北(běi)京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的(de)巴菲特和他的老搭档芒格(gé)在5个半(bàn)小时的(de)提问环节中，回(huí)答了投(tóu)资人的(de)47个(gè)问题。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各地的投资(zī)者(zhě)。“来自中国(guó)的投资者是最多(duō)的，据(jù)说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基金(jīn)首席基金(jīn)学家(jiā)杨(yáng)德龙如此分享(xiǎng)自己在(zài)股(gǔ)东(dōng)大(dà)会(huì)的现场见闻。

　　往届(jiè)大(dà)会上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国(guó)经济(jì)，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都(dōu)能(néng)达成繁荣发展的前景。中国将会(huì)成为更好的国(guó)家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他(tā)也曾多(duō)次(cì)公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国(guó)公司进行过投资部署，不(bù)过投资对象均为中(zhōng)国公司(sī)的H股。根据公开资料，巴(bā)菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且(qiě)“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度(dù)股东大会(huì)上(shàng)，作为(wèi)董事长的芒格也曾表示，“投资人去(qù)投资中国是没(méi)有问题的。相(xiāng)较于投(tóu)资美国而言，投资中国可以让你(nǐ)用(yòng)便宜(yí)的价(jià)格买到一(yī)些更好的(de)公(gōng)司，而这即便有(yǒu)一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪些(xiē)股票可(kě)能(néng)会得到(dào)他的青睐(lài)？

　　时(shí)代财经(jīng)根据巴菲特提出的“净(jìng)资产收益率不(bù)低(dī)于(yú)20％而且能稳定增长”的最(zuì)低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司(sī)进(jìn)行(xíng)了(le)梳理，选出了(le)相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中(zhōng)，消费(fèi)仍占(zhàn)据三分(fēn)之一，其中(zhōng)酒企(qǐ)表现尤为出色(sè)；而(ér)从(cóng)近3年的净资产收(shōu)益率来看(kàn)，1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB医疗(liáo)行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行业(yè)成“最大赢家”

　　此次选股，时代(dài)财(cái)经首(shǒu)先考虑净资(zī)产收益率指标，且(qiě)出于对公司的价值判断(duàn)而(ér)不是价格判断(duàn)，选(xuǎn)择的是(shì)加权平均（年(nián)化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达(dá)到巴菲(fēi)特“20％”标准的(de)A股上(shàng)市公司(sī)共有(yǒu)100家。

　　以过(guò)去3年的(de)净资(zī)产收益率(lǜ)来看，排名第(dì)一(yī)的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其次(cì)，时代财(cái)经参(cān)考了上市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业算(suàn)术(shù)平均值进行对比，又从100家公(gōng)司中(zhōng)挑选出了(le)估值相对(duì)行业平(píng)均值偏低(dī)的67家公司(sī)。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲特(tè)的(de)持仓变动发(fā)现(xiàn)，巴(bā)菲(fēi)特一如(rú)既往(wǎng)偏爱快消领域，同时也在重金押(yā)注能源领域(yù)，如(rú)西方石油、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与此(cǐ)同时(shí)，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银(yín)行(xíng)和2010年入手的纽约梅隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季(jì)度清仓持(chí)有(yǒu)33年的(de)百年老行(xíng)——富国(guó)银行。但巴(bā)菲特对金(jīn)融领域(yù)的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB了行业筛选，还对(duì)海天味业等这(zhè)类之前商(shāng)品信(xìn)誉(yù)受过不(bù)良影(yǐng)响的公司进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代(dài)财(cái)经制图(tú)

　　如上表所示，这18家公(gōng)司涉(shè)及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮料行业约有(yǒu)5家(jiā)，占比近三(sān)分之一。而在近五年内(nèi)，酒企表现出(chū)色，净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净(jìng)利润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在(zài)饮料界，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行(xíng)业(yè)龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲(fēi)特关注的最低标准(zhǔn)，如(rú)贵州茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是目前(qián)这些企(qǐ)业(yè)的TTM高于(yú)其(qí)所属行业(yè)滚动市盈率，所以或(huò)还需要等(děng)待入(rù)场时机。

　　时代(dài)财经筛(shāi)选出的(de)18家公司(sī)中，家用电器行(xíng)业公司上榜不少。其中(zhōng)，有(yǒu)专(zhuān)做(zuò)厨卫(wèi)电器的浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名(míng)牌(pái)的(de)苏1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企(qǐ)，上述三家企业的5年净利(lì)润(rùn)复(fù)合年增长(zhǎng)率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈(yíng)率之(zhī)差来看，差距最大的是主营集成电(diàn)路(lù)设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的(de)是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间(jiān)股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可(kě)川(chuān)科技(jì)（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均有(yǒu)上涨。其(qí)中(zhōng)，区间涨幅(fú)前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分(fēn)别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代(dài)财经也曾筛选出相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的22只股票(piào)，承德(dé)露(lù)露(lù)（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以来，股价涨幅(fú)分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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