本(běn)周，56只首发(fā)基(jī)金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前，第(dì)2批(pī)4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金、工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)和万家(jiā)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素(sù)，不(bù)过随着公募基金加速布(bù)局，增量资金不(bù)断涌入(rù)下，流动性问题(tí)有望持(chí)续改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数(shù)基金成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招(zhāo)募说明书(shū)，该基金主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)，由于(yú)是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年(nián)3月7日(rì)，第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批(pī)，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基金四(sì)家公募基(jī)金公司拿到批(pī)文。除博(bó)时基金外，万家(jiā)基金的北证(zhèng)50指数(shù)产(chǎn)品(pǐn)也是以发(fā)起(qǐ)式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗(qí)下产品正在发(fā)行外，其余3只产品均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正(zhèng)式成立，获1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获(huò)1717户(hù)有效认(rèn)购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于其(qí)他(tā)上市板块(kuài)中业务(wù)相关(guān)度(dù)较高的同类股(gǔ)票(piào)，具有较(jiào)大估值提升(shēng)空间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值(zhí)双(shuāng)升，长期(qī)投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报、成立以来回报悉(xī)数为负(fù)，其中年内平(píng)均收(shōu)益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率(lǜ)中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些(xiē)产(chǎn)品开始加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产品均获正收益(yì)，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来(lái)，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指数(shù)、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在(zài)内的30只核(hé)心指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动(dòng)性有所改善。从中观维度(dù)来看(kàn)，北交(jiāo)所很(hěn)多优质企(qǐ)业的估值仍然偏(piān)低，预计(jì)随(suí)着流(liú)动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩(jì)持(chí)续释放，北交所(suǒ)板块(kuài)整体走势有望(wàng)持续向好身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的。”北京一(yī)大(dà)型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所上市公司业绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上市公司全年(nián)共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿(yì)元，42家(jiā)公司(sī)连续(xù)三年实现利润正增长。北交所上市公司(sī)业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金年内表现上(shàng)，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除大(dà)成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基(jī)金(jīn)年内(nèi)均(jūn)斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)年内(nèi)回报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北(běi)交所慧选两年定开、嘉实(shí)北(běi)交所精选两(liǎng)年定开分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二(èr)三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机(jī)

　　对于北交所投资价(jià)值(zhí)，多位(wèi)业内(nèi)人士认为，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年基(jī)金经(jīng)理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其(qí)发展的依然是市场本身较(jiào)差的流动性问题，市场制(zhì)度性差异导(dǎo)致(zhì)其与沪(hù)深市场相比，可比公司(sī)估值(zhí)表现差异较大。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后(hòu)续北(běi)交所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转板通道(dào)，从(cóng)而活跃市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市场的(de)引领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑(yì)估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，也(yě)是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对(duì)于北交所的后续表现充满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目(mù)前估值已经非常(cháng)便宜(yí)，他们测算前(qián)几大重(zhòng)仓股的平(píng)均(jūn)估值(zhí)在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平(píng)对于具备专精(jīng)特新(xīn)特(tè)性的中小成长型企业而言(yán)是非常具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从(cóng)业(yè)绩(jì)表现来看，他们发(fā)现很多(duō)北交(jiāo)所公司今年以来依(yī)然延(yán)续了较快的增(zēng)长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是符合(hé)预(yù)期(qī)的，业绩的持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度以来(lái)北(běi)交(jiāo)所出了不少政策利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京证券交易(yì)所股票(piào)做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票(piào)做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易(yì)费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨(kuà)市(shì)场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式(shì)上线等(děng)政策的密集发(fā)布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中(zhōng)不乏(fá)优质(zhì)的个(gè)股，供给(gěi)上来了，给他们增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期(qī)可能(néng)由于供给(gěi)增加对(duì)整个(gè)市场(chǎng)的流动性造(zào)成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是市场长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使得他们选择优(yōu)质(zhì)中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北(běi)交所精选两年定(dìng)开基金经理张靖表示(shì)，北交所(suǒ)作为新(xīn)兴的股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票数量还(hái)不够多(duō)，市场关(guān)注度还不高，整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低估。随着宏(hóng)观(guān)经济触(chù)底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北(běi)交所改(gǎi)革(gé)的(de)不断推进和(hé)投资(zī)者(zhě)关注度提升(shēng)逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变(biàn)化来看(kàn)，这(zhè)一趋势已经初露端倪(ní)，部分(fēn)专(zhuān)精特新次新(xīn)股及北证50中(zhōng)高(gāo)权重(zhòng)、低估身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的值公司(sī)获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估(gū)标的，未来随着北交所改革的不断(duàn)推(tuī)进和(hé)投资者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估(gū)值的公司(sī)获(huò)得重估可能性(xìng)较(jiào)大。

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