为了(le)让自己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后能获得好的(de)回报，上市公司董(dǒng)事(shì)长雇(gù)人拉(lā)抬自(zì)家的股票价格(gé)，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市(shì)场关注(zhù)。时(shí)为新美星董(dǒng)事(shì)长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金(jīn)，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价(jià)，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对(duì)此操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元(yuán)；还对(duì)何德平信息披露违法违规，给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决(jué)定书披露的(de)信息(xī)，新美星董事长(zhǎng)、法定(dìng)代表(biǎo)人(rén)、实际控制人何德平和他(tā)的妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时向时任独(dú)墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来(lái)自他(tā)们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽(zé)广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便何德平所持“新(xīn)美星(xīng)”限售股于2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后(hòu)，即(jí)开始利用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场(chǎng)资金在二(èr)级市(shì)场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了(le)两个帮手(shǒu)共同合谋。他(tā)经人(rén)介绍认识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制各自(zì)筹得的(de)证券账(zhàng)户、资金开始与蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根据监管披(pī)露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数25.95个(gè)百分点。账户组(zǔ)累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申买量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数(shù)占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金优(yōu)势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户(hù)组持续(xù)大(dà)量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名(míng)第(dì)一，竞(jìng)价(jià)买入成(chéng)交排(pái)名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段(duàn)典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此(cǐ)期(qī)间，“新美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向卖出获(huò)利的(de)行为。经(jīng)测算，扣(kòu)除(chú)佣金和(hé)相关(guān)税(shuì)费(fèi)，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元(yuán)

　　关(guān)于(yú)操纵股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出(chū)多点(diǎn)申(shēn)诉意见，请求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人(rén)操纵股价，一(yī)是“市(shì)值管理”不等(děng)同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托理财关(guān)系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨论交(jiāo)易新美星(xīng)的(de)情况告知黄(huáng)秀芳或何德平(píng)，涉案股(gǔ)东(dōng)名(míng)册(cè)并非(fēi)黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就各自(zì)账户交(jiāo)易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致(zhì)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗黄秀芳(fāng)资(zī)金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于(yú)非法活(huó)动，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对(duì)毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传武(wǔ)账户组交(jiāo)易行为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户不(bù)受蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)款项不知情、未参与(yǔ)，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人(rén)中一方存在不(bù)当行(xíng)为(wèi)，不应推定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人也(yě)就是(shì)否合(hé)谋(móu)、部分账户(hù)的(de)控制(zhì)关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核(hé)，对当事(shì)人及其(qí)代理人的主要(yào)陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案证(zhèng)据可以证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)资金作(zuò)为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并非合(hé)法理财。在案(àn)证据(jù)可(kě)以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影(yǐng)响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新美星(xīng)”客观上为(wèi)后(hòu)续的合谋(móu)操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一(yī)致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚(fá)时将合谋各方(fāng)视为一个整体(tǐ)，不(bù)区(qū)别对待各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武上(shàng)述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三(sān)条(tiáo)所述的操纵(zòng)证券市(shì)场行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法(fǎ)的相关情(qíng)况(kuàng)，行(xíng)政处(chù)罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫(fū)妇(fù)持有公司80万股股份，占新(xīn)美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继(jì)续(xù)由海得(dé)泽广代持，海(hǎi)得泽(zé)广自(zì)2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德(dé)平(píng)信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出：第(dì)一(yī)，海(hǎi)得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在(zài)代持，涉案(àn)股份系(xì)海(hǎi)得泽广为兰(lán)某(mǒu)代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰(lán)某作出(chū)，海得泽(zé)广将减持所得(dé)汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户(hù)的原因(yīn)系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德(dé)平(píng)对(duì)借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等(děng)询问笔录、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关系，代持资金和(hé)减持所得系家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人(rén)所提(tí)相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德(dé)平作(zuò)为上市公司实(shí)际(jì)控(kòng)制人，未如实告知上市(shì)公司上述持股情况，导致新美星在相关公(gōng)告中均未披露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三(sān)条(tiáo)规定，何德平(píng)的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会(huì)决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

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