近期交易商协(xié)会的(de)监管处(chù)罚(fá)力度明显(xiǎn)加(jiā)大(dà)，虽(suī)然债券市场参与主体(tǐ)愈发丰富多元，市(shì)场竞争程度更趋激烈，但监(jiān)管(guǎn)底线不能(néng)破(pò)戒(jiè)。

　　5月11日，交易商协会对建设银行(xíng)启动自(zì)律调查，这是两(liǎng)天内第二家(jiā)被要求(qiú)自(zì)律调查的大行。今年以来，交易商协会(huì)已对多家金融机构启(qǐ)动自(zì)律调查(chá)，监管(guǎn)力(lì)度在持续加大。

　　多家金(jīn)融机构接连被通报

　　5月11日，中(zhōng)国银行(xíng)间市场交(jiāo)易商协会（下称“交易商协会”）网站显示，基于监管部门反(fǎn)馈线索，依据《银行(xíng)间(jiān)债券市场自(zì)律处(chù)分规则》，交易商协会已对中(zhōng)国建设银行股(gǔ)份有限公(gōng)司(sī)债务融资工具承销业务涉嫌违(wéi)规(guī)行(xíng)为(wèi)开展自(zì)律调查。

　　根据建行2022年年报，去年(nián)建行(xíng)承销非金融企业债务融资工具(jù)744笔，为(wèi)411家实体(tǐ)企业承(chéng)销发(fā)行债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支持优质(zhì)头部房地产企业债券(quàn)融资需求，承销房(fáng)地产一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次企业323.35亿元债务融资(zī)工具，房地产并购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会的监管(guǎn)力度在近期持续加(jiā)大。就在5月9日，交易商协会(huì)官网发布(bù)信(xìn)息，针对中(zhōng)国进出口(kǒu)银行金融(róng)债券发(fā)行(xíng)涉嫌违规行为，以及中国民(mín)生银(yín)行承销业务(wù)涉嫌(xián)违规行为已开展自律调查。

　　而在5月(yuè)8日，大连银行、郑州银行、江西银(yín)行、青岛(dǎo)银行(xíng)和粤财信托(tuō)共5家机构涉(shè)及债券业务(wù)违规(guī)被点名。具体来(lái)说，交易(yì)商协会通过深入调查发现，大(dà)连银行等多家机构存在债(zhài)券代持(chí)交易等(děng)违规(guī)行为。其中，大连银行通过做市业务方式，每(měi)日滚(gǔn)动开展买(mǎi)卖方向相反、清算速度不同的(de)现券(quàn)交(jiāo)易(yì)，代持(chí)利率债活(huó)跃券(quàn)，且(qiě)规模较大；郑州(zhōu)银行、江西银行和青岛银行，内控执行不(bù)严或流于形(xíng)式，未有(yǒu)效评估交(jiāo)易合(hé)理(lǐ)性，作为中间方(fāng)以现(xiàn)券买卖或做市(shì)等方式参与债券代持交易链条，交(jiāo)易笔(bǐ)数和金额较大。

　　今年(nián)4月，工商银行(xíng)已被(bèi)启动自律调查。相关公告称，交易商协会在日常监测工作中发现，工商银行(xíng)主承销的多期债务融资工具发(fā)行定价严重(zhòng)偏(piān)离(lí)市场合理水平，干扰了市场秩(zhì)序，涉嫌(xián)违反银行间(jiān)债(zhài)券市场自律(lǜ)管理相关规定。

　　4月(yuè)3日，交易商协会网站(zhàn)披露(lù)，近期在查处四(sì)平市城市发展投资控股有限(xiàn)公司案件时(shí)，发现(xiàn)吉(jí)林银行(xíng)、吉林亿(yì)联银(yín)行因违规收(shōu)取发(fā)行人(rén)大额财务资助，涉嫌(xián)违反(fǎn)银行间债券市(shì)场(chǎng)自(zì)律管理规则，被交易(yì)商协会进行自律调查(chá)。一同被(bèi)开(kāi)展自律(lǜ)调(diào)查的还有(yǒu)光大(dà)证券(quàn)、富国资产管理（上(shàng)海(hǎi)）有限公司(sī)两家(jiā)金融(róng)机构。

　　交易商协(xié)会监管(guǎn)处罚力度(dù)加强

　　根据交易商协会通(tōng)报的数据，2022年全年(nián)，交易商(shāng)协会(huì)共对68起涉嫌违规案件立案调查，开展自律调(diào)查和(hé)自律问(wèn)询103次(cì)，作出(chū)各类自(zì)律(lǜ)处分(fēn)99家（人）次，涉(shè)及35家发(fā)行(xíng)人和信用增进机构、4家(jiā)主承销(xiāo)商、3家会计师(shī)事务所、1家律师事务所、2家其他类型机构和54名直接责任人(rén)。作出的(de)处(chù)分中，警告及以上占(zhàn)比(bǐ)超过五成，15家机构被(bèi)暂(zàn)停一定(dì一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次ng)期限业务，12位(wèi)责任(rèn)人被(bèi)认定不(bù)适当人(rén)选。

　　梳理通报来看，被通报的原因包括低价包销多(duō)期(qī)债务融资(zī)工具，影(yǐng)响了市场(chǎng)正(zhèng)常秩序；部分债务(wù)融资工(gōng)具未按照发行文件约定开(kāi)展(zhǎn)余额包(bāo)销，个别债务(wù)融资工具挤占了其他投资人的正常投(tóu)标，违背了公平(píng)公正(zhèng)原则，并影响了发行利(lì)率，对市场正(zhèng)常秩序造成了(le)一定(dìng)不良(liáng)影响(xiǎng)。

　　通(tōng)报(bào)指出，银行间债券市场参与机构在从事相关业务过程中(zhōng)，务必牢固树立市场责任意识，严格遵守相(xiāng)关(guān)监管规定和自律规则(zé)要(yào)求，合(hé)规展业，自(zì)觉维护银行间(jiān)债(zhài)券市场运行秩序。

　　交易商协会(huì)表(biǎo)示(shì)，做市商作为(wèi)银行间市场基石(shí)机构，承担着提高市(shì)场流动性、促进价格发现的重(zhòng)要作(zuò)用，应切实提升做市交易能力，加强内(nèi)部控制和风(fēng)险(xiǎn)管理，确保合规稳健展业(yè)，“真做市(shì)、做真市”。

　　可以看到，近期交(jiāo)易商协会的监管处(chù)罚力度明显加大，虽然债(zhài)券(quàn)市场参与主体愈发丰富多元，市场(chǎng)竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　资深金融政策(cè)监管专家周毅钦对《国际金融报(bào)》记者表(biǎo)示，可以看到(dào)，银(yín)行间交(jiāo)易商协会将继续贯(guàn)彻落实监管从(cóng)严要求(qiú)，以严格(gé)自律惩戒向市场传递“零容(róng)忍”的清晰信号，引导市(shì)场各类主体归位尽责，维(wéi)护市场良好秩序。债券承销机构(gòu)作为债券市场(chǎng)的“看(kàn)门人”，对于商业银行(xíng)特(tè)别(bié)是国有(yǒu)大行来说，也需要肩负起相应的公序责任，切实(shí)维护好行业的(de)良性(xìng)竞(jìng)争生态。

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