金融界5月23日(rì) 万物(wù)皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一(yī)个(gè)周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时(shí)刻。五一假期之前的最(zuì)后一个交易日，在郑州商品交易所(suǒ)交易的白糖主力期货(huò)合约收(shōu)盘成(chéng)功站上7000元(yuán)/吨关(guān)口。

　　让人遗憾(hàn)的是(shì)，如(rú)此关键的信息湮没在五(wǔ)一假期的兴(xīng)奋(fèn)与快乐之中(zhōng)，并未引起市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力(lì)合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场资金(jīn)虎躯一震，恍(huǎng)然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中(zhōng)继续狂飙(biāo)，盘中一度打破(pò)7200元(yuán)/吨(dūn)关(guān)口，创下7202元/吨(dūn)的(de)高点。

　　六(liù)年一次的白糖(táng)周期(qī)

　　而上一次白糖(táng)主力期货合约打破7000元/吨大关还(hái)是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖(táng)主力合约正在上演最后(hòu)的末日疯(fēng)狂，一(yī)天之内(nèi)，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三(sān)个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天(tiān)（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中就创下(xià)7314元(yuán)/吨的周期(qī)高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的(de)是，从白糖(táng)主力(lì)合约价格(gé)看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春(chūn)大约六年一次的白糖周期十分准时(shí)，从未缺席(xí)过。而(ér)形(xíng)成(chéng)这种周(zhōu)期的原因(yīn)与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年(nián)一个种植(zhí)周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮(lún)白(bái)糖周(zhōu)期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经(jīng)渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市(shì)场价(jià)格报6962元/吨，较去(qù)年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经(jīng)创下(xià)2018年以来的新(xīn)高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减(jiǎn)产是大(dà)概率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中国糖业(yè)协(xié)会发布的全(quán)国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底，甜(tián)菜(cài)糖厂已全(quán)部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚(shàng)在生(shēng)产(chǎn)外，其他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入(rù)尾声(shēng)，除(chú)云南(nán)地区(qū)外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期(qī)受不(bù)利天气影响，甘(gān)蔗单(dān)产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产(chǎn)量(liàng)延续下滑(huá)趋(qū)势。

　　据农(nóng)陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思业农村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同(tóng)比下(xià)降2.4%，其中广陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思西白糖产量约530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑国内白(bái)糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间(jiān)增产对白糖来说并不现实，由于(yú)国内糖料作物种植面(miàn)积增(zēng)长有限，国内糖料作物产(chǎn)量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前(qián)国内(nèi)食糖消费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但是(shì)，国际市场供(gōng)需情(qíng)况也不(bù)容乐观(guān)。

　　据消费日(rì)报报道，联合国(guó)粮食(shí)及农业组织（粮农组织）发(fā)布的报告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数(shù)出(chū)现1年(nián)以来的首次回升(shēng)，食(shí)糖、肉(ròu)类及大米的世界报价(jià)上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来(lái)的(de)新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国和(hé)地(dì)区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四(sì)大出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖国(guó)之一，印(yìn)度正面临甘蔗(zhè)产量下降(jiàng)危机，加上政府实施的出口限制(zhì)，世(shì)界各(gè)地的糖价可能(néng)会进(jìn)一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股市(shì)场闻风(fēng)而动

　　A股市(shì)场也是(shì)闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大(dà)涨(zhǎng)，收盘大(dà)涨超4%。截至目(mù)前(qián)，今年以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年(nián)内(nèi)涨幅(fú)超过40%。

　　至于白(bái)糖主力(lì)合约(yuē)是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会(huì)给(gěi)出(chū)答(dá)案。

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