财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正(zhèng)在(zài)蓄力寻找下(xià)一个(gè)方向。

　　“我们现(xiàn)在对外输出(chū)市场(chǎng)观点会很(hěn)谨(jǐn)慎，不再对外提明确主线，今年接下(xià)来的市场大概率是(shì)不(bù)好做了。”有基金公司(sī)人士向财联社(shè)记(jì)者表示，随着4月底上市公司年报一(yī)季报的披(pī)露(lù)，炒(chǎo)作没有业绩的AI风险变高，而市场对有业绩支撑的新能源(yuán)又提不(bù)起兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同样如此，5月(yuè)16日的市(shì)场亮色不多，沪指(zhǐ)失守(shǒu)3300点，成(chéng)交(jiāo)额(é)低于(yú)9000亿元，近5个交易(yì)日以来，市场成交额较(jiào)前期明显萎(wēi)缩，资金观望(wàng)的(de)情绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个交易日净流入的(de)态势。

　　其中，人气(qì)板块AI批量(liàng)跳水无疑打击(jī)了市场(chǎng)的信心。AI概(gài)念股持(chí)续低迷，高位股(gǔ)集体大跌，浩(hào)瀚深度(dù)、剑桥科技(jì)、出版传媒、引力传媒(méi)等多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日(rì)为人工智(zhì)能受难日，纪念人类第四次(cì)工业革(gé)命(mìng)进程(chéng)中(zhōng)，人工智(zhì)能行情开启后第一次(cì)全(quán)面大溃败”。

　　今年(nián)另外一条(tiáo)主线中特估方面(miàn)，中字头个股震荡调(diào)整，中(zhōng)船科技跌停，中科信息跌超10％。反观(guān)新能源方(fāng)面，电力稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一(yī)现(xiàn)，产业链上(shàng)没有形成全面的(de)行情反弹。

　　在存量资金的搏杀(shā)之(zhī)下，从(cóng)A股结构上(shàng)看(kàn)，AI、中特估和(hé)新能源形成了“三(sān)国对(duì)立”格(gé)局，轮流(liú)做“输血(xuè)包(bāo)”。对于资金的轮番流动，有投资者表(biǎo)示(shì)，对(duì)“魏(wèi)（中特估）蜀（新(xīn)能源(yuán)）吴（AI）”失望(wàng)了，很(hěn)想知道(dào)芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经(jīng)理刘杰表示(shì)，近(jìn)期引(yǐn)领市(shì)场的两大主(zhǔ)题“中(zhōng)特(tè)估(gū)”及人工智能板(bǎn)块均出(chū)现调整(zhěng)，整(zhěng)体(tǐ)盘面主线不够清(qīng)晰。但(dàn)可以判断，随着海外加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需(xū)政策及货(huò)币(bì)政策的推出，且(qiě)国内(nèi)经济温(wēn)和复(fù)苏背(bèi)景下，权益市场整体行情预计(jì)将继续向上修复。

　　对(duì)于市(shì)场(chǎng)风格，他进一(yī)步指出，目前市场风格阶段(duàn)性可能将更加趋向均衡，中(zhōng)短(duǎn)期(qī)内，人工智能(néng)、新能(néng)源、医药及中特(tè)估(gū)等板块均有阶段(duàn)性的相对收益；而长期来看，先(xiān)进制造、新(xīn)能源、TMT、消费等(děng)行(xíng)业中的核(hé)心(xīn)资(zī)产仍将是持续关注叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》的(de)市场主线(xiàn)。

　　整(zhěng)个市场的(de)亮点在医(yī)药(yào)的反弹，三博脑(nǎo)科、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均创历(lì)史新高，有网友调(diào)侃：炒股(gǔ)费(fèi)脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大(dà)指数(shù)除创业板指外(wài)累计均(jūn)有(yǒu)上(shàng)涨，大消(xiāo)费、大金(jīn)融等板(bǎn)块首先(xiān)迎来了基本面预期修复的(de)改善，而通(tōng)信、计(jì)算机、传媒等板块也在人工智能等产业趋(qū)势变(biàn)化的(de)影响下出(chū)现了(le)连(lián)续(xù)大涨(zhǎng)。而低估值高股息为代表的“中特估”品(pǐn)种也走出了连(lián)续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸金(jīn)。

　　以(yǐ)ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去年底启动以来，成为市场最(zuì)热主(zhǔ)线，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在(zài)4月(yuè)4日(叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》rì)达到(dào)年(nián)内最高点，年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等相(xiāng)关基(jī)金年内也(yě)短暂出(chū)现过翻倍。不(bù)过随着行业交易(yì)拥(yōng)挤度升至40％，基金调仓(cāng)至高位后(hòu)，AI板(bǎn)块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距(jù)离年内(nèi)高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个交(jiāo)易日，热门个股批量(liàng)跳水让追高的投(tóu)资(zī)者体(tǐ)验(yàn)非常(cháng)差(chà)，市场浮(fú)躁自然赚(zhuàn)钱(qián)效应差。

　　有投资者(zhě)表(biǎo)示，别人做量(liàng)化(huà)学(xué)的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的(de)解(jiě)答：宁愿被强者打得头(tóu)破(pò)血流，也(yě)不愿与弱者共(gòng)舞。这是整个龙(lóng)头战(zhàn)法体(tǐ)系里面的(de)核心，就是拥抱强(qiáng)势股，永(yǒng)远拥抱(bào)强势股，即(jí)使亏钱也要(yào)亏给强势股(gǔ)，追求的是暴(bào)利。

　　回到基金收益率上，此(cǐ)前(qián)翻(fān)倍(bèi)动漫游戏(xì)主题ETF迅速回撤(chè)，距离最高(gāo)收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最(zuì)高，为81.31％，近一周回报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅超过(guò)10％的(de)还有华泰柏瑞、国泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港(gǎng)深动漫游戏(xì)ETF、银华体育(yù)文(wén)化单周跌(diē)幅也超过9％，全市场单周跌(diē)幅超过8％的有27只基金，集(jí)中在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智慧生活等相关主(zhǔ)题上。

　　新能源基金周最高“回血(xuè)”超(chāo)10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一日游”，在5月(yuè)16日，新能源板块(kuài)没有(yǒu)能延续周一(yī)的(de)强势。从多家公(gōng)募基金观点(diǎn)反馈来(lái)看，不论是从(cóng)基本(běn)面、还是估值，新能源的(de)暗黑时刻(kè)已经过去。新能源产业(yè)自(zì)2022年7月开始长达11个月的调(diào)整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅(fú)度与时间都已经十(shí)分(fēn)充分。

　　尽管反弹的(de)基础已经具(jù)备，但是(shì)面对中特(tè)估的政策(cè)红利与AI的无(wú)限想象空间，新能源(yuán)距(jù)离真(zhēn)正的(de)反弹似(shì)乎总(zǒng)是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金表现(xiàn)来(lái)看，这一趋势正在(zài)慢(màn)慢聚力。从近一(yī)周(zhōu)基金回报率来看，排名靠前(qián)的(de)均为重(zhòng)仓(cāng)新能(néng)源，比如国投瑞银先进制造、长安裕盛(shèng)、国投瑞银(yín)产(chǎn)业趋势(shì)和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回报率首尾(wěi)基(jī)金(jīn)来(lái)看，华(huá)夏(xià)中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银先进制(zhì)造之(zhī)间(jiān)收益差额(é)超过20％。

　　机构直言市(shì)场处于(yú)“战(zhàn)略僵持(chí)阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午(wǔ)，一份(fèn)某公募基金交(jiāo)流的纪要(yào)在市场(chǎng)上流出，直言经济缓(huǎn)慢复(fù)苏中，还没有主线出(chū)现，当前市场更需要(yào)信(xìn)心。

　　港股向来有(yǒu)“五(wǔ)绝六(liù)穷七翻身(shēn)”的说法(fǎ)，在5月政策、业绩处于相对(duì)真空期，市场很难(nán)有好的表现。当(dāng)下(xià)A股同样如(rú)此。创金合信首席经济(jì)学家魏凤春表示，对市场的整体观点(diǎn)是大概率(lǜ)市场处于(yú)“战(zhàn)略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月(yuè)交易机会可能更均衡(héng)、但(dàn)也更脆(cuì)弱，当(dāng)前可能是一个(gè)布局的好(hǎo)阶(jiē)段，而未必会(huì)是收获的阶段(duàn)，投资(zī)者需要多一点耐心。市场(chǎng)可能继续对一季(jì)报定价，短期市场的核心矛盾在(zài)于(yú)缺乏(fá)特(tè)别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资(zī)者(zhě)，虽然看好TMT和(hé)中(zhōng)特(tè)估全年的(de)投资机(jī)会，但是短期游戏传媒(méi)和中特(tè)估(gū)与其(qí)他板块(kuài)分化较为(wèi)极致，也是不争的事实，提醒(xǐng)投资(zī)者这两个板块短期可能的风险。从策略(lüè)角度看，魏凤春表示，投(tóu)资(zī)者需要高度(dù)重(zhòng)视交易的灵活性(xìng)。策略的整体包括趋势(shì)、结构(gòu)与(yǔ)节奏，反弹带来的是(shì)节奏的(de)变(biàn)化，不是(shì)趋势(shì)和结构的变化。

　　此外(wài)，博时基金表示(shì)，16日(rì)发布的4月(yuè)经济(jì)指(zhǐ)标显示，4月(yuè)份国(guó)内(nèi)服(fú)务(wù)业和消费恢复相对(duì)较快，我国(guó)经济运行总体延续修复的态势(shì)、但(dàn)修复的(de)基础仍(réng)需继续巩(gǒng)固。货币政(zhèng)策依然(rán)延(yán)续(xù)前(qián)期(qī)稳(wěn)健偏(piān)宽松的基调，流动性也维持合理(lǐ)充(chōng)裕的态势。当前市场对央行后续采(cǎi)取降息(xī)操作仍有一定的预期。今(jīn)年仍是(shì)“稳(wěn)增长”之年，或可适当关注受益“一带一路”政策的(de)概念板(bǎn)块的机会(huì)。

　　不过亦有市场人士(shì)表示不必(bì)过分悲(bēi)观(guān)，随着股指交割日临近，盘面波动(dòng)剧烈一点，算是(shì)正常的行(xíng)为(wèi)，不必放大恐慌。在储蓄(xù)资金(jīn)大(dà)搬家和经济(jì)复苏的大趋势下，纠结于几(jǐ)十个点的起(qǐ)伏可能会误判方向(xiàng)。边走(zǒu)边看，行情会(huì)在(zài)犹豫中展开。

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