今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的(de)大行情(qíng)之下，引发了全行业所有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要(yào)投(tóu)资在(zài)人(rén)工(gōng)智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最(zuì)领(lǐng)先的(de)主动权(quán)益基金(jīn)。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季(jì)度也吸引了多位明星(xīng)基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在(zài)一季报(bào)表示，一季度在人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进(jì韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股n)行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算机行业在(zài)人工智能板块的带动下，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度更(gèng)上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权(quán)益(yì)基金，最(zuì)新观点(diǎn)备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现(xiàn)了(le)突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行(xíng)业(yè)，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的(de)产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在(zài)产业端(duān)的积极布局(jú)，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安积极回报(bào)基金一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力(lì)端都有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的(de)持仓看(kàn)，前十(shí)大重仓股进(jìn)行了(le)较大幅度的(de)调整。相较(jiào)去(qù)年底，除了中微公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出(chū)现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他(tā)重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清(qīng)科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不少(shǎo)在2023年表现神(shén)勇，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至(zhì)4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的(de)重仓(cāng)股(gǔ)推(tuī)动(dòng)基(jī)金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安(ān)积(jī)极回报并没有保持去(qù)年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三(sān)、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末(mò)、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票(piào)仓位(wèi)一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的另外(wài)一只基(jī)金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较(jiào)去年底(dǐ)变化(huà)很小，仍重点布(bù)局(jú)卓胜微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长(zhǎng)的一(yī)季报中写道(dào)，主要(yào)布局(jú)芯片(piàn)板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来(lái)的科技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板(bǎn)块的两(liǎng)大细分(fēn)领域，在一季度都到了临(lín)近(jìn)拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设计(jì)板(bǎn)块(kuài)，从(cóng)2021年四季度开启的(de)芯(xīn)片(piàn)产业(yè)下行(xíng)周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库(kù)存水平(píng)接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度毛利率水(shuǐ)平(píng)见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端(duān)将(jiāng)对(duì)设计板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工智能出现了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的发(fā)展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。海外引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何(hé)级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都(dōu)是未(wèi)来芯(xīn)片需求的重要增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是(shì)芯片设(shè)备材料EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导(dǎo)体的(de)制裁(cái)已经到了穷途(tú)末路的地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国半导体(tǐ)出口新法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商(shāng)的(de)配合下，继续研发攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽然美(měi)国的制裁对我国(guó)先进制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度(dù)看，芯片设(shè)备的国(guó)产化率却取得了(le)突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景(jǐng)下，国(guó)产(chǎn)替代进程加速对设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军(jūn)基金的(de)规模也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩(jì)最强的主动(dòng)权益基(jī)金。这一业(yè)绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺安积(jī)极回报去年底(dǐ)的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴(bào)涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益(yì)于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只基金在一季(jì)度(dù)规模(mó)均出现上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的(de)总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副总，市场(chǎng)上管(guǎn)理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换(huàn)股方向也受到(dào)市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块(kuài)相关板块，他也(yě)坦言在(zài)一季度主要对(duì)对人工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全(quán)合(hé)润基金一季(jì)度新(xīn)进了海康威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视(shì)在2022年(nián)已将AI技(jì)术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投(tóu)资者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起(qǐ)了很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)是为云计算和(hé)人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解决(jué)方(fāng)案，目(mù)前主要产(chǎn)品包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光(guāng)模(mó)块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭(xù)创(chuàng)今(jīn)年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在(zài)内(nèi)的四只个股在一季(jì)度退出(chū)兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半(bàn)导体等板块(kuài)之外，互(hù)联(lián)网板块中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数(shù)上涨较多，A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板(bǎn)块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内(nèi)维持(chí)了较高仓位，对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期(qī)成(chéng)长价值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好(hǎo)投资性(xìng)价比的优(yōu)秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了(le)计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在当年弱市环境(jìng)下(xià)斩获超(chāo)47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场(chǎng)备(bèi)受关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基金股(gǔ)票市值(zhí)占基金(jīn)总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来(lái)的(de)最(zuì)高值，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从(cóng)该基(jī)金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所(suǒ)提升(shēng)。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港(gǎng)股票市(shì)值(zhí)占基(jī)金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看(kàn)，重点布局了信息技术(shù)、可选消费等。前十(shí)大重仓股来(lái)看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的(de)集团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其(qí)中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱红裕(yù)整体做了(le)一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民(mín)航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中(zhōng)航(háng)光电则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报中写(xiě)道，一季度初期，我们(men)基于对经济复(fù)苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济(jì)复苏敏感度相对较高的(de)部分制造业，增持了(le)计算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末(mò)期逐步逢低(dī)增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但(dàn)市场的博(bó)弈程(chéng)度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行(xíng)业的定价出现了较为显著的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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