美国债(zhài)务违约的风险比以(yǐ)往任(rèn)何时候都要大，并有(yǒu)可(kě)能将全球市场推入(rù)一(yī)个全新(xīn)的痛苦深(shēn)渊。而在此(cǐ)背景下，投资者应如(rú)何(hé)保护(hù)自身的(de)财(cái)富(fù)呢？对此，一份(fèn)业(yè)内机构(gòu)的最新(xīn)调查揭露出了业内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进行的调查，对于(yú)那些寻求避风港的(de)人来(lái)说，贵(guì)金属仍是迄今为止的(de)首选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛(shèng)顿在债务上限问题上(shàng)的“懦夫(fū)博弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超(chāo)过一半的金融专业人士表示，如(rú)果美国政(zhèng)府未能履行其义务(wù)，他们将(jiāng)购(gòu)买黄金(jīn)。

　　而更引人注目(mù)的(de)，或许是(shì)其他替代(dài)对冲(chōng)工(gōng)具的稀缺。根据这(zhè)份(fèn)最(zuì)新业内调查，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎的资产仍(réng)然是(shì)美国国债。这(zhè)毫无(wú)疑(yí)问有点(diǎn)讽刺——因为这正(zhèng)是美国政(zhèng)府可能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即(jí)使(shǐ)是那些相对(duì)悲观的(de)分(fēn)析师也认为，债(zhài)券持有者最终会得到(dào)偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最为(wèi)令人担忧(yōu)的2011年债务上限危机(jī)中，当时(shí)标准普尔取(qǔ)消(xiāo)了(le)美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国长期(qī)国债(zhài)也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等(děng)传统避险(xiǎ733是什么意思n)货币也(yě)有一些拥趸，但(dàn)它(tā)们(men)都不如美元(yuán)。或者说，更受欢迎的是比(bǐ)特币(bì)——被一些投资者视为一种数(shù)字(zì)黄金。

　　（专业(yè)投资者和散户投资者在美(měi)国债(zhài)务违约(yuē)下的(de)投资选(xuǎn)择分布(bù)）

　　近几周来，美国政界和金融界(jiè)的大佬们(men)已(yǐ)经纷(fēn)纷(fēn)发出警告，如果债务上限僵局(jú)在大(dà)限前得不到解决(jué)，可能会发(fā)生什么。美国(guó)总统拜登提醒称，“整个(gè)世界都将(jiāng)面临麻(má)烦”，而摩根大(dà)通首席执行官(guān)杰(j733是什么意思ié)米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上限危(wēi)机(jī)风险更大

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表(biǎo)示，这(zhè)一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去(qù)美国(guó)所经历的(de)最严重的债务上(shàng)限危(wēi)机(jī)。

　　目(mù)前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映(yìng)的违约(yuē)保(bǎo)险成(chéng)本已(yǐ)飙升至了远超之(zhī)前几次债(zhài)限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际(jì)违约的(de)可能(néng)性相对较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考虑到(dào)选民和(hé)国会的两极分化，风险比以(yǐ)前更高。双方都如(rú)此顽(wán)固且不愿妥协，意味着他(tā)们有(yǒu)可(kě)能(néng)无(wú)法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的(de)是(shì)，买入黄金(jīn)进(jìn)行(xíng)对(duì)冲并(bìng)不便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的表(biǎo)现(xiàn)非(fēi)常(cháng)好——先是(shì)受到中国(guó)买家不断增长(zhǎng)的需求的提(tí)振，然后是银行(xíng)业危机和美国债务违(wéi)约引发的避险需求，目前现(xiàn)货黄金(jīn)仅略低于本月(yuè)早些时候(hòu)触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投(tóu)资(zī)者都认为，如(rú)果债务(wù)上限之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债(zhài)将(jiāng)上涨(zhǎng)。然而，对于(yú)如果美国政府真的(de)跌落(luò)债务(wù)悬(xuán)崖(yá)会发生(shēng)什么，专业(yè)人(rén)士意见不一。约60％的散户投资(zī)者预计(jì)，如果发生违(wéi)约，10年期美国国债将走(zǒu)软。基准(zhǔn)美(měi)国国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点(diǎn)低63个基(jī)点(diǎn)左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上(shàng)限(xiàn)僵局推高了(le)一(yī)些期限非(fēi)常短(duǎn)的国库券(quàn)收益率，这(zhè)些(xiē)短(duǎn)期国库(kù)券被(bèi)认为最有可(kě)能被延期(qī)支付，这(zhè)加剧了国库券收益率(lǜ)曲线的扭(niǔ)曲。收益率(lǜ)最(zuì)高的是(shì)6月初左右(yòu)到(dào)期的(de)国库券，因为这批票据最为(wèi)接近美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦所警(jǐng)告的最(zuì)早在6月(yuè)1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过(guò)6月中旬，其可(kě)能会从预期的纳(nà)税(shuì)和(hé)其他收入措施(shī)中获得一点的喘息空(kōng)间，从而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目(mù)前，7月底到期国库券的市场(chǎng)定价也表明了一定(dìng)程度的压力和(hé)担忧(yōu)。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中，美国长期(qī)国债购买(mǎi)量曾(céng)激增，将10年期国债收益率推至(zhì)了当(dāng)时的创(chuàng)纪(jì)录低点，与此同时，金价上(shàng)涨，数万亿美元的全球(qiú)股票(piào)市值蒸发。

　　不过(guò)，这(zhè)一(yī)次专业投资(zī)者(zhě)对标(biāo)普500指(zhǐ)数的前景预测，没有散(sàn)户交易员那(nà)么(me)悲观(guān)。道明(míng)证(zhèng)券(quàn)利(lì)率策(cè)略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到短期违约(yuē)，市场反(fǎn)应将给国会带来提(tí)高债(zhài)务(wù)上限的(de)压力。”

　　不(bù)少受访(fǎng)者还认为，债务上限闹(nào)剧已经对美元造成了一些伤害，41％的(de)人表(biǎo)示，如果美国政府违(wéi)约，美元作为全球主要储(chǔ)备(bèi)货币(bì)的地位将面临(lín)风险。

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