5月9日晚间，A股上市公司金证股份(fèn)发布的(de)一则(zé)公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份(fèn)正在筹划(huà)发(fā)行股份及(jí)支付现金(jīn)购买上海(hǎi)文华财经资讯股份(fèn)有限公司（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套资金。公司(sī)股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期货(huò)软件(jiàn)商。公开(kāi)资料显示(shì)，截至2021年年末，文华财经与(yǔ)国(guó)内139家期(qī)货公司合作，占(zhàn)国内(nèi)期货(huò)公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件的月活(huó)跃用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身(shēn)行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗来，文(wén)华财经曾两(liǎng)次冲(chōng)击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华财(cái)经的第(dì)一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次报送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资(zī)料。不(bù)过，在经历两年多的漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止(zhǐ)审查，文华财经(jīng)此次创业(yè)板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次(cì)递交招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回发行(xíng)上市申请文(wén)件，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止对(duì)其(qí)首次公开(kāi)发(fā)行股票并在创业(yè)板上市的(de)审核。文华财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份(fèn)昨晚发(fā)布的(de)公告(gào)显示，本次(cì)交(jiāo)易事项尚处(chù)于筹划(huà)阶段，公(gōng)司目前正与(yǔ)交易(yì)意(yì)向(xiàng)方接洽，初步确定的交易对方包(bāo)括尚守哲、大连(lián)经一(yī)卓远管理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)大连经一）、苏州中新兴富新兴产胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗业投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中(zhōng)新(xīn)）、上(shàng)海经(jīng)一投(tóu)资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理(lǐ)中心（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交(jiāo)易对方合(hé)计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金证股份(fèn)表(biǎo)示，根据《上市公司重大(dà)资(zī)产重组(zǔ)管理办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交(jiāo)易所(suǒ)股票上(shàng)市规则（2023年(nián)2月(yuè)修订）》等相关(guān)规定，本(běn)次交易前，交易对方(fāng)与公司(sī)不存在关联关系。本次交易完成后，交易(yì)对(duì)方尚(shàng)守哲持有公司的股(gǔ)份比例预计将(jiāng)超过5％，本次(cì)交(jiāo)易预计将构成关联(lián)交易。本次(cì)交易前，公司无(wú)控股股东(dōng)、实(shí)际控制人(rén)；本(běn)次交易完成后，公司第一(yī)大股东不会发生变化(huà)，且不存在(zài)实际(jì)支(zhī)配公(gōng)司股份表(biǎo)决权超过30％的(de)股东，公司仍(réng)将无控股股东(dōng)、实(shí)际控制人，预(yù)计(jì)不构成公司重大资产重(zhòng)组。

　　文(wén)华财经(jīng)注册资本(běn)4000万元，实际控制人为(wèi)该(gāi)公司(sī)董事(shì)长兼总经理尚守哲(zhé)。根据文华财经此前(qián)披露的招股书(shū)，截至2021年年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经(jīng)一(yī)和上(shàng)海经一分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股(gǔ)份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华(huá)财经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域(yù)服务商，金证(zhèng)股份为证券、基(jī)金、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户(hù)提供(gōng)全技术栈、全产(chǎn)品线解决方案(àn)，同时与政(zhèng)府机关、互联(lián)网(wǎng)公司合作(zuò)开展(zhǎn)包括(kuò)智慧城市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期(qī)内，金(jīn)证(zhèng)股份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年(nián)同(tóng)期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份证(zhèng)券经纪业务软件收入较上年同期(qī)略有(yǒu)增长，资管机构(gòu)软件收入基(jī)本持平。报告期内，数字(zì)经济业务因(yīn)验(yàn)收的(de)大型政(zhèng)务项目(mù)成本增(zēng)幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润(rùn)下降。报告期(qī)内公司确认投资(zī)收益-1748万元，较(jiào)上年同(tóng)期减少2035万元，主要是联营企业投资(zī)收益减(jiǎn)少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底(dǐ)，金证(zhèng)股份总资(zī)产(chǎn)64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报(bào)告期内(nèi)，公(gōng)司实(shí)现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司(sī)股(gǔ)东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融行业的(de)增(zēng)长主(zhǔ)要得(dé)益(yì)于两方面的因素(sù)：一是公司在(zài)证券市场(chǎng)行业(yè)占有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代产(chǎn)品(pǐn)布局、积极推进项目上(shàng)线验收。二(èr)是在资管领(lǐng)域(yù)加强了资管IT业务发展力度(dù)，在多个(gè)核心(xīn)产品和技术(shù)上形成领先优势(shì)，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务(wù)、IT设备(bèi)分销业务(wù)及科技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行业的收入下降(jiàng)，主要由于公司在数字(zì)经济业务上，不(bù)同程度受到(dào)需求端的(de)影(yǐng)响，项(xiàng)目跟进、工程(chéng)实施、验收结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融(róng)科(kē)技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个(gè)百分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现上，公开(kāi)资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万元(yuán)；归属(shǔ)于母公司股东的净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元(yuán)和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元，综合毛(máo)利率分(fēn)别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年(nián)底，文华(huá)财经总(zǒng)资产为31708.21万元(yuán)，所(suǒ)有者权(quán)益为(wèi)19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不(bù)难看(kàn)出，无(wú)论从资(zī)产(chǎn)规模和盈利能力来看(kàn)，金证股份均远(yuǎn)高于文华(huá)财经，但文华财(cái)经(jīng)的毛(máo)利率显(xiǎn)著高于金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份，无疑(yí)是一(yī)块优(yōu)质资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内人士(shì)认为，如(rú)果本次交易得(dé)以顺利实施，对于金(jīn)证股份(fèn)而(ér)言，文华财经的优质资(zī)产(chǎn)注入后，其盈(yíng)利能力将进一步提升(shēng)；对于文华财经而言，多年谋求上市无果后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)昨晚(wǎn)发布的公告中，金证股份并未披露具体(tǐ)的(de)交易细节，例如交易对价(jià)等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证(zhèng)股份与(yǔ)主要交易对方(fāng)就本次交易签(qiān)署了《意向协胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗(xié)议书》，公司拟向主要交易(yì)对方发行股份及(jí)支付现金(jīn)的方式购买(mǎi)其(qí)持(chí)有的(de)文华财(cái)经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上述《意向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为(wèi)交易(yì)各方关(guān)于(yú)本次交易的初步合作意向，交易各方在本次交易中的具体(tǐ)权(quán)利义务以及各项(xiàng)安排(pái)以交易(yì)各(gè)方最(zuì)终签署的正式交易协议(yì)为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份还(hái)进行(xíng)了(le)风险提示：截至目(mù)前，本(běn)次交易仍处(chù)于筹划阶段，交易双方尚未签(qiān)署正式的交易协(xié)议(yì)，本次交易尚需履行必要的内(nèi)部决策(cè)程序，并经(jīng)有权监管机构批准后(hòu)方可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在较大不(bù)确(què)定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后，今年以来(lái)，金证股(gǔ)份股价步(bù)入上升通(tōng)道。截至(zhì)5月(yuè)9日收盘(pán)，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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