用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型(xíng)第(dì)二阶(jiē)段进展明显(xiǎn)不佳(jiā)。

　　2023年一季度，用友网络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来(lái)单季最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同(tóng)比下降(jiàng)69％，是2020年以来连续第三(sān)年净利下滑。与此(cǐ)对应的是，2020年以来公司股价持(chí)续(xù)大(dà)跌。

　　这与用友网络(luò)3.0-I转(zhuǎn)型阶段营收、净利同步大增、股价大(dà)涨的同向共振(zhèn)，大相(xiāng)迥(jiǒng)异。

　　目前，用友(yǒu)网络股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元(yuán)。

　　上(shàng)市(shì)23年(nián)来(lái)单(dān)季最(zuì)大亏损

　　净利(lì)连续(xù)三除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗(sān)年下滑

　　用友网络4月28日晚间发(fā)布2023年(nián)第一季度报告，一(yī)季(jì)度实(shí)现营(yíng)业收入(rù)14.75亿(yì)元(yuán)，同比增长15.3％；归(guī)属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净亏(kuī)损(sǔn)3.97亿(yì)元，创该(gāi)公司2001年5月上市以来单季最大(dà)亏(kuī)损。

　　此前，用友(yǒu)网(wǎng)络发布的年报显示(shì)，2022年公司营收92.62亿(yì)元(yuán)，仅微(wēi)增3.69％；归母净利润(rùn)2.19亿(yì)元，同比下降69％。这是在2019年创(chuàng)下净利11.8亿元的历史最高(gāo)点(diǎn)之后(hòu)，用友网络连(lián)续(xù)第三年净利下滑。

　　从股(gǔ)价来看(kàn)，在2020年7月创下历史(shǐ)新高之(zhī)后(hòu)，用友网(wǎng)络股(gǔ)价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投(tóu)资者被套

　　在2022年股价大跌前，用(yòng)友(yǒu)网络在股(gǔ)价相对高点进行了定增(zēng)融(róng)资(zī)。此次定增(zēng)吸引了不少机构参与，包括高毅、葛(gé)卫东(dōng)等知名机(jī)构(gòu)和投资者。

　　2022年1月(yuè)，用友网络披露定增(zēng)结果，增(zēng)发数量(liàng)约1.7亿股(gǔ)，每股价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在(zài)定增市场颇为活(huó)跃的私募大(dà)佬葛卫东，也参(cān)与了(le)定增，投入资金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用(yòng)友网络发布的(de)2021年业(yè)绩明(míng)显不及市场(chǎng)预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后(hòu)，用(yòng)友(yǒu)网络的2022年各季度业绩(jì)更(gèng)是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比下(xià)降2931.14％；半年报净(jìng)利润-2.558亿元(yuán)，同比下(xià)降218.93％；三(sān)季报净(jìng)利(lì)润-5.395亿元(yuán)，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网络的(de)股价从2022年2月37元(yuán)的(de)高点，最(zuì)低跌(diē)至(zhì)2022年9月(yuè)的16.28元，跌幅近六(liù)成。而葛卫东的(de)总持(chí)股数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年三季度末(mò)退出前十大股东(dōng)，在此期间，其减持数量至少(shǎo)有4100万股。其(qí)定(dìng)增投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云服(fú)务转型第二(èr)阶(jiē)段道阻(zǔ)且长

　　在用友网络的发展历史上(shàng)，其1.0阶段是通过财务(wù)软件服务企业的会计(jì)电算化，2.0阶段是通过ERP软件(jiàn)服(fú)务(wù)企业的信息化，现在的3.0阶段(duàn)是服务企业(yè)的(de)数智化(huà)。

　　具体来说(shuō)，从2016年起，用友的3.0-I战(zhàn)略是转型(xíng)云服务业务(wù)，引领中国企业级(jí)服务市场(chǎng)。在此基础上(shàng)，公司2020年进入新的战略发展阶段(duàn)（3.0-II），战略目标是构建(jiàn)和(hé)运营全球领先(xiān)的企业云服务平台。

　　2015年，用(yòng)友(yǒu)网络正式发布了完全基于互(hù)联网架构的企业互联网开发平台。2017年以来，其(qí)云(yún)平台(tái)、财务云、人力云等云产(chǎn)品(pǐn)得到(dào)逐步发展，各(gè)领域云上线运营(yíng)、逐步融(róng)合。

　　从2017年开始，用(yòng)友BIP经历了(le)第(dì)一个阶段的(de)”用友云”面世、云平台及领域服务快速发展(zhǎn)，第(dì)二个阶段(duàn)的统一底(dǐ)座(zuò)和服务融合。2022年8月，经过6年(nián)的规模(mó)研发和持续迭代，用友(yǒu)的BIP 3正(zhèng)式发布，用友云进入新的发展阶段(duàn)。

　　从公司(sī)业(yè)务占比(bǐ)来(lái)看，用友网络(除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗luò)云服(fú)务转型取得(dé)了较大成功。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿元，同比(bǐ)增长19.4％，占总营收的比重(zhòng)为68.6％，较2021年提升9个百分点，已(yǐ)成为(wèi)公(gōng)司主(zhǔ)要收入来源并继续(xù)扩(kuò)大收(shōu)入占比。

　　但从高端市(shì)场份额来看(kàn)，用友却(què)还是没(méi)有多大突(tū)破(pò)。《2021年中国工业软件发展白皮书(shū)》显示，国产ERP软件(jiàn)整体市占率超过(guò)70％，其中(zhōng)用友市(shì)占率达到(dào)40％。但在(zài)高端ERP市场，国产ERP软(ruǎn)件占有(yǒu)率(lǜ)仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日，在市场(chǎng)曝出华为将在(zài)4月启用自己(jǐ)研发的(de)MetaERP软(ruǎn)件之后，用友(yǒu)网络股(gǔ)价直接(jiē)跌(diē)停。尽管华为目前(qián)仅为(wèi)自用，并不一(yī)定会(huì)面向外部市场提供(gōng)高端ERP软件，但股(gǔ)价的跌停，反应出市(shì)场对用友在高端(duān)ERP软件市场竞争力信(xìn)心(xīn)的(de)严重不足，也(yě)反应了(le)其在高端市(shì)场的进展不佳。

　　具体(tǐ)到财务和股价上(shàng)，在(zài)用友网(wǎng)络3.0转(zhuǎn)型第一阶段，即2016年-2019年，在其(qí)营收逐渐增长的(de)同时，净(jìng)利润也(yě)在同时逐年增(zēng)长(zhǎng)，且增幅远高于营收(shōu)增(zēng)幅(fú)。对(duì)应到股(gǔ)价(jià)上(shàng)，在此期间，用友网络股价大涨约8倍(bèi)。

　　但在用(yòng)友网(wǎng)络3.0转型的第二阶段，即(jí)2020年至今，其营收仅仅小幅(fú)增长，几乎可以说是踏步(bù)不前(qián)，净利润却大幅下跌，股价(jià)也因此大跌，公司市值严重缩水。

　　用友网络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶(jiē)段，用(yòng)友的市值(zhí)还是有(yǒu)很(hěn)大的提升空间。但(dàn)从目前的情况来看(kàn)，用友3.0的第二阶段，道阻且长。

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