华尔街真是风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报(bào)告做(zuò)空印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新兴做空机(jī)构兴登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊(yī)坎旗(qí)下(xià)控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人(rén)身(shēn)价，也一(yī)夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯(sī)榜单(dān)显(xiǎn)示，截(jié)至收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中(zhōng)指出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资(zī)金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一直在(zài)使用从新投资者那里(lǐ)获得的(de)资金向老投(tóu)资者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗(piàn)局的(de)经济结构只有在(zài)新资金愿意冒着成为最后一批'持(chí)有资(zī)金的风险的情况下才是(shì)可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美(měi)元年终净资产价(jià)值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了(le)75％以上，“IEP的(de)交(jiāo)易价(jià)格(gé)比上(shàng)次(cì)报(bào)告的资产净(jìng)值高出218％，远(y新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗uǎn)远高(gāo)于所(suǒ)有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另(lìng)一方面，伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交易价格均(jūn)低于各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡量(liàng)基金业(yè)绩的(de)关键(jiàn)指标，衡量基金(jīn)所(suǒ)持(chí)证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金(jīn)的形式发(fā)放股息(xī)，并让伊(yī)坎(kǎn)企业出(chū)售新股(gǔ)，以满足股东的支出，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在202新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗2年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美(měi)元(yuán)，但(dàn)一个月后，该部门(mén)的一(yī)家重(zhòng)要子公司申(shēn)请破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企业的大(dà)型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间(jiān)的关系密切(qiè)。报(bào)告称，杰富瑞在其(qí)研究(jiū)中假设，即使在(zài)最坏的情况(kuàng)下，伊坎(kǎn)的股息也(yě)将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发(fā)售中获利(lì)。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对(duì)伊坎(kǎn)来说是一(yī)个(gè)重大挑战(zhàn)。他也在(zài)报告刊登的几(jǐ)小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示(shì)，兴登(dēng)堡“自(zì)以为是(shì)”的报(bào)告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的(de)利(lì)益(yì)为(wèi)代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公(gōng)开披露的信(xìn)息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的(de)业绩将会(huì)像以(yǐ)往(wǎng)一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激(jī)进主义是最好的投资范(fàn)例(lì)。“我(wǒ)过去25年的(de)激进(jìn)主(zhǔ)义(yì)投资已经(jīng)很好地证明了这一点。我(wǒ)们定期(qī)将我们(men)的(de)维权原则付(fù)诸于我(wǒ)们(men)的多数控股(gǔ)公司(sī)以及我们投资部(bù)门持(chí)有的少数股权，目(mù)前在14个上市(shì)公司(sī)董事会中都有代表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公(gōng)司持有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产和其他行业(yè)的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的(de)股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益(yì)机构也坐不住了！股东(dōng)权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者(zhě)就兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究(jiū)的做空(kōng)实例，最出名的莫过于今(jīn)年(nián)2月(yuè)做(zuò)空印度(dù)首(shǒu)富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达(dá)尼(ní)跌(diē)下神坛，引(yǐn)发了外资纷(fēn)纷(fēn)从印度股(gǔ)市撤(chè)离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人(rén)净(jìng)资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公(gōng)开资料显示，兴(xīng)登堡研(yán)究公司成立(lì)于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介(jiè)绍，公司的主要(yào)业务包括披露企业的(de)会计(jì)造假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财(cái)报违规等。媒体统(tǒng)计(jì)显(xiǎn)示(shì)，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公司(sī)发过难。他们(men)雇佣(yōng)金融分析(xī)师、会计师和记(jì)者，来(lái)进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中(zhōng)产家庭(tíng)，曾(céng)在康(kāng)涅狄格大学学(xué)习商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色(sè)列(liè)的救(jiù)护车急救部门，是拥有(yǒu)以色(sè)列证书的救护(hù)人员。

　　公(gōng)司官网显示(shì)，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在(zài)新泽西上空不(bù)幸坠(zhuì)毁的(de)飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全可以避(bì)免的(de)人为灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告，让市值一(yī)度(dù)达到(dào)340亿美元的“卡车界(jiè)特(tè)斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司(sī)法(fǎ)部和证券(quàn)监管机(jī)构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产(chǎn)能力方面误导投资者。该公(gōng)司的市值一度超(chāo)过(guò)50亿美(měi)元，如(rú)今已缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究还曾介入(rù)马斯(sī)克对推特的(de)收购案。在(zài)兴(xīng)登堡研究宣布做(zuò)空推(tuī)特后，推(tuī)特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭(bì)做空仓位(wèi)。去(qù)年7月中旬，当推特的股(gǔ)价位于低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布(bù)转为做空推特，推特股价随即(jí)大涨约(yuē)8％。

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