近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家(jiā)基金公司旗(qí)下的中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集(jí)规模上(shàng)限均为20亿元，合计募集(jí)上(shàng)限为(wèi)60亿元(yuán)。目前，作为时下热(rè)门主线的中特估行情持续发酵，市场也预期此(cǐ)次(cì)央企主(zhǔ)题的ETF发(fā)售或(huò)将从情绪面和资金(jīn)面助(zhù)推中特估(gū)杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前，领涨板块方向一(yī)览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央国企上市公司价值重估，同时，其也催(cuī)化多个相(xiāng)关板块和(hé)个(gè)股迎(yíng)来上涨行情。截至5月12日(rì)收盘，不计算(suàn)年内上市(shì)新(xīn)股，A股(gǔ)整体(tǐ)平均(jūn)上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近(jìn)5.45％），非国(guó)有企业个(gè)股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合(hé)资企业仅上(shàng)涨(zhǎng)近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看(kàn)，年内(nèi)涨幅居(jū)前的(de)国企股中，传媒、计算机、通信、家用(yòng)电器、建筑装饰板块(kuài)个股均值(zhí)涨幅相对居前(qián)，而(ér)基础化工(gōng)、食品饮料、商贸零(líng)售、轻(qīng)工制造、美容护理板(bǎn)块个股(gǔ)则表现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居(jū)前的(de)方向为出版(bǎn)、影(yǐng)视院线(xiàn)、计(jì)算机设备(bèi)、养殖(zhí)业、数字媒体板块，而(ér)旅游零(líng)售(shòu)、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板块个股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分板块统(tǒng)计国企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注(zhù)景气低估方向

　　随着中(zhōng)特估(gū)行(xíng)情发酵月余，部分高位人气(qì)股近期也有所调整(zhěng)，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影(yǐng)、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从资金(jīn)面来看，作为市场“聪明钱(qián)”的北(běi)向资(zī)金近两日(rì)（5月11日至12日(rì)）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具(jù)体个(gè)股方面，仍(réng)有不(bù)少个股获逆(nì)市加仓，其中，中国中铁(tiě)、中国(guó)石(shí)化、片仔癀、中国(guó)石油、设计总院本周累计加仓均在(zài)3亿元以(yǐ)上。

　　山西证(zhèng)券近日研报指出，现有的“中特(tè)估”概念(niàn)引发的估值修复仍(réng)在演绎(yì)。短期行情在热点题材上体现出较高的赚钱效(xiào)应。长期在国(guó)企改革的深度价(jià)值挖掘方(fāng)面(miàn)仍有较(jiào)大增长空间。结合政策方向来看，未来的投(tóu)资机会主要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整(zhěng)合(hé)型：关注央(yāng)企战(zhàn)略性重组和专(zhuān)业化整合(hé)，以及存在优质(zhì)资产(chǎn)注入上市平(píng)台(tái)或重组预期的板(bǎn)块(kuài)和标的，如军(jūn)工、交运(yùn)等(děng)。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本(běn)面较(jiào)弱，但(dàn)因行业景气、周期(qī)上行等原因(yīn)，近期有所(suǒ)改善，并(bìng)有望持续向好，如建筑和船舶(bó)制造(zào)等。

　　3）价值重估型：此前(qián)估值(zhí)明显(xiǎn)偏低，但(dàn)是受益业务预期与估值逻辑变化(huà)，催(cuī)生重估行情(qíng)，如(rú)公共事业领域与三大通信(xìn)运营商(shāng)等。重点关注行业：船舶、建筑、军工杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译、公共事业(yè)、交运(yùn)和通信。

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