券商今(jīn)年(nián)一季度业绩“妥了(le)”，基于股市良好表现以及去年较低的基数，行(xíng)业业绩全面(miàn)爆发(fā)。券商(shāng)板块也(yě)在周(zhōu)五呈现(xiàn)集体大涨(zhǎng)行(xíng)情。

　　4月(yuè)28日，又有(yǒu)17家(jiā)券商(shāng)或上市主体披露一季报，至(zhì)此(cǐ)51家上市券商或上市主体一(yī)季报(bào)悉数披(pī)露，券商整体一季度(dù)表现较(jiào)好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速较为显著的(de)有20家，净利增(zēng)1倍乃至(zhì)数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净利排(pái)名(míng)，新的十大分别是中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发证券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计(jì)算，中信证(zhèng)券一季度(dù)“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市(shì)对券商一季报的优秀表(biǎo)现(xiàn)给予了正面回应，4月28日，证券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券(quàn)商股(gǔ)收红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券、中国银(yín)河盘(pán)一度涨停，二(èr)者收盘分别(bié)上(shàng)涨(zhǎng)9.81%、9%。证券(quàn)板块连续(xù)3个交易日收阳线，累(lèi)计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体中(zhōng)，50家归母(mǔ)净利同比增速为正，其中20家增(zēng)速达(dá)1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净利(lì)增速超过10倍的有2家券(quàn)商及1家上市主体，分(fēn)别(bié)是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以(yǐ)及(jí)安信证券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别是国(guó)元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的(de)有3家，分别是华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速(sù)超过2倍(bèi)的(de)有4家，分别(bié)是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利(lì)扭(niǔ)亏为盈的券商多达(dá)9家(jiā)，分别是天(tiān)风证券、华西(xī)证券、东北证券(quàn)、西部证券、西南证券、红(hóng)塔证券、江海证券、湘财股份、国(guó)盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利润同比增(zēng)速为(wèi)负值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利(lì)与营收均出现下(xià)滑，公司一季报显示，报告期内公司(sī)实现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具(jù)有可圈可(kě)点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成(chéng)的头部券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券(quàn)商(shāng)及增速为华(huá)泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势(shì)，保持着业绩(jì)的稳定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上市(shì)公司指南针(zhēn)在一季报中透露(lù)，2023年一(yī)季度麦高证券经纪业务开展取得(dé)一定(dìng)成绩，但(dàn)营业利润仍未实现盈利(lì)，一定程度上拖累了公(gōng)司整体。

　　十余(yú)家(jiā)券商营(yíng)收增一倍以上

　　一季度营收规模(mó)增速方面(miàn)，51家券商(shāng)中44家同比增速为正(zhèng)、7家(jiā)增速为负，同比增速中位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其今年一季度同比增速(sù)为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元(yuán)的(de)低基数有关，其今(jīn)年一季度营收(shōu)规(guī)模为7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增速(sù)超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增(zēng)幅接(jiē)近1倍，分(fēn)别是华(huá)安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度(dù)营收(shōu)同比下(xià)滑幅度较大，分别(bié)是(shì)国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑(huá)的券商或(huò)上市主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十(shí)券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君(jūn)安（92.88亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（67.00亿(yì)元）、广发(fā)证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证(zhèng)券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增速(sù)杀入营收(shōu)排名前十，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证(zhèng)券反(fǎn)而被(bèi)挤出前十(shí)，招(zhāo)商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营收增幅显著较小，同比增(zēng)幅(fú)分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业(yè)业绩高增，这一观(guān)点被卖方(fāng)研(yán)究普遍认可。

　　开源证券在解读(dú)东(dōng)方证券(quàn)一季报时(shí)称，东方证券(quàn)自营投资(zī)收益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期(qī)末(mò)金融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环(huán)比增2%。自营(yíng)驱动(dòng)一季报高增，全年盈利增速有(yǒu)望(wàng)领跑。

　　兴业证券认(rèn)为(wèi)，中信证券加大杠杆(gān)经营(yíng)投资(zī)致使利(lì)息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资业(yè)务(wù)表现(xiàn)亮(liàng)眼，收(shōu)入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借(jiè)卓(zhuó)越的创新业务能力，看好公司在政(zhèng)策(cè)放松预期下实(shí)现(xiàn)估值提升。

　　西(xī)部(bù)证券在(zài)关于国(guó)金证券的(de)研报中称，自营(yíng)投(tóu)资成为影(yǐng)响国金证券(quàn)业绩(jì)核心因素，一季度自(zì)营(yíng)业(yè)务收入提(tí)升至(zhì)克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思7.16亿(yì)元，自公司完成再融资后，公(gōng)司金(jīn)融(róng)投资规模稳步(bù)提升420亿元较去年(nián克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思)底(dǐ)增加(jiā)11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营投资成为影响券商业绩的核(hé)心，预期将在一季度迎来反转。投资业务方面，下半年重点关注差(chà)异化监(jiān)管的措施落地(dì)，或将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将(jiāng)是券商(shāng)业绩大幅(fú)修复的(de)一年，尤其是受到(dào)自(zì)营业(yè)务冲击大的公司(sī)预期将在年内实现较大幅度的改(gǎi)善。

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