本周(zhōu)，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏(péng)扬北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金、工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)和万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，流动性(xìng)问题是制约北交所发展的首要因素，不过(guò)随(suí)着公募基金加速布(bù)局，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动性(xìng)问题有望持续(xù)改善(shàn)；同时，当前北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金(jīn)成立过(guò)半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认(rèn)购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时(shí)基(jī)金四(sì)家公募基(jī)金公司拿(ná)到(dào)批文。除博时基金外(wài)，万家(jiā)基金的北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也(yě)是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时基金旗(qí)下产(chǎn)品(pǐn)正在发行外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股票估(gū)值普(pǔ)遍显著(zhù)低于其(qí)他上市板块中业(yè)务相关(guān)度(dù)较高(gāo)的同类股票，具有较大估值(zhí)提升(shēng)空间。随着市场(chǎng)流动性(xìng)的增强和创新型中小企业的高(gāo)速成长，有望(wàng)实现业绩和估(gū)值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数(shù)基(jī)金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回(huí)报、成立(lì)以来回报(bào)悉数(shù)为(wèi)负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产品开(kāi)始加速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自(zì)去年(niá空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗n)11月发布(bù)以来(lái)，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证50等(děng)在(zài)内(nèi)的30只核心指数月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后，多个指数基金相继成立(lì)，空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗这使得(dé)北交所整体流动(dòng)性(xìng)有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体(tǐ)走势(shì)有望持(chí)续向好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募(mù)基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三(sān)年实(shí)现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司业绩正持(chí)续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日(rì)，除大成北交所(suǒ)两年(nián)定开年(nián)内收益为(wèi)负外，其(qí)余9只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金年内均(jūn)斩获正收(shōu)益(yì)。其(qí)中，华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开年(nián)内(nèi)回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局(jú)良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业(yè)内人士认为(wèi)，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交所(suǒ)市场上，制(zhì)约其发(fā)展的依(yī)然是(shì)市(shì)场(chǎng)本(běn)身较差的流动性问题，市场制(zhì)度性(xìng)差异导致其与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现差(chà)异较大。除(chú)了(le)继(jì)续降低投资者门槛、扩大(dà)优质上(shàng)市企业(yè)数量(liàng)外(wài)，后续(xù)北交(jiāo)所市场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活(huó)跃(yuè)市场交易，通过沪深市(shì)场(chǎng)的(de)引领，提(tí)升(shēng)流(liú)动性，平抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不(bù)过，从(cóng)另(lìng)外一(yī)个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，也是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业(yè)精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当(dāng)前的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充满信心，信心(xīn)来(lái)源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值(zhí)已经(jīng)非常便宜，他们(men)测算(suàn)前(qián)几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特(tè)新特性的中小(xiǎo)成长型企业(yè)而言是(shì)非(fēi)常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交(jiāo)所公司(sī)今年以来依然(rán)延续了较快的(de)增(zēng)长速度，发(fā)展整体是符(fú)合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进(jìn)一(yī)步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度以来北(běi)交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布(bù)《北京证券交易所股票(piào)做市交易(yì)业(yè)务细则》和《北(běi)京证券交易所股票做市交易业(yè)务指引(yǐn)》，下(xià)调部(bù)分交易费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场指数(shù)体系，北(běi)证50指数11月份正式上线等政策的密集(jí)发布(bù)，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的(de)暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交所目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏(fá)优质的个(gè)股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短(duǎn)期(qī)可能由于供给增加对(duì)整个市场的流动性造成一定的(de)扰动(dòng)，但(dàn)增加(jiā)优(yōu)质(zhì)供给是市场长期发(fā)展的(de)基石，这使得他们选(xuǎn)择(zé)优质中小专精(jīng)特(tè)新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所精选两年定开(kāi)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北交所(suǒ)作(zuò)为新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市场，目前(qián)仍处于初创(chuàng)期(qī)，上市股票数(空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗shù)量还不够多，市(shì)场关(guān)注度还不高，整体估(gū)值水平(píng)相较于(yú)沪深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏观(guān)经济触(chù)底回升，和北(běi)交所快速发(fā)展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成部分(fēn)之一，或有望(wàng)随(suí)着北交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革的不断推(tuī)进和(hé)投(tóu)资者关注度提升(shēng)逐渐(jiàn)得到估(gū)值体系修(xiū)复(fù)。从2023年一(yī)季度的(de)公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精(jīng)特新次新(xīn)股及(jí)北(běi)证50中高权重、低估(gū)值(zhí)公司获增持较多。此外，北(běi)证50成(chéng)分(fēn)股中尚(shàng)拥有多(duō)个被低估标(biāo)的(de)，未来随着(zhe)北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者关(guān)注(zhù)度提升，北(běi)交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的(de)公司(sī)获得(dé)重估可(kě)能性较大。

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