金融(róng)界5月(yuè)12日消(xiāo)息(xī) 国内期货市(shì)场收盘，商品期货(huò)多数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕(zōng)榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大(dà)期货(huò)：白银深(shēn)跌(diē)，贵(guì)金(jīn)属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根(gēn)据昨夜公布的数(shù)据，美(měi)国4月生(shēng)产者(zhě)价格指数PPI同(tóng)比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生(shēng)产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂停加息(xī)。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为一种共识(shí)，因此(cǐ)本周在美(měi)联储越来越(yuè)多官员为鹰派站(zhàn)台的情况下，预计从加(jiā)息结束(shù)到(dào)降息周(zhōu)期开启，仍有近一个(gè)季度的(de)时间，在此期间将面临经(jīng)济和(hé)政策的不确(què)定性(xìng)，贵金属(shǔ)部分(fēn)回吐前(qián)期(qī)超涨(zhǎng)的幅度(dù)。另一方面，上周初请(qǐng)失(shī)业金人数(shù)升至(zhì)2021年(nián)以(yǐ)来(lácow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读i)的最高水平(píng)，劳动力市场(chǎng)正(zhèng)在降温。同时国内社融超(chāo)预期下滑，白(bái)银因工业属性(xìng)偏(piān)强大幅(fú)下跌，在(zài)情绪(xù)修复(fù)之前难言企稳，后(hòu)续还(hái)需(xū)关(guān)注海(hǎi)外(wài)衰退预期的发酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白(bái)银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济(jì)衰(shuāi)退预期(qī)角度出(chū)发，有(yǒu)色(sè)金属将会走弱(ruò)，白银连续上(shàng)涨(zhǎng)后会面临调整行情(qíng)，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响有色金属(shǔ)与贵(guì)金(jīn)属行情。

　　尽管美国经(jīng)济(jì)数据疲(pí)软(ruǎn)增加美联(lián)储政(zhèng)策转向宽松预期以及经济风(fēng)险(xiǎn)依然利好贵金属，但是(shì)美(měi)元指数(shù)大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金(jīn)属(shǔ)大幅下行(xíng)，拖累(lèi)工业属性较强(qiáng)的(de)白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期(qī)与(yǔ)有色金属(shǔ)大幅回落等因素(sù)综(zōng)合影响(xiǎng)下，白银(yín)高(gāo)位回落，下方仍有一定的空间(jiān)，首(shǒu)先(xiān)关(guān)注24美(měi)元/盎(àng)司整数关口（5400元(yuán)/千克(kè)）支撑；若有效跌破该位置将(jiāng)会(huì)测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键(jiàn)支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻(zǔ)力位(wèi)。当前偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继续等白银行情企稳(wěn)再(zài)低(dī)位做多(duō)。美欧银行业危(wēi)机引(yǐn)发避(bì)险需(xū)求，美(měi)联储政策收紧预期迅速(sù)转向，美元美(měi)债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续(xù)关(guān)注调整行情；后续政(zhèng)策宽松(sōng)转向(xiàng)、经济下(xià)行(xíng)风险、银(yín)行业风(fēng)险与(yǔ)债务上限(xiàn)风险、央行购金持续等(děng)宏(hóng)观因素下，黄金将会不(bù)断(duàn)刷新历(lì)史新高(gāo)，贵金属逢(féng)低(dī)做(zuò)多配置依然是(shì)核心(xīn)建议。

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