金融界5月11日消息 央行今(jīn)日发布2023年4月份金融数(shù)据。4月末，广义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上(shàng)月末(mò)低0.3个百分点，比上年同(tóng)期(qī)高1.9个(gè)百(bǎi)分点。初步统计(jì)，2023年4月社(shè)会融资规模(mó)增量为1.22万亿元，比上年同期多(duō)2729亿元。其(qí)中，对实体经(jīng)济(jì)发放的人民币贷款增(zēng)加4431亿元，同比多增729亿(yì)元；对实(shí)体经济发放(fàng)的(de)外币贷款折合人民币减少319亿(yì)元，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份(fèn)人民(mín)币存款减少4609亿元(yuán)，同(tóng)比多减5524亿元。其中，住(zhù)户存款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)元，非金融企业存(cún)款(kuǎn)减少1408亿元，财政性存款增加5028亿(yì)元，非银行业(yè)金融机构存款增加(jiā)2912亿元。4月末，外币存(cún)款余(yú)额8819亿美元，同比下降11.6％。4月(yuè)份外币存款减少296亿美元(yuán)，同比少减192亿美元。

　　申万宏源(yuán)速评认(rèn)为，M2同(tóng)比回(huí)落，主因(yīn)居民存(cún)款13个月以来同比首次转花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗为(wèi)减少，但更可能(néng)重回表外资(zī)产，而(ér)非用于(yú)消费，消费在(zài)二(èr)季(jì)度同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至(zhì)12.4%，核(hé)心(xīn)在于居民贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月(yuè)居民(mín)存款减少(shǎo)1.2万亿(yì)，同比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比(bǐ)0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中信证券点评(píng)如下(xià)：在经历了一季(jì)度的爆(bào)发式增长后，信贷在(zài)4月明(míng)显回落。从结(jié)构上(shàng)来看，居(jū)民(mín)部门再次(cì)“缩(suō)表”，不过企业中长期(qī)贷款(kuǎn)有(yǒu)较强韧(rèn)性。信(xìn)贷回(huí)落可能(néng)是因为一季(jì)度透(tòu)支(zhī)了部分银行(xíng)信贷额度(dù)和企(qǐ)业信(xìn)贷需求，而且4月地(dì)产(chǎn)销售也边(biān)际走弱。社融增(zēng)速与上月持平，非标融资持续(xù)好(hǎo)转。M2增速在高(gāo)基数(shù)下(xià)回落。

　　申万(wàn)宏源申万宏源认(rèn)为，M2同(tóng)比回落主因居民存款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减(jiǎn)少，但(dàn)更可能重回表外资产，而非用于消(xiāo)费，消费在二季度同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个(gè)月以(yǐ)来首次转负。4月居(jū)民存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。4月M1同比回升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源(yuán)于个人存款的流出而非企业(yè)活(huó)期存款大幅(fú)改(gǎi)善，和(hé)地(dì)产销售的再度转冷有关。

　　4月份(fèn)人民币存款大幅(fú)减(jiǎn)少的问题(tí)，中信证券认为是季节性(xìng)波(bō)动。因为银行倾向于让理财(cái)产品在(zài)季末到期(qī)，使资金回流(liú)成存(cún)款，以应对(duì)考核，然后在下季初发行新的(de)理(lǐ)财产品承接。因此居民存款在季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提(tí)高0.2个百(bǎi)分点(diǎn)，或许反映了(le)企业(yè)经营活跃度有(yǒu)所(suǒ)提升。

　　招商宏(hóng)观与(yǔ)中信证券看法(fǎ)较为一致，招商宏观表示居民(mín)存款减少符(fú)合(hé)季节性规律。在本(běn)月数据(jù)中，居民端出现了(le)新增存款，新(xīn)增贷(dài)款(kuǎn)同时(shí)收缩的情(qíng)况。从历史规(guī)律(lǜ)来(lái)看，4月(yuè)及7月一(yī)般是居民(mín)存款减少(shǎo)的时点。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿居民存款的减少(shǎo)量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目(mù)前(qián)无法从4月数据(jù)得出类似居民加(jiā)速偿还房贷等结论(lùn)。

　　对(duì)于居民存款的去(qù)向问题，申万宏源分析认为(wèi)4月居民存款(kuǎn)减少更可(kě)能去向(xiàng)表外资(zī)产，而(ér)非消费领(lǐng)域。

　　对(duì)于4月(yuè)的信贷结构问题，招商宏(hóng)观表示在放(fàng)缓的(de)信(xìn)贷投放(fàng)中，结构特征依然明显。企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款贡(gòng)献了新增信(xìn)贷(dài)的绝大(dà)部分，居民端中长(zhǎng)期信(xìn)贷出现收(shōu)缩。这种结构特征反映了居民端在前(qián)期购房需求脉冲(chōng)式释放后信(xìn)心仍然(rán)不足花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗的情况。如果没(méi)有进一步的(de)政策支撑，不排除(chú)居民端新增信贷(dài)量会持(chí)续维持在(zài)低(dī)位(wèi)。

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