为(wèi)了(le)让自己的限售股解禁后能(néng)获得(dé)好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)的股票价(jià)格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一则行政处罚决(jué)定书，引发市场(chǎng)关(guān)注。时(shí)为新美星董事(shì)长何德平和(hé)其配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一(yī)起来看看，究竟(jìng)是怎么回(huí)事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监(jiān)会行政处罚决定(dìng)书披露的(de)信息，新美星董事长(zhǎng)、法定(dìng)代(dài)表(biǎo)人(rén)、实(shí)际控制人何(hé)德平(píng)和他的妻子(zi)黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限公司董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目(mù)的是，委托蒋维(wéi)对“新美(měi)星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便(biàn)何德平所持“新美(měi)星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解禁(jìn)后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始利用控(kòng)制的证券账户(hù)并联合其(qí)他(tā)市(shì)场(chǎng)资金在(zài)二级市场买入并(bìng)交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮(bāng)手共同合(hé)谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各自筹得(dé)的证券账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共同交易(yì)“新美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方交易决策(cè)，更好(hǎo)地共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个(gè)百分点。账户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连(lián)续集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高(gāo)“新美(měi)星”股(gǔ)价，然后出货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集(jí)中交易(yì)“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占(zhàn)市场申卖(mài)量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例(lì)自2019年3月5日开始超(chāo)过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流(liú)通股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股本的(de)比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续(xù)大量买入(rù)“新美星”，当日申(shēn)买排名(míng)第一，竞价买(mǎi)入成交排(pái)名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日(rì)至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组(zǔ)集(jí)中拉抬(tái)“新美(měi)星”，期末持股量(liàng)较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月(yuè)22日(rì)，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还(hái)多(duō)次(cì)实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测(cè)算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而(ér)非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没(méi)近亿(yì)元(yuán)

　　关(guān)于(yú)操纵股价，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人(rén)提出(chū)多点申(shēn)诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳(美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗fāng)委(wěi)托，联合他人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系(xì)委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美(měi)星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传(chuán)武就各自(zì)账户交易新美星的盈(yíng)亏分(fēn)配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益与何(hé)德平(píng)、黄秀芳利益并不(bù)一致(zhì)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部(bù)分用于非法活(huó)动(dòng)，属于(yú)欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提(tí)供款项(xiàng)不知(zhī)情、未(wèi)参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即(jí)便夫妻(qī)或一致(zhì)行动人中一(yī)方存在不当行为，不应(yīng)推定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的(de)代(dài)理人(rén)也(yě)就(jiù)是否合谋(móu)、部分账户的(de)控制关(guān)系(xì)、委托理财关系等提出了(le)申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈述(shù)意见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合(hé)作，共同完成的(de)操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二级(jí)市场交(jiāo)易影响新(xīn)美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何(hé)德平知(zhī)悉(xī)并(bìng)参与了(le)本(běn)案(àn)行为；上述行(xíng)为的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共(gòng)同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制的(de)账户交易(yì)“新美星”客观上为(wèi)后续的(de)合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作(zuò)，知道蒋维已经有一(yī)定底仓(cāng)，才愿意(yì)买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李(lǐ)传武的违法期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此基(jī)础上(shàng)，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)上(shàng)述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十(shí)七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百(bǎi)零(líng)三条所述的操纵(zòng)证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别(bié)罚(fá)款597.94万(wàn)元(yuán)。<美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗/p>

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信(xìn)息披(pī)露违法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德(dé)平信息(xī)披露违(wéi)法的(de)相关情况，行政(zhèng)处罚决(jué)定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新(xīn)美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部(bù)分股票继(jì)续由(yóu)海(hǎi)得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日(rì)减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第(dì)一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二(èr)人(rén)不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策由(yóu)海得泽广(guǎng)和(hé)兰某(mǒu)作(zuò)出，海得(dé)泽广将减持所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户的(de)原因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不(bù)对投资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录(lù)、海得泽广交(jiāo)易流水、资金(jīn)流水及相关(guān)银行(xíng)账(zhàng)户流(liú)水，结合何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶关系(xì)，代持资金和减持(chí)所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代(dài)何(hé)德平、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美星(xīng)股(gǔ)票。当事人所提(tí)相关(guān)理由不具(jù)有(yǒu)事(shì)实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上(shàng)市公司实际控制人，未如实告知上(shàng)市公(gōng)司上(shàng)述持(chí)股情况，导(dǎo)致新美(měi)星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何(hé)德平的行(xíng)为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九十(shí)三条(tiáo)第三(sān)款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)行为，对何(hé)德(dé)平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

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