近日，广发(fā)、招商、汇(huì)添富3家(jiā)基金(jīn)公司旗下的中证国新央企股东回报(bào)ETF同(tóng)时公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日(rì)正式(shì)发售，募集(jí)规模(mó)上限均为20亿(yì)元，合计募集上限为60亿元。目前，作为(wèi)时下热门主线的中特估行情持续发酵，市场也(yě)预期此次央企主题的(de)ETF发(fā)售或将(jiāng)从情绪(xù)面和资金面助(zhù)推中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前(qián)，领涨板块方向一览

　　复盘今年(nián)以(yǐ)来行情，中特估行情(qíng)带(dài)动央国企上(shàng)市公司(sī)价值重(zhòng)估，同时，其(qí)也催化多个相关(guān)板块和个股(gǔ)迎来(lái)上涨行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计算年内上(shàng)市新股，A股独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨幅(fú)近(jìn)2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上涨近(jìn)9.61％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近(jìn)5.45％），非国(guó)有企业个股平均(jūn)涨幅则(zé)近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资(zī)企业(yè)仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级(jí)）来看，年内(nèi)涨幅居前(qián)的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电(diàn)器、建筑装饰板块个股均值涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制造、美容(róng)护理板块个股则表现不(bù)佳(jiā)。若分细分板(bǎn)块（申万(wàn)二级(jí)）统计，平均涨幅(fú)居前的(de)方向(xiàng)为出版(bǎn)、影视院线(xiàn)、计(jì)算(suàn)机设备、养殖业(yè)、数字媒体板块，而旅游零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源(yuán)金(jīn)属、电(diàn)池板块个股平(píng)均跌幅(fú)居(jū)前。

注：分(fēn)板块统计国企股年(nián)内涨跌幅均(jūn)值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关(guān)注景气(qì)低估方(fāng)向

　　随着(zhe)中特估行情发酵月余，部分高位人气股(gǔ)近期也有(yǒu)所调整，仅以本周（5月(yuè)8日至12日）行情统(tǒng)计，上海电影、新(xīn)华文轩、中铝国际等多股(gǔ)回调近(jìn)20％。从(cóng)资金(jīn)面(miàn)来看，作为市(shì)场“聪明钱(qián)”的北向资金(jīn)近两日（5月11日至12日(rì)）也一别此前(qián)连续6日加仓而减持(chí)，不过，具体(tǐ)个股方面，仍有不(bù)少个股(gǔ)获逆(nì)市加仓，其中，中国中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设(shè)计总院本周(zhōu)累计加仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近日研报指(zhǐ)出，现(xiàn)有的“中(zhōng)特估”概念引发的估值修(xiū)复仍在演(yǎn)绎。短(duǎn)期行情在热点(diǎn)题材(cái)上体现出较(jiào)高的赚钱效应。长期在(zài)国企改革的深(shēn)度价值挖(wā)掘(jué)方面仍有较大增长空间。结合政策方向来看，未来的投资机会主要围绕以下(xià)方向：

　　1）资(zī)源整合型(xíng)：关注(zhù)央企战(zhàn)略性(xìng)重组和专(zhuān)业化整合，以及存在优质资(zī)产注入(rù)上市(shì)平台或重组预期的板块和标的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前基本面较弱，但因行业(yè)景气(qì)、周期上行等原因(yīn)，近期有所改善，并(bìng)有望持续向好，如(rú)建筑(zhù)和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估型：此前估值(zhí)明(míng)显(xiǎn)偏低(dī)，但是受(shòu)益业务预期与估值逻(luó)辑变化，催生(shēng)重(zhòng)估行情(qíng)，如公共事业(yè)领域与(yǔ)三大(dà)通信(xìn)运营商等(děng)。重(zhòng)点关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共(gòng)事(shì)业、交运和通(tōng)信。

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