在锂价初现企稳态(tài)势(shì)的(de)微妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电厂商如何(hé)看(kàn)待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报(bào)显(xiǎn)示，库存“水位”已经(jīng)显著降低(dī)，压力已并不明(míng)显(xiǎn)。这也在一定程度上(shàng)反映了电(diàn)池厂商们(men)近期去(qù)库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意的是(shì)，在国轩(xuān)高科方面看来，储(chǔ)能行业(yè)今年(nián)上(shàng)升空间预计将高(gāo)于(yú)动(dòng)力电池。换言之(zhī)，从(cóng)增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带(dài)动(dòng)电(diàn)池(chí)厂商出货(huò)持续(xù)增长。

　　锂价料维(wéi)持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西场上(shàng)引起(qǐ)巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时(shí)经过(guò)1600公(gōng)里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游(yóu)带来的(de)阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年(nián)以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近(jìn)期才有明(míng)显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级(jí)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出(chū)自己研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期(qī)。“我(wǒ)们通过一季度观察来(lái)看，新能源(yuán)行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业(yè)在一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来(lái)大规(guī)模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大规模(mó)交付会带来产能(néng)复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降，对于电(diàn)池厂商的毛(máo)利(lì)率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超出1.肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西15个(gè)百分点。实际(jì)上，同样的情况也发生在宁(níng)德时代(dài)与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水平(píng)提升(shēng)1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前(qián)两(liǎng)者(zhě)明显，但(dàn)也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性(xìng)价(jià)格之后，新能(néng)源(yuán)汽车(chē)市场(chǎng)会趋于(yú)较为(wèi)合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之(zhī)后，我们依然判断今(jīn)年(nián)新能源汽(qì)车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科(kē)也正在(zài)加速(sù)产能扩张。其南京基(jī)地(dì)智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极(jí)材料(liào)项目(mù)、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一(yī)期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目等多个(gè)项(xiàng)目相继投(tóu)产(chǎn)。据(jù)规划(huà)，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，其截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末(mò)，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况看，国(guó)轩高科(kē)存货(huò)水平保持了较低位置。国轩高科高级(jí)副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西(xī)宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材料(liào)有自产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外(wài)购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货(huò)水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少电(diàn)池厂商存(cún)货(huò)余额均在下降。其中宁德时代(dài)一季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库(kù)存金(jīn)额已从年(nián)初(chū)的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能(néng)一季(jì)报也(yě)显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有(yǒu)库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续(xù)将根据规划(huà)，逐步(bù)进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维(wéi)持(chí)极低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和(hé)电解液库(kù)存周(zhōu)期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一(yī)个(gè)月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目前库存(cún)多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料(liào)库(kù)存极低(dī)，基本保持(chí)7天的最(zuì)低安全库存。若(ruò)下(xià)游需求(qiú)恢(huī)复(fù)，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库(kù)存的过(guò)程(chéng)中，国轩高(gāo)科(kē)也在(zài)积极尝试(shì)“出海”。该公司(sī)在(zài)2022年加(jiā)速全球化步(bù)伐，收(shōu)购博世集(jí)团(tuán)的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利(lì)投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公(gōng)司海外(wài)销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供不(bù)应求(qiú)

　　此前市场普遍预(yù)计，储能(néng)有(yǒu)望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出货(huò)增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面(miàn)今年预计增速将会比动力(lì)电池(chí)更高。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也认同这一观点。他预计(jì)，储能行业今年上升空间预计(jì)会(huì)高于动力电池，其中国(guó)外家储市场需求预计(jì)会在(zài)下(xià)半年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季(jì)度处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相(xiāng)关产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披露(lù)的(de)年(nián)报数据显示(shì)，其储能业(yè)务在2022年实现了35肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西.08亿元的营(yíng)收，同比增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速(sù)。按照这一数据(jù)计算，储(chǔ)能业务(wù)已经(jīng)占(zhàn)到其(qí)总营收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储能行业的(de)空间比动(dòng)力电池上升空间(jiān)更大(dà)，“这是一个需求量大于(yú)供(gōng)应量的领域，不存(cún)在需求(qiú)疲(pí)软或者(zhě)是产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环(huán)节(jié)，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季(jì)度，真正出货(huò)是(shì)在二季度以后，目前订单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国的(de)标准(zhǔn)化集装箱产品。

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