大型股(gǔ)推动了2023年的(de)美股市(shì)场的反弹，但这种情况可能(néng)不(bù)会持续太久。

　　摩根(gēn)大通(tōng)策(cè)略师Jason Hunter认(rèn)为，随(suí)着经济衰(shuāi)退世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多(tuì)逼近，这些市场领军股现在(zài)面临的抛售风险要比其他股(gǔ)票更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月1日）在接(jiē)受采(cǎi)访时表示(shì世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多)，“到目(mù)前(qián)为止，股市一直保持稳(wěn)定(dìng)，更(gèng)多的是向优(yōu)质资(zī)产和现金转(zhuǎn)移，这种情况比我们想象的(de)要持续得长一些，但(dàn)我们仍然认(rèn)为，最终股价将更全面地(dì)反映经(jīng)济衰(shuāi)退的可能性(xìng)。”

　　他解释道，看涨(zhǎng)势头集中在一个领(lǐng)域(yù)，因(yīn)此只有少数几只大型公司的(de)股票引领市(shì)场(chǎng)走高(gāo)。他同时也(yě)补充道，市(shì)场行(xíng)为通常(cháng)与增(zēng)长放缓的经(jīng)济环(huán)境有(yǒu)关。

　　“这是典型的周期(qī)后期行为，即(jí)随着经济(jì)增长(zhǎng)开始(shǐ)减速，但(dàn)并未进入负增长区间，资金就会流向更优质(zhì)的股票，并且越来越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今，随着(zhe)美国经济数(shù)据开(kāi)始向收缩的方向恶化，投资者将(jiāng)越来越看空股市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个(gè)时(shí)候(hòu)，当增长数据开始进一步(bù)减速，向负增(zēng)长方(fāng)向滑去时，你往往会看(kàn)到对(duì)高(gāo)质量(liàng)资产(chǎn)的投资转向(xiàng)对(duì)现金的投资(zī)。”

　　这(zhè)就意味着，这(zhè)些大型公(gōng)司股价的稳定可(kě)能是暂时的，Hunter称，“它们可能(néng)比(bǐ)周期性(xìng)公司面临更大(dà)的风险。”

　　上月(yuè)，美国券(quàn)商BTIG首席市场技(jì)术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们(men)的(de)观点是，大型科技(jì)股一直受(shòu)益(yì)于其他行业的抛售，但(dàn)最终(zhōng)一(yī)旦(dàn)这种轮转结束(shù)，这些(xiē)指数(shù)将(jiāng)相(xiāng)当脆(cuì)弱(ruò)。这种(zhǒng)分散通(tōng)常发生在市场反弹的后期。”

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