公募(mù)基金一季报募集披露。张坤以超880亿元的管理规(guī)模，再(zài)度成为主动权(quán)益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报(bào)进入密(mì)集披(pī)露期，顶(dǐng)流(liú)基(jī)金经理调(diào)仓路径和投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的管理规模(mó)超880亿元，再(zài)度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。一(yī)季(jì)度，张坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持(chí)香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中(zhōng)国(guó)中免、药明康德(dé)。另一位(wèi)700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威(wēi)视(shì)，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金(jīn)经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三(sān)年持有(yǒu)、易方达(dá)优质精选混(hùn)合（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理规模(mó)为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一(yī)季(jì)度末，张坤的基金管(guǎn)理规模超越葛兰(lán)，再度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保(bǎo)持了高仓位运作，4只基金的权益(yì)资(zī)产仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤(kūn)所(suǒ)持基金股票仓位基(jī)本稳定，对结构进行了调(diào)整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业(yè)的配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均(jūn)实现了正收(shōu)益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的基金——易(yì)方达蓝筹精(jīng)选在一季(jì)度末的(de)基金规(guī)模为562.09亿(yì)元(yuán)，报告(gào)期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收(shōu)益率(lǜ)为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓(cāng)股分别为(wèi)：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端五(wǔ)粮液、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港交易(yì)所、伊利股份、美团-W、中国海洋(yáng)石(shí)油(yóu)。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入(rù)了易方达蓝筹精(jīng)选第十(shí)大(dà)重仓(cāng)股。此(cǐ)外(wài)，张坤对(duì)重(zhòng)仓的4只白酒股进行了(le)不同的加减仓操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减持(chí)五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精(jīng)选在一季度还(hái)减(jiǎn)持了香港交易所(suǒ)、招护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端(zhāo)商银行、美(měi)团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报(bào)中指出，个股方面，仍然持有商业模式(shì)出色、行业格局清晰、竞(jìng)争力强(qiáng)的优质公(gōng)司(sī)。基本面价值投资很(hěn)吸引人(rén)的一(yī)点是，投资者可以用很长一段时间来充分观察公司的发(fā)展，等到它们(men)用事(shì)实证明自己的成功和巨大的成长(zhǎng)潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投资的(de)优势之一在于(yú)可(kě)积累性。如果只是针对某一次投(tóu)资(zī)，积累的重要性可能并不显著(zhù)。但如果将投资(zī)贯穿一生，并将(jiāng)长期复(fù)合(hé)回报作为终级目标，可积(jī)累性(xìng)就是这一目标的最重要(yào)保障(zhàng)，选(xuǎn)择一条(tiáo)可积累的“很(hěn)长的(de)坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管理规模达(dá)751.63亿(yì)元，报告期内所(suǒ)管基金净值(zhí)增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘(liú)彦春管理(lǐ)的规模最大的基(jī)金，一季(jì)度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季(jì)度A类(lèi)和(hé)C类(lèi)份额(é)净值增(zēng)长率分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较(jiào)基准(zhǔn)收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴成长(zhǎng)保持高(gāo)仓(cāng)位(wèi)运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液(yè)、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海(hǎi)大集团、药(yào)明康德、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前(qián)十大重仓股

　　从(cóng)持仓变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)来看，景顺长城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、贵州茅(máo)台等股(gǔ)票(piào)，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在(zài)基金一(yī)季报中指出，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩(suō)后通(tōng)胀下行仍将(jiāng)是今年主要宏观背(bèi)景。经(jīng)济运行正(zhèng)常(cháng)化需要一(yī)个过程(chéng)，特别是(shì)居民和(hé)中小企业，需要时间修(xiū)复资(zī)产(chǎn)负债表、修复信心。随着经济逐步正常化(huà)，居民消费信心回升(shēng)、超额储蓄下降是必然事(shì)件，消费今年大概率超预期回升。就近期(qī)公布的社融和地产数据分析，二(èr)季(jì)度(dù)A股盈利增速有望(wàng)进入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重回(huí)正轨的(de)路(lù)上。除了继续关注(zhù)整个经(jīng)济体发展状(zhuàng)况(kuàng)之外，可以(yǐ)将目光更(gèng)多放(fàng)在微观企业层(céng)面。可以(yǐ)看到很多公(gōng)司在过去几(jǐ)年(nián)始终做正确的事，经营效率提升，逆境(jìng)中变得(dé)更加优秀、更加强大。不必(bì)总是关注宏观数据，多看看微观企业变化可以让内心更加平(píng)静。我们(men)对全(quán)年股(gǔ)票市(shì)场有(yǒu)信(xìn)心，未来将继(jì)续保持合同约定较高仓位运作，更(gèng)多在顺(shùn)周期(qī)行(xíng)业中寻找投资(zī)机会。”刘彦春进(jìn)一(yī)步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规(guī)模(mó)达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告期内均实现(xiàn)了正收(shōu)益。

　　其中，兴全(quán)合润基金(jīn)管理规(guī)模(mó)最大(dà)，为281.3亿(yì)元，一季度基金份(fèn)额净(jìng)值增(zēng)长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润(rùn)一季度末(mò)保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股分别为(wèi)三安光(guāng)电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动(dòng)情(qíng)况来(lái)看，一(yī)季度兴(xīng)全合润(rùn)加仓海康(kāng)威视、晶晨(chén)股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一季度(dù)兴(xīng)全合(hé)润(rùn)加仓三安光(guāng)电，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季报中指出，今年一季度疫情对经济的影响(xiǎng)基本消除，整(zhěng)体经(jīng)济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与全球(qiú)范(fàn)围内的通胀(zhàng)见顶，内(nèi)需复(fù)苏(sū)加上预期改(gǎi)善推动(dòng)资本(běn)市场风(fēng)险偏好回升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段性危机，但各(gè)国政府较为迅(xùn)速地采取了对(duì)应措施，接管相关(guān)银(yín)行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季(jì)度(dù)A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的‘中特(tè)估’、半导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在(zài)GPT应(yīng)用端(duān)中(zhōng)游(yóu)戏、影视等(děng)板块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨。该基金(jīn)报告期内对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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