券(quàn)商今年一季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好(hǎo)表现以及(jí)去年较低的(de)基数，行业业绩全面(miàn)爆(bào)发(fā)。券商(shāng)板块也在周五呈(chéng)现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又有17家券(quàn)商或上市主(zhǔ)体披(pī)露(lù)一(yī)季报，至此(cǐ)51家上市券商或上市主体(tǐ)一(yī)季报(bào)悉数披露，券(quàn)商整体一季(jì)度表现较好，增速中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一(yī)季度(dù)归(guī)母净利增(zēng)速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之多，分(fēn)别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）、山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季(jì)度归母(mǔ)净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券(quàn)（22.60亿元）、中金(jīn)公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对(duì)券商(shāng)一季报的优秀表现给(gěi)予了正面回应，4月28日，证券板块(kuài)指(zhǐ)数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国(guó)银河盘一度(dù)涨停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板块连续3个交易日(rì)收(shōu)阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市(shì)主体中，50家归母净利(lì)同比增速为(wèi)正(zhèng)，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母净利增速超过(guò)10倍(bèi)的有2家(jiā)券商及1家(jiā)上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券(quàn)母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别是长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分(fēn)别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别是(shì)华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍(bèi)的有4家，分(fēn)别是山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净(jìng)利扭亏(kuī)为盈的券(quàn)商多达9家，分(fēn)别(bié)是天风证券(quàn)、华西证(zhèng)券、东北证券(quàn)、西部证券、西南(nán)证券(quàn)、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利润同比(bǐ)增速为负值，分别(bié)是(shì)东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出(chū)现下(xià)滑，公司(sī)一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，报告(gào)期内公司实(shí)现营业总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归(guī)母净利润(rùn)为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部(bù)券商的增速(sù)不(bù)如中小券商“夸张”，但头部(bù)券商的业绩表现(xiàn)同样具有可圈可点之处。

　　同比增速(sù)超过五(wǔ)成的头(tóu)部券(quàn)商(shāng)包括海通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券(quàn)商及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优(yōu)势，保(bǎo)持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指南针(zhēn)在一季报中(zhōng)透(tòu)露，2023年一季度麦(mài)高证券经纪业务开展(zhǎn)取得一定成绩(jì)，但营业利润(rùn)仍未实现(xiàn)盈(yíng)利，一(yī)定程度上拖(tuō)累了公司(sī)整体。

　　十余家券(quàn)商营收增(zēng)一(yī)倍以上

　　一季(jì)度营收规模增速方面，51家券(quàn)商中(zhōng)44家同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为(wèi)正、7家增速为负，同比(bǐ)增速中(zhōng)位(wèi)数为40.93%。

　　西(xī)南(nán)证券增速领(lǐng)衔，其今(jīn)年一季度(dù)同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足(zú)亿元的低基数有(yǒu)关，其今(jīn)年一季度营收规模为(wèi)7.38亿元(yuán)，去年同(tóng)期营(yíng)收(shōu)为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度(dù)营收增速(sù)超过(guò)2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增(zēng)速(sù)在1到2倍的(de)有(yǒu)10家，分别(bié)是财(cái)通证券(quàn)（174.23%）、红塔证(zhè1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022ng)券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022(zhǎng)江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券(quàn)商营(yíng)收(shōu)增幅接(jiē)近(jìn)1倍，分别(bié)是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季(jì)度营(yíng)收同比(bǐ)下滑幅(fú)度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下(xià)滑的券商(shāng)或上市(shì)主体(tǐ)分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排(pái)名前十券商分(fēn)别(bié)是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证券（89.93亿元(yuán)）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申(shēn)万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀入(rù)营收(shōu)排名前十，其一(yī)季度营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而(ér)被挤(jǐ)出前十，招商证券一季(jì)度营收增(zēng)速为28.74%；中信(xìn)证券与中(zhōng)信建投营收增幅显著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报(bào)高增

　　自营业务驱(qū)动行业业绩(jì)高增，这一观点被卖方(fāng)研(yán)究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季(jì)报时称(chēng)，东(dōng)方证券自(zì)营(yíng)投资收益11.5亿元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期亏损(sǔn)6.4亿元，改善(shàn)明显(xiǎn)，期末金(jīn)融资产(chǎn)规模为(wèi)902亿，同比增(zēng)8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季(jì)报(bào)高增，全(quán)年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券(quàn)认(rèn)为，中信(xìn)证券加大杠杆经营投(tóu)资致(zhì)使利息支出有所增长，市场回暖下投资业务(wù)表现(xiàn)亮眼(yǎn)，收(shōu)入同(tóng)比增(zēng)长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓(zhuó)越的创(chuàng)新业务能力，看好公司(sī)在政策放松(sōng)预期下实现估值提(tí)升。

　　西部证券在(zài)关于国金证券的研报中称，自营投资成为影响国金证券业绩核心因素(sù)，一(yī)季(jì)度自(zì)营业务收入提升至7.16亿(yì)元，自公司完(wán)成再融资后，公司金融投资规模稳步提升420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响(xiǎng)券商业绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投资业务(wù)方面，下(xià)半年重点关注差异化监(jiān)管的(de)措施落地，或(huò)将(jiāng)打开头部(bù)券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将是券商(shāng)业绩大幅修复(fù)的一年，尤其是(shì)受到自营业务(wù)冲(chōng)击大的公司预期将在(zài)年内实(shí)现较大幅度的(de)改善。

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