为了(le)让自己的限售股解禁后能(néng)获(huò)得好(hǎo)的回(huí)报，上(shàng)市公司董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一则(zé)行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定书，引发市场(chǎng)关(guān)注。时为新美星董事(shì)长(zhǎng)何德平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委(wěi)托蒋维(wéi)对新美星进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高公(gōng)司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券账户(hù)，利用资金(jīn)优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集中交易新美星，影(yǐng)响公司(sī)股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券(quàn)市场行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看，究(jiū)竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书(shū)披露(lù)的(de)信息，新美星(xīng)董事(shì)长、法定代表人、实际控制人何德平和他的(de)妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向时(shí)任(rèn)独墅(shù)湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来(lái)自他们所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广(guǎng)投资管(guǎn)理(lǐ)中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提(tí)供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星(xīng)”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持(chí)“新美(měi)星”限售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后(hòu)能够获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利用控制的证券账(zhàng)户并联合(hé)其他市场资金(jīn)在二(èr)级(jí)市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传(chuán)武共(gòng)同操纵“新美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的(de)证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同(tóng)交(jiāo)易(yì)“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主要(yào)由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券(quàn)账户(hù)（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入(rù)成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在此期(qī)间，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），是(shì)怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申买量占市(shì)场申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的.61％；申卖量(liàng)占市场申(shēn)卖(mài)量(liàng)比例(lì)超(chāo)20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总(zǒng)数占总股本比例自(zì)2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持流通(tōng)股达(dá)到峰(fēng)值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入(rù)成交排名第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增加。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施(shī)盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利(lì)的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理财(cái)、而非操纵股价(jià)

　　证监会(huì)不予采纳(nà)，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出(chū)多点申(shēn)诉(sù)意(yì)见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不足以证明蒋维(wéi)受何(hé)德平或黄秀芳委托(tuō)，联合(hé)他(tā)人(rén)操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨论交易新美(měi)星的情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳(fāng)或何德平(píng)，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维(wéi)也(yě)没(méi)有向(xiàng)黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配(pèi)进(jìn)行约定；五是(shì)蒋维账(zhàng)户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛(máo)明土账户组、李传武账户组交易(yì)行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就(jiù)是(shì)否合(hé)谋、部分账(zhàng)户(hù)的(de)控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回(huí)应，经复核，对当事人及其代理人的(de)主要(yào)陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接(jiē)、合(hé)作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供资金(jīn)作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托(tuō)其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉(xī)并参与了本案(àn)行为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共(gòng)同(tóng)影(yǐng)响(xiǎng)“新美(měi)星”股价(jià)的(de)意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合(hé)影响股价的行(xíng)动，属于(yú)共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制(zhì)的账户交易“新美(měi)星”客观上(shàng)为后续的合(hé)谋(móu)操(cāo)纵(zòng)起(qǐ)到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和(hé)上市公(gōng)司的合(hé)作，知道(dào)蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛(máo)明土和李传武的(de)违法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致(zhì)。在此基础上(shàng)，在认定及(jí)处罚时将合谋(móu)各方(fāng)视(shì)为(wèi)一(yī)个整体，不区(qū)别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的(tǔ)、李传武(wǔ)上(shàng)述(shù)行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十(shí)七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述(shù)的操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，对(duì)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告(gào)并罚(fá)款

　　另外(wài)，关(guān)于何德平(píng)信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万股股份，占新美(měi)星(xīng)上市时总(zǒng)股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续由海得(dé)泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露(lù)违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)二人不存(cún)在代持(chí)，涉(shè)案股份(fèn)系海(hǎi)得(dé)泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策(cè)由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德(dé)平对借款、还(hái)款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处(chù)罚(fá)。综上，请求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资(zī)金流水及(jí)相关银(yín)行账(zhàng)户流水，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关系，代持(chí)资金和(hé)减(jiǎn)持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代(dài)何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人所提相关(guān)理(lǐ)由(yóu)不具有事实(shí)和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为(wèi)上(shàng)市公司实际控(kòng)制人，未如(rú)实(shí)告知(zhī)上(shàng)市公司上述持股情(qíng)况，导致新美星在相关公告中均未披露(lù)相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德(dé)平的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证券法(fǎ)》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法行为，对何(hé)德平给予警告，并处以40万元罚款。

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