chè)回针对乌(wū)农产(chǎn)品的单边措施。从欧盟层面(miàn)对小麦、玉米、油菜籽、葵花籽等(děng)4种农产品(pǐn)实施(shī)保障措施。为5个受影(yǐng)响的成员国农民提(tí)供1亿欧元的一揽(lǎn)子支持。此外，欧盟将继续推(tuī)进包括葵花籽油(yóu)等产品(pǐn)的倾销调(diào)查。欧盟将进一步确保乌克(kè)兰农产品通过欧盟(méng)通道出口到(dào)其他国(guó)家(jiā)。

　　美国滞(zhì)胀困境：经济继续放缓，通胀依旧(jiù)高企

　　4月28日，美国(guó)商务部(bù)最新(xīn)公布的(de)数据显示(shì)，美(měi)国3月核心PCE物(wù)价指数同(tóng)比上(shàng)升4.6％，预估为4.5％，前值为(wèi)4.6％。同(tóng)时(shí)美国(guó)3月核心PCE物价指数环(huán)比上涨0.3％，与市场预期及前值持平。

　　据悉，剔除食品和(hé)能源的核心PCE物(wù)价(jià)指数(shù)是美(měi)联储青睐的(de)通胀(zhàng)指标(biāo)之一。此次(cì)公布(bù)的数据再度(dù)印证了美国通胀的居高不下(xià)，这加大了美(měi)联储5月(yuè)再次加息的可能性。报(bào)告公布后，美国短期(qī)利率(lǜ)期货小幅下跌，反映(yìng)出5月份加息25BP的可能性约为90％。

　　就在此(cǐ)前一天，美国(guó)商务部公布(bù)的一(yī)季度美国宏观(guān)经(jīng)济数据显示，美国(guó)一季度GDP同比仅增长1.1％，大幅不及市场预期的(de)2％，且增速较前值2.6％显著放缓。而同日(rì)公(gōng)布的一(yī)季度核心(xīn)PCE物价指数(shù)年(nián)化环(huán)比初(chū)值升(shēng)至4.9％，超出(chū)市场预(yù)期的4.7％及前值(zhí)4.4％。

　　一德期货宏观(guān)贵金属(shǔ)分析师(shī)张晨(chén)向期货日(rì)报记者(zhě)表示，上述数(shù)据显示出美(měi)国经济(jì)放缓但通(tōng)胀水平依旧高(gāo)企的滞胀特征(zhēng)。不过(guò)，从美(měi)国GDP折年数同比数据来看，他认为一季度1.6％的增速较去年四季度(dù)0.9％的增速(sù)出现明显回暖，显示出(chū)美国(guó)经济虽有放缓，但韧性(xìng)尚(shàng)存(cún)。

　　“一季度美国GDP数据(jù)超预(yù)期(qī)放缓(huǎn)，坐(zuò)实(shí)了市场(chǎng)对于美国经济衰退的忧虑，再(zài)加上目前欧(ōu)美银(yín)行(xíng)信(xìn)用危机(jī)的(de)尾(wěi)部效应(yīng)持续存在(zài)，金融不(bù)稳定叠加(jiā)经济景气下滑，一定(dìng)程度上削(xuē)弱(ruò)了(le)美(měi)联储货币政(zhèng)策的紧缩预(yù)期，同(tóng)时增加(jiā)了(le)下半年美联储降息(xī)的预期(qī)。”中信建投期货宏观贵金属(shǔ)分析师(shī)罗亮认为(wèi)。

　　不过，他也表(biǎo)示，由于反映核心个(gè)人(rén)消费(fèi)支出在内的一季度PCE通胀数据持续上升，再(zài)加上周五晚间公布的3月核心PCE数据也偏(piān)强，因此美联储5月(yuè)份加息基本不存在悬念，此次GDP数据更多影响(xiǎng)的(de)是(shì)年(nián)中美联储的政策变化。

　　5月加息(xī)或“板上钉钉(dīng)”，此次(cì)会(huì)议还需关注什(shén)么(me)？

　　金瑞期货宏(hóng)观贵金属分析师吴梓(zǐ)杰认为，当前美(měi)联储货(huò)币政策面(miàn)临抑(yì)制(zhì)通胀以及宏观审慎两(liǎng)难的抉择。随着此前(qián)银行业危(wēi)机的爆发以(yǐ)及一季度(dù)经(jīng)济的回落，美国(guó)当前经济的脆弱性(xìng)以及下行压力已经持续增(zēng)加(jiā)，但是一季度(dù)核心PCE同样大幅超(chāo)过预期，显示出核(hé)心通胀黏性超预期。