为了让自(zì)己的限售股解禁后能(néng)获得好(hǎo)的回报(bào)，上市公司董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家(jiā)的股票价格(gé)，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露(lù)了一则行政处(chù)罚(fá)决定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星董事(shì)长何德平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易(yì)新美(měi)星，影(yǐng)响公司股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法违(wéi)规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉抬(tái)苏三起解的故事，苏三起解的故事简介自家股票

　　多人合(hé)谋操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法(fǎ)定代(dài)表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任(rèn)独墅湖文(wén)化传(chuán)播有限公司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌(zhǎng)控的(de)上海海得泽(zé)广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金(jīn)的目的(de)是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进(jìn)行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开(kāi)始利用控制的证券账户并联合其他市场资金在二级(jí)市场(chǎng)买入并交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续操(cāo)作中向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他(tā)经人介绍认识并(bìng)联合(hé)毛明(míng)土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土、李传(chuán)武控制(zhì)各(gè)自筹得的证券(quàn)账户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土(tǔ)联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于(yú)两方(fāng)交易决(jué)策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖(mài)出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美(měi)星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通股达到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资(zī)金优(yōu)势(shì)和(hé)持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持(chí)续大量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日(rì)期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著(zhù)增(zēng)加(jiā)。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期(qī)间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创(苏三起解的故事，苏三起解的故事简介chuàng)业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案账(zhàng)户组还多次(cì)实(shí)施盘中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向卖出(chū)获利的行为(wèi)。经(jīng)测算，扣除佣金和(hé)相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财(cái)、而非操(cāo)纵股价

　　证监会(huì)不予(yǔ)采纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)多点申诉意见(jiàn)，请求不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一(yī)，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不(bù)足(zú)以(yǐ)证明(míng)蒋维(wéi)受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合(hé)他人操(cāo)纵股价，一(yī)是(shì)“市值管(guǎn)理”不等(děng)同(tóng)于“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与(yǔ)毛(máo)明土、李传武(wǔ)等(děng)人讨论(lùn)交易(yì)新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维也没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各(gè)自(zì)账户交易(yì)新美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是(shì)蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿(cháng)还(hái)债务，部分用于(yú)非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组(zǔ)、李传武账户组交易行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律主体，即(jí)便(biàn)夫妻或一致行(xíng)动(dòng)人中一方存在不当行为(wèi)，不应推定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武，及他们的(de)代理人(rén)也(yě)就是否合谋(móu)、部分账(zhàng)户的控制关系、委托(tuō)理财关(guān)系等提出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，经复核(hé)，对当事人及(jí)其代(dài)理人的(de)主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案为多个主体参与、多个环节(jié)实施(shī)、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的上下(xià)游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行(xíng)为。在(zài)案证(zhèng)据可(kě)以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资(zī)金作(zuò)为保(bǎo)证金，委托其通过二级(jí)市场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述(shù)行为的实(shí)质(zhì)是操纵(zòng)股价(jià)，并(bìng)非合法理财。在案证据可(kě)以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影响股价(jià)的行动(dòng)，属于(yú)共(gòng)同操(cāo)纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间(jiān)和责任承(chéng)担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的(de)账户交易“新美(měi)星(xīng)”客观上为后续(xù)的合谋操(cāo)纵(zòng)起到(dào)一定(dìng)程度锁仓(cāng)的作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋维和上市公(gōng)司的合(hé)作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一致。在此基础上，在(zài)认定及(jí)处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体，不(bù)区别对待各(gè)方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上(shàng)述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七(qī)十七(qī)条(tiáo)第一项规定(dìng)，构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)没收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露(lù)违法

　　被予(yǔ)以警告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关于(yú)何德平信(xìn)息披露违法的相关情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持(chí)有公司80万(wàn)股股份(fèn)，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市(shì)后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持完(wán)毕(bì)。

　　关于(yú)何德(dé)平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代(dài)理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决(jué)策由海得泽广和(hé)兰(lán)某作出，海得(dé)泽广将(jiāng)减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息(xī)。第二，涉案股(gǔ)份(fèn)仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决策产(chǎn)生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定(dìng)代(dài)持成立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等询(xún)问笔录(lù)、海得泽广交(jiāo)易流(liú)水、资(zī)金(jīn)流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶关系，代(dài)持(chí)资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财(cái)产，可以(yǐ)认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票(piào)。当事人所提(tí)相关理由(yóu)不具有事实和法(fǎ)律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德平作为上市(shì)公司实(shí)际控(kòng)制(zhì)人，未如实(shí)告(gào)知上市公司上述持股情况，导致新美(měi)星(xīng)在相(xiāng)关公告中(zhōng)均未披(pī)露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致(zhì)新美(měi)星违反2005年(nián)《证券法》第六十(shí)三(sān)条(tiáo)规定，何德平的行(xíng)为(wèi)构(gòu)成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违法行为，对(duì)何德平给予警告(gào)，并(bìng)处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

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