财(cái)联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉(xī)，近期(qī)监管部门正(zhèng)陆(lù)续召集(jí)相关保险公司开(kāi)会，主要内容是(shì)进行窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险公司调整新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)，控制利(lì)差损，要求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思p>

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日(rì)监管部门陆续召(zhào)集了多家(jiā)寿(shòu)险公司(sī)开会(huì)，以窗口指(zh说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思ǐ)导的名义，要求(qiú)公(gōng)司(sī)调整产品利率，控制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求险企新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人(rén)身(shēn)险业降低(dī)负(fù)债成(chéng)本(běn)，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保(bǎo)监(jiān)会人身险部组织(zhī)保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调(diào)研(yán)普通险预定(dìng)利率分布(bù)、分红险预定利率和(hé)分红(hóng)水平(píng)等公司负债成本情况，以及降低(dī)责(zé)任(rèn)准备金评估(gū)利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业(yè)务退保(bǎo)、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京(jīng)参会的保险公司(sī)包括(kuò)中国人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人(rén)寿(shòu)等(děng)；南京参会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众人寿(shòu)、国富(fù)人(rén)寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一位总精算(suàn)师表示，各险企基本就(jiù)降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普通型长期年金的责任准备金评(píng)估利率目(mù)前为年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态调(diào)整。具(jù)体的调整方(fāng)案还有待监(jiān)管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内人士对(duì)财联社(shè)记(jì)者表示，此次主要(yào)涉(shè)及新开发产品的定价利(lì)率，以往的产品(pǐn)不(bù)受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，我国(guó)险企资产配(pèi)置风格(gé)稳(wěn)健，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和基金(jīn)投资(zī)比(bǐ)例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标(biāo)资产供给有限，保险固收类资产配(pèi)置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监会召(zhào)开(kāi)座谈会，各(gè)险企(qǐ)已就(jiù)降低(dī)责任准备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产(chǎn)品停售(shòu)炒作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期(qī)来(lái)看，预定利率跟随(suí)评(píng)估利率下行(xíng)，保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)分(fēn)红险占比提升(shēng)，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险公(gōng)司刚性负(fù)债成本压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身保本属性(xìng)有望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公(gōng)司为了和银行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监(jiān)会下(xià)发《关于(yú)调整寿险保单预定利(lì)率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将(jiāng)寿险保单(dān)的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末(mò)都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债(zhài)成(chéng)本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利(lì)率下(xià)行，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)破产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以后(hòu)，主要(yào)系(xì)险企销售(shòu)大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同(tóng)时市(shì)场(chǎng)压力致使(shǐ)投资端(duān)面临(lín)亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外(wài)，低利率环境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调(diào)预定利率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近年(nián)来，我国(guó)长端利率地(dì)位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业(yè)面(miàn)临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保(bǎo)险监(jiān)管(guǎn)趋(qū)严，通过发布(bù)产品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产品调整(zhěng)评估利率等降低负债端成本。

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