5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证股(gǔ)份发(fā)布的一则公告，在(zài)期货(huò)圈刷屏。

　　公(gōng)告显示(shì)，金证股份正在筹划发行(xíng)股(gǔ)份(fèn)及支付现金购买上海文华(huá)财经资讯股份有限公(gōng)司(sī)（下称文华(huá)财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套资(zī)金。公司(sī)股票将于2023年5月10日(rì)（星期三(sān)）开市(shì)起(qǐ)开始停牌(pái)，预(yù)计停牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财(cái)经系头部期货软件商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期货公司合(hé)作(zuò)，占(zhàn)国内(nèi)期货公司(sī)总数的92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月，文(wén)华财经(jīng)PC端(duān)交(jiāo)易软件的(de)月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移动端随身行软(ruǎn)件的月活跃用户(hù)珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文(wén)华财经曾(céng)两次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但均未能(néng)叩开(kāi)资本(běn)市场大门。

　　文华财经(jīng)的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送(sòng)创(chuàng)业板(bǎn)IPO申请资料。不(bù)过，在经历(lì)两年多(duō)的漫长等待后，2018年4月，深交所决(jué)定终(zhōng)止审查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲(chōng)刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华(huá)财经(jīng)申请撤回发行上市申请文件，深(shēn)交所决(jué)定终止对其首次公开发行股票并在创业(yè)板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而(ér)终。

　　金证股份(fèn)昨(zuó)晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交(jiāo)易事项尚处于筹划阶段(duàn)，公司目前正(zhèng)与交易(yì)意(yì)向方接洽(qià)，初(chū)步确定的交易(yì)对方包(bāo)括(kuò)尚守哲、大(dà)连(lián)经一(yī)卓(zhuó)远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新兴富(fù)新兴(xīng)产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一(yī)投资管理合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一(yī)）、上海兴富创业投资管理中心(xīn)（有限合(hé)伙）（下称兴(xīng)富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述(shù)交易对(duì)方(fāng)合计持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市公(gōng)司(sī)重(zhòng)大(dà)资产重组管理办(bàn)法(fǎ)（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交(jiāo)易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本次交易前(qián)，交易(yì)对(duì)方与公(gōng)司(sī)不存在(zài)关联关系。本(běn)次交易(yì)完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次交易预(yù)计将构成关联交易。本次交易前，公司(sī)无(wú)控(kòng)股股(gǔ)东、实(shí)际控制人；本(běn)次交易完(wán)成(chéng)后，公(gōng)司第(dì)一大股东(dōng)不(bù)会发生变化，且不存在(zài)实际支配公司股份(fèn)表决权(quán)超过30％的(de)股东，公司仍将无(wú)控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人(rén)，预计不构成公司(sī)重大资产重组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼(jiān)总经理(lǐ)尚守哲。根据文(wén)华(huá)财(cái)经此(cǐ)前(qián)披露的招股书(shū)，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华(huá)财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此外(wài)，还通(tōng)过大连(lián)经一和上海经一分别(bié)控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华(huá)财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所(suǒ)、监管机构等行业客户提(tí)供全技(jì)术(shù)栈、全(quán)产品线(xiàn)解决方案，同时(shí)与政府机(jī)关、互联网公(gōng)司合作开展包括智慧城市在内(nèi)的数字(zì)经(jīng)济业务。

　　2023年一(yī)季报显示(shì)，报告(gào)期(qī)内，金证股份实(shí)现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增(zēng)长2.84％；实现归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股(gǔ)份证券经(jīng)纪业务软件收(shōu)入较上年(nián)同期略(lüè)有增长，资(zī)管机构软件收入基本持(chí)平(píng)。报告期内，数字经(jīng)济业务(wù)因验收的大型(xíng)政务项目成(chéng)本增(zēng)幅(fú)大于(yú)收入增幅，导致(zhì)业务毛利率(lǜ)及利润(rùn)下降。报(bào)告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企业(yè)投(tóu)资收益减少(shǎo)所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报(bào)告期内，公(gōng)司实现(xiàn)营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东的(de)净(jìng)利润2.69亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年(nián)，金证股份实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入23.25亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股份认为(wèi)，公(gōng)司金(jīn)融行业的增长主(zhǔ)要得益于两方(fāng)面的(de)因素：一是(shì)公司在证券市(shì)场行(xíng)业占有(yǒu)率(lǜ)基础稳定(dìng)，核心产品需(xū)求刚性，公(gōng)司加快产品新(xīn)一代(dài)产品(pǐn)布局、积(jī)极推进项目上(shàng)线验(yàn)收。二是在资管领域(yù)加强了资(zī)管(guǎn)IT业务发展力度，在多个核(hé)心(xīn)产品和技术(shù)上(shàng)形成领(lǐng)先优势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字经济(jì)业务、IT设(shè)备分销业务及科技园租(zū)赁业务。金证股份解释称，非金融行(xíng)业的收入下降(jiàng)，主要由于公司在(zài)数字经济业务(wù)上，不同(tóng)程度受到需(xū)求端的影响，项目跟进、工程实施(shī)、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个(gè)百分点。其中，金(jīn)融行业(yè)业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩表现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润(rùn)分别(bié)为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文(wén)华财(cái)经总资(zī)产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看出，无论(lùn)从资产规模和盈(yíng)利能力来看(kàn)，金(jīn)证股份均远高于文华财经，但文(wén)华财经的毛利率(lǜ)显著高于金(jīn)证股(gǔ)份，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有业(yè)内人士(shì)认为，如(rú)果本次交易得以顺(shùn)利实施，对于金证(zhèng)股份而(ér)言，文华(huá)财(cái)经的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将进一步提升；对于文华财经而言，多年谋(móu)求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股(gǔ)份并未(wèi)披(pī)露具体的交易细(xì)节，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就本(běn)次交易签署了《意向协(xié)议书(shū)》，公司拟(nǐ)向主(zhǔ)要交易对方发行股份及支付现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易(yì)的初步合(hé)作意向(xiàng)，交易(yì)各方(fāng)在本次交易中的具(jù)体(tǐ)权(quán)利义务以及(jí)各项安(ān)排以交(jiāo)易(yì)各(gè)方最(zuì)终签署的正式交易协议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份还进(jìn)行了风险提示：截至目前(qián)，本次交易仍处于筹(chóu)划阶段(duàn)，交易(yì)双方尚未签(qiān)署(shǔ)正式的(de)交(jiāo)易协议，本次交易尚需(xū)履行必要的内部决(jué)策程(chéng)序，并经有权监管机构批准后方(fāng)可正式实施，本次交(jiāo)易最(zuì)终(zhōng)能否实施尚存在较(jiào)大(dà)不确定性。

　　股价(jià)表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金证股份(fèn)股价步入上(shàng)升通道(dào)。截至5月9日(rì)收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元(yuán)。

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