大型股推动了(le)2023年(nián)的美股市场的反弹，但这(zhè)种情(qíng)况(kuàng)可能(néng)不会持(chí)续太久。

　　摩根大通策略(lüè)师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些(xiē)市场领军股现在面临的抛售风险要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接(jiē)受采访时表示，“到目前为止，股(gǔ)市(shì)一直保(bǎo)持稳(wěn)定，更多(duō)的是(shì)向优质资产和现金转移，这种情况比我们想象的要持(chí)续得(dé)长一些，但我(wǒ)们仍然(rán)认为，最终股价将更全面地(dì)反映(yìng)经济衰(shuāi)退的(de)可(kě)能性。”

　　他解(jiě)释道，看涨势(shì)头(tóu)集(jí)中在一个领(lǐng)域，因此(cǐ)只有(yǒu)少数几只大型公(gōng)司的股票(piào)引领市(shì)场走高。他同时也补充道，市(sh本初是谁ì)场行为通常(cháng)与(yǔ)增长放缓的经济环(huán)境(jìng)有关。

　　“这是(shì)典型的周期后期行为(wèi)，即随着经济增长(zhǎng)开始减速(sù)，但并未进入(rù)负增长区间，资金就会流向更(gèng)优质的股票(piào)，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随(suí)着美国经济(jì)数据开始向收缩的方向(xiàng)恶化，投资者(zhě)将越来越看空股(gǔ)市(shì)，并开始转(zhuǎn)向(xiàng)现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在(zài)某个时候，当增长(zhǎng)数据开始进一步减速，向负增长方向滑去(qù)时，你往往会看(kàn)到对高(gāo)质量资产(chǎn)的投资(zī)转向(xiàng)对现金的投资。本初是谁”

　　这就意味(wèi)着(zhe)，这些大型公司股价(jià)的稳定可能是暂时的(de)，Hunter称(chēng)，“它们(men)可(kě)能比周期性公司(sī)面临更大的风险。”

　　上(shàng)月(yuè)，美(měi)国券商BTIG首席(xí)市(shì)场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大(dà)型(xíng)科技股一直受益于其(qí)他行业的(de)抛(pāo)售，但最终(zhōng)一旦这种轮转结束，这(zhè)些指数将相当脆弱。这(zhè)种分(fēn)散通常(cháng)发生(shēng)在市场反弹的后期。”

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