金融界5月12日消息 国内(nèi)期(qī)货市(shì)场收盘，商品期货多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白(bái)银深跌，贵(guì)金属做(zuò)多(duō)逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国4月(yuè)生产者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期(qī)，反映出生产物资通(tōng)胀压力进一步趋缓。结合此(cǐ)前(qián)发布(bù)的美国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概率(lǜ)暂(zàn)停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一(yī)方面，此前加息结(jié)束乃至降息(xī)已然成为一种共识(shí)，因此本周在美联储越来越多(duō)官员为(wèi)鹰(yīng)派站台的情(qíng)况下，预(yù)计(jì)从加(jiā)息(xī)结束到降息周期开启，仍有近(jìn)一个季(jì)度的时间(jiān)，在此(cǐ)期间将(jiāng)面临经(jīng)济(jì)和政策(cè)的不(bù)确(què)定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度(dù)。另一(yī)方面(miàn)，上周(zhōu)初请失业金人(rén)数升至2021年(nián)以来的最高水平，劳动力(lì)市场正在降温(wēn)。同时(shí)国内社融(róng)超预期下滑(huá)，白银因工业属性偏强大(dà)幅下跌(diē)，在(zài)情绪修复(fù)之前难言企稳，后(hòu)续还(hái)需关(g韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔uān)注(zhù)海外(wài)衰退预期的发(fā)酵情况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走势拖(tuō)累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观经(jīng)济衰退预(yù)期(qī)角度出发，有色金属(shǔ)将会走弱(ruò)，白银连(lián)续上涨后会面临调(diào)整行情，当(dāng)韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔前逐(zhú)步(bù)兑现；宏观(guān)经济衰退预期将会继(jì)续影(yǐng)响有(yǒu)色金属(shǔ)与贵(guì)金(jīn)属行情。

　　尽管(guǎn)美国(guó)经济数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以(yǐ)及经济风险(xiǎn)依然利好贵(guì)金属(shǔ)，但是美元(yuán)指数大(dà)幅上升(shēng)使得贵金属(shǔ)承(chéng)压回(huí)落，而铜铝(lǚ)等(děng)有色金属(shǔ)大幅(fú)下行，拖累工(gōng)业属性较强(qiáng)的白(bái)银走势，白银(yín)表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金属大幅回落(luò)等因素综合影响下，白银高位回(huí)落，下方仍有一定的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若(ruò)有效跌破该(gāi)位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关(guān)注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱(ruò)行(xí韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔ng)情仍未走(zǒu)完(wán)，建议继续等白银(yín)行情企稳(wěn)再低(dī)位做多。美欧(ōu)银行业危机引(yǐn)发避险需求，美联储(chǔ)政策收紧预期(qī)迅速转向，美元美债走势偏弱，贵(guì)金属持续走(zǒu)强，当前继续(xù)关注调(diào)整行情(qíng)；后续(xù)政(zhèng)策宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行业风险与债务(wù)上限风险、央行(xíng)购(gòu)金持(chí)续(xù)等(děng)宏观因素下，黄金将会(huì)不(bù)断刷新历史新高，贵金属逢(féng)低做(zuò)多配置依然(rán)是(shì)核心(xīn)建议。

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