今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次(cì)触(chù)及(jí)法定上限，这(zhè)标志(zhì)着美(měi)国再(zài)度陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务(wù)上限，美(měi)国政(zhèng)府最早(zǎo)可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全(quán)球经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在(zài)近(jìn)些年(nián)似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美(měi)国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美国又为何(hé)要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们(men)需要先(xiān)了(le)解美国(guó)政府的债(zhài)务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以(yǐ)来，美国政府在绝大(dà)部分(fēn)时期都处于财政赤(chì)字状态，即政府(fǔ)支出在多数(shù)总统(tǒng)任期(qī)内(nèi)都(dōu)高于其财政收入。因此，美国(guó)政府(fǔ)举债成了(le)惯例(lì)，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤字的(de)规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务(wù)规模(mó)更是大幅增长。这(zhè)一(yī)方(fāng)面是由于新冠(guān)疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克(k美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思è)战(zhàn)争使得(dé)美(měi)国政府背负了(le)庞大支(zhī)出压力，另(lìng)一方面，还因为美国人(rén)口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不(bù)断上升(shēng)，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的大规模基建政策(cè)导致财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国(guó)政(zhèng)府的税收收入并(bìng)没有(yǒu)跟上(shàng)支出(chū)的步伐，尤(yóu)其(qí)是在小布什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政(zhèng)府批准了(le)减税政策之(zhī)后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此(cǐ)消彼长的双重(zhòng)压(yā)力(lì)下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务(wù)占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上(shàng)世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明(míng)确的“债务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借钱(qián)，美国国会基(jī)本(běn)照(zhào)单(dān)全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模(mó)越来(lái)越大，引发部分(fēn)美国议员提出(chū)的(de)反对(duì)（也有一些议员(yuán)是(shì)为了反对美国参战），美国国会(huì)便(biàn)通(tōng)过《第二自由债券法案美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思(àn)》，首次(cì)对联(lián)邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美国将(jiāng)加入(rù)第二(èr)次(cì)世界大战，美国(guó)国(guó)会通过《公共债务法案》，实(shí)质上(shàng)正式确立了对美国(guó)政府债(zhài)务总额(é)的限(xiàn)制。随(suí)后，美国国会又对其进行(xíng)了修(xiū)订，以更改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提高债务上限(xiàn)就或多或(huò)少地成为了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年以来(lái)，美国(guó)两(liǎng)党已经提高了(le)78次(cì)债务上限，平均(jūn)每9个月(yuè)就会提高一次——其(qí)中共(gòng)和(hé)党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共(gòng)提高(gāo)29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务(wù)上限的(de)上调幅度(dù)进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更(gèng)是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字(zì)提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消美(měi)国(guó)政府的(de)支出限(xiàn)制，这(zhè)导致美国政府债(zhài)务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅上调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的(de)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能(néng)取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债的最高(gāo)额度，一旦触(chù)及(jí)这(zhè)条“红线”，意味着美国(guó)财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不(bù)能直接(jiē)取消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对(duì)美国(guó)政府造成限制，使其不能随(suí)心所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限制也同时(shí)对其(qí)美国政府的债(zhài)务(wù)信用提供(gōng)了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国(guó)作为手握美元霸权的超级大国，本身并(bìng)不受到发行美钞的(de)外在(zài)约束。如果美国政(zhèng)府开支无度(dù)、过(guò)度举债，将会(huì)导致美元贬值、通(tōng)胀失(shī)控，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上限”这一(yī)内(nèi)控(kòng)举措，才(cái)能维持(chí)美(měi)国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理(lǐ)论上也相当(dāng)于(yú)是美方对债(zhài)权(quán)人(rén)的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是(shì)美(měi)国债券(quàn)的最大海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这(zhè)次债务上限(xiàn)难以提(tí)高了(le)？

　　那么(me)，在过去被频(pín)频上调的美(měi)国(guó)债务(wù)上限，为什么在(zài)现(xiàn)在会陷入无法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想(xiǎng)要提高(gāo)美(měi)国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会两院的通过(guò)。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在(zài)国(guó)会中绝大(dà)多数(shù)时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两(liǎng)党并不(bù)会对此进行过于(yú)激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务(wù)上限问(wèn)题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被在野党用作了(le)与执(zhí)政党讨价还价(jià)的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分别(bié)占据两院多(duō)数席位的分裂背(bèi)景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国(guó)民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要和(hé)国会共和党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正试(shì)图利用债务上限的最后期限，向拜(bài)登(dēng)总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限。而民主党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领(lǐng)导人(rén)会面(miàn)，讨论提高(gāo)美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的(de)是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法取(qǔ)得突(tū)破性进展，这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕真就要无(wú)限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜(bài)登已经计划(huà)于本周三前(qián)往日(rì)本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美(měi)国(guó)-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这(zhè)意(yì)味着接下(xià)来留(liú)给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次(cì)上(shàng)演

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前，美国(guó)也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议(yì)院共和(hé)党人在谈(tán)判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避免(miǎn)了(le)一(yī)场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意(yì)在十年内削(xuē)减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没(méi)有真正违约(yuē)而(ér)仅仅是(shì)逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调(diào)美国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面(miàn)临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的(de)借贷成(chéng)本上升了(le)13亿美元，并在之后(hòu)数年继(jì)续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济(jì)学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而(ér)更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支(zhī)出削减意味着美国(g美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思uó)多年的预(yù)算紧缩，这可(kě)能(néng)会(huì)产(chǎn)生(shēng)更(gèng)严重的(de)长期影(yǐng)响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智(zhì)库(kù)经(jīng)济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年(nián)债务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经(jīng)济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他们(men)只是让复(fù)苏持续(xù)的时(shí)间远远超过了应有的时(shí)间……在接下(xià)来的六七年里(lǐ)，美(měi)国政府没(méi)有提供(gōng)真正(zhèng)有价值的(de)公(gōng)共产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场(chǎng)债务上(shàng)限(xiàn)危机(jī)，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻(fān)版：美国(guó)国会面临类似的分裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的衰退环境(jìng)之中。即便(biàn)美国两党能(néng)够重(zhòng)演2011年(nián)的戏码，在(zài)最后关头提高(gāo)债务上限(xiàn)，由此带(dài)来的短期(qī)市(shì)场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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