关注(zhù)市场热点消息。

　　美联储布拉德：利率可能需要(yào)进一(yī)步提高

　　周五，圣路易斯(sī)联储行(xíng)长(zhǎng)布拉德表示，决策(cè)者可能不得不进一步(bù)提高利率以给通胀降温，但他补充称，自(zì)己将观望一定时间，看看经济数据表现再决定6月(yuè)应该采取何种行动。

　　“我们过去(qù)15个月采取(qǔ)的激(jī)进政策遏制了通(tō作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出ng)胀的上(shàng)升，但目前还不(bù)清楚通胀(zhàng)是否(fǒu)处(chù)于(yú)通往(wǎng)2％的道路上。” 布拉德表示，需要看到“通胀(zhàng)实质性(xìng)下(xià)降”才(cái)能确信没有必要加息。

　　布拉德还表(biǎo)示(shì)，他认为美(měi)联储仍然可以实现(xiàn)软着陆，在不触发经(jīng)济严重下滑(huá)的情况(kuàng)下帮助通胀率回(huí)到2％目标。

　　“经(jīng)济(jì)可能陷入衰(shuāi)退(tuì)，但(dàn)这(zhè)不是基线情景。我认为基线情境是经(jīng)济增长(zhǎng)缓慢，劳动力市场可能略有疲(pí)软，通(tōng)胀(zhàng)下降。”布拉(lā)德说。

　　布拉德是(shì)美联储决(jué)策者中鹰派官员(yuán)的代表人物(wù)，素有(yǒu)“鹰王”之称，但今(jīn)年在(zài)联邦(bāng)公开市场(chǎng)委员会（FOMC）没有投(tóu)票权(quán)。

　　香港与(yǔ)内地利率互换(huàn)市(shì)场互联互(hù)通合作15日正(zhèng)式启动

　　中国人民银(yín)行5月(yuè)5日表示，香(xiāng)港与内地利(lì)率互换市场互联互(hù)通(tōng)合(hé)作（即 “互换通”）的各项准备工作进展(zhǎn)顺利，初期先行(xíng)开(kāi)通“北向互换通”，“北向互换(huàn)通”下的交易将于(yú)2023年5月15日启动。

　　“北向互换通”，是香(xiāng)港(gǎng)及其他国家和地(dì)区的境外投(tóu)资者经由香(xiāng)港(gǎng)与内地基(jī)础设施机(jī)构之间在交易(yì)、清算、结(jié)算等方面互联互通的机制(zhì)安排，参与内(nèi)地银行间金(jīn)融衍生品市场。初(chū)期可交易品种为利率互换产品(pǐn)，报价、交易及结算币(bì)种为人民币。

　　参(cān)与(yǔ)“北向(xiàng)互换(huàn)通”的境内投资者需(xū)与(yǔ)外汇交易中心签署(shǔ)报价商协议(yì)，并为上海清算所(suǒ)利(lì)率互换集中清算业务的清算会员或该(gāi)类会员的清算客户。

　　参与“北向互换通”的境(jìng)外投资(zī)者为符合(hé)人民银行(xíng)要求并(bìng)完(wán)成内(nèi)地银行间债(zhài)券市场(chǎng)准(zhǔn)入备(bèi)案(àn)的(de)境外机构(gòu)投资者，并(bìng)经外汇(huì)交易中(zhōng)心开通(tōng)“北向互换通(tōng)”交易权限。拟(nǐ)申请开通“北向(xiàng)互换通”交易权(quán)限的(de)境(jìng)外投资者(zhě)需同时申请成为(wèi)场外结(jié)算公司的清(qīng)算会员或(huò)该类会员的(de)清算客户。

　　初(chū)期(qī)全市(shì)场每日交易净限额为(wèi)200亿(yì)元(yuán)人民(mín)币，清算限额(é)为40亿元(yuán)人民币(bì)，后续可根据(jù)市场情况适(shì)时调整(zhěng)额度。

　　罕见大乌(wū)龙，上交所道歉

　　昨(zuó)日，转债市场(chǎng)出现“大乌龙”。原本公告停牌的嵘泰(tài)转债，昨日早盘(pán)却仍能正常交易，盘(pán)中一度上涨近15％。上(shàng)交所(suǒ)发现后(hòu)，于当日上(shàng)午10时10分实施停牌，并发布公告(gào)，就相关原因进(jìn)行(xíng)排查。

　　5月5日盘后(hòu)，上交所(suǒ)发布关于嵘泰转(zhuǎn)债停牌及相关交易处(chù)理情况的(de)公告。公告称，2023年4月26日(rì)，江苏嵘泰工(gōng)业股(gǔ)份有限公司（以下简称公司）在上(shàng)交所(suǒ)网站(zhàn)发布关(guān)于实(shí)施“嵘(róng)泰转债”赎回暨(jì)摘牌的公告称，嵘泰(tài)转债最(zuì)后一个交易日为2023年5月4日，自2023年5月5日起将(jiāng)停止交易。公司(sī)后续分别于4月(yuè)27日(rì)、4月28日(rì)、4月29日、5月5日(rì)发布4次提示性公(gōng)告。2023年5月5日早(zǎo)盘(pán)，因技术原(yuán)因，该可转债(zhài)仍挂牌交易(yì)。上交所发现后，于当日(rì)上午10时(shí)10分实施停牌。经统计，嵘泰转债(zhài)在匹配(pèi)成交阶段共(gòng)成交8.35万作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出手，累计成交9754万(wàn)元(yuán)。

　　依据《上(shàng)海(hǎi)证券交(jiāo)易所债券交(jiāo)易规则(zé)》第一百三(sān)十条(tiáo)等相(xiāng)关规定，嵘泰转债(zhài)2023年5月5日(rì)相关匹配成交(jiāo)取消(xiāo)，交易无效，不进行清算交收(shōu)。嵘泰转债的转股和(hé)赎回不(bù)受影响，正(zhèng)常进(jìn)行。

　　对于该(gāi)事件的发生，上交(jiāo)所深表(biǎo)歉意，并将妥善(shàn)处置后续事宜(yí)。

　　油(yóu)脂板(bǎn)块强势反(fǎn)弹

　　在宏观利空阶段性出尽后，市场情绪有所(suǒ)回暖，叠加油脂市场基(jī)本面迎(yíng)来改善(shàn)，“五一”假期过后，油(yóu)脂市场连涨两日。昨(zuó)日，棕榈油主力合约2309以3.39％的涨幅(fú)领涨油(yóu)脂，菜籽(zǐ)油主力(lì)合约2309上(shàng)涨(zhǎng)1.95％，豆油主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期(qī)期间，伴随美联储继续加息(xī)预期以(yǐ)及欧美银行业(yè)危机的继续发(fā)酵，国际原油价格大幅(fú)下(xià)挫，外围(wéi)市场环境(jìng)整体偏(piān)弱。5月(yuè)4日凌晨，美联储如预期加息25个基点，这是(shì)本轮(lún)加(jiā)息周期的(de)第十次加息，也可(kě)能是(shì)本轮紧缩周期的终(zhōng)点。同时(shí)，欧洲央行(xíng)周四(sì)决定放(fàng)慢(màn)加息步伐。在外围(wéi)利空阶段性出(chū)尽后，大宗商品市(shì)场(chǎng)情绪出现反弹(dàn)，油(yóu)脂价格在(zài)假期开盘走弱后也迎(yíng)来上(shàng)涨(zhǎng)。”中(zhōng)泰期货研究所油脂(zhī)油料分析师巩力赫(hè)表示，在此轮上(shàng)涨过程中(zhōng)，棕榈油领涨油脂，产地供给偏紧(jǐn)，同时国内棕榈油库存连续下降支(zhī)撑盘面走强(qiáng)，菜油紧随(suí)其后，而豆油因5—6月大豆到港压力涨幅相对有(yǒu)限。

　　在光大期货研究所油脂油料(liào)分析师侯雪(xuě)玲看来，油脂市场的强力反弹是由基本面(miàn)的改善推动(dòng)的。她(tā)表示，一方面源于(yú)餐饮端的利多预期。油脂(zhī)相(xiāng)关上市企业(yè)一季度业绩大增，多因为销(xiāo)量上涨和(hé)毛(máo)利率提升共同推动(dòng)；“五一”旅游出行火爆，交通运输部数据显示，假期前(qián)三天日(rì)均(jūn)发送人数和(hé)2019年、2021年基(jī)本(běn)持平。这意(yì)味着油(yóu)脂餐饮端(duān)消费亮(liàng)眼，假期(qī)后，现货(huò)普(pǔ)遍存在一轮补库需求(qiú)。未来很长一段时间，餐饮端将持续成(chéng)为(wèi)支(zhī)撑(chēng)油脂需求的(de)重要力量(liàng)。另一方(fāng)面，国(guó)内大豆压榨企业5月上旬仍(réng)出现不同(tóng)程度的停机计划，市场现货(huò)供应仍(réng)有偏(piān)紧张情(qíng)况，豆油(yóu)累库(kù)速度放缓；而棕榈(lǘ)油(yóu)方面，产地库存出(chū)现超预(yù)期(qī)下降(jiàng)。GAPKI数(shù)据显示，印尼棕(zōng)榈油2月库存环比下降(jiàng)15％至(zhì)264万吨，其中产量425万吨，出口291万吨，印(yìn)尼国(guó)内消费180万(wàn)吨，分项数(shù)据和1月几乎持平。机(jī)构预期(qī)马(mǎ)来西亚棕榈油4月(yuè)产(chǎn)量环(huán)比增(zēng)0.9％至130万(wàn)吨，出(chū)口环(huán)比下降19.3％至120万吨(dūn)，由此推算4月库存(cún)环比减少(shǎo)10％至151万吨(dūn)。

　　与(yǔ)此同时，海外市场方(fāng)面，受到马来西亚棕榈(lǘ)油库(kù)存减少的预期支撑，BMD毛棕榈油期货价(jià)格在本周累计上涨超7％。“节前马来(lái)西亚棕榈油整(zhěng)体(tǐ)数(shù)据偏弱，出口月度(dù)环比下降(jiàng)，且产(chǎn)量(liàng)降幅不足，导致市场情绪略显悲(bēi)观(guān)。但在(zài)价(jià)格(gé)持续(xù)下跌(diē)后，利空落地效应以(yǐ)及机构(gòu)对于4月马来(lái)西亚棕榈油(yóu)库存预(yù)估超预期下降的乐观情绪(xù)，推动期价(jià)快(kuài)速反弹，而库存(cún)预(yù)估下降的(de)原(yuán)因来自于马(mǎ)来西亚(yà)国内消费需(xū)求的增加。”中辉期(qī)货油脂油料分析(xī)师贾晖表示，外盘带动内盘油(yóu)脂价格上行，而豆油及菜(cài)油(yóu)自(zì)身基本面(miàn)供(gōng)应增加的利空因素(sù)逐(zhú)步(bù)弱(ruò)化也对盘面带来一些(xiē)支持。

　　宏观(guān)和(hé)基本面，谁将起到主导作(zuò)用？

　　据(jù)外媒报道，周五公布的(de)一(yī)项调查显示(shì)，全球第(dì)二大棕榈油(yóu)生(shēng)产国——马来西亚截至4月(yuè)底的(de)棕榈油库存料降至11个(gè)月(yuè)以来最(zuì)低(dī)水平，因(yīn)产量持平且(qiě)马来(lái)西亚国内使用量增加(jiā)。受(shòu)访的九位分析师和贸易商预估(gū)中值显示(shì)，棕榈油库存料较3月(yuè)减少(shǎo)9.8％至151万吨，连续(xù)第三(sān)个(gè)月减少并触(chù)及2022年5月以(yǐ)来最低(dī)水(shuǐ)平(píng)。

　　与此(cǐ)同时，国内棕(zōng)榈油库存也由升转降(jiàng)，刷新5个半(bàn)月的(de)最低水平。中国(guó)粮油商务网监测(cè)数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)第17周末，国内棕榈油(yóu)库存总量为77.9万吨，较上周减少4.5万吨；合同量为4.7万吨，较(jiào)上周增加(jiā)0.7万吨。其中24度(dù)及以下库存量为73.6万吨，较上周(zhōu)减少4.5万吨；高度库(kù)存量为4.2万吨，较上周减少0.1万吨。

　　“虽然马来西(xī)亚和国内(nèi)棕(zōng)榈(lǘ)油库存都在下降，但(dàn)原因各有(yǒu)不同。马来(lái)西亚棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库存下降的主要原因(yīn)来自于产量的季节性减产(chǎn)以及印尼国(guó)内出(chū)口(kǒu)政策限制(zhì)导致的(de)棕榈油出(chū)口(kǒu)较好(hǎo)。而国(guó)内棕(zōng)榈油库存大幅下降，主要是受到年初(chū)国(guó)内(nèi)疫情防控措施优(yōu)化调整带(dài)来的餐饮消费的增加，同(tóng)时豆(dòu)棕现(xiàn)货价差(chà)高位运行导致(zhì)棕榈油替代性能大大(dà)增强，也进一步刺激了棕榈(lǘ)油的消费(fèi)。

　　虽然马(mǎ)来西亚及(jí)中国棕榈油库存下(xià)降，但由于印(yìn)尼5月(yuè)出口政策出现调整，将允许更多的棕(zōng)榈油出口，市场对于马来(lái)西(xī)亚棕榈油5月出(chū)口数据保持谨(jǐn)慎态度。中(zhōng)国和(hé)印(yìn)度作为全球(qiú)主(zhǔ)要的棕榈油进口国，虽然库存都不同(tóng)程度下降，但都仍处于历(lì)史(shǐ)较高水平，若棕榈油价格上涨，将(jiāng)抑(yì)制其消(xiāo)费和进口积极(jí)性(xìng)。”贾(jiǎ)晖(huī)表示。

　　据侯(hóu)雪玲(líng)介绍，对(duì)于棕榈油产地(dì)来说(shuō)，每年的1—4月属于(yú)去库(kù)周期，因产(chǎn)量处于年(nián)内低位，无法满(mǎn)足当(dāng)月需求。今年4月(yuè)国际豆棕(zōng)倒挂(guà)以及需求国库(kù)存偏(piān)高，棕榈油出口(kǒu)需求差，但依然没有(yǒu)扭转去库(kù)趋(qū)势。可以(yǐ)说，产量(liàng)绝对水平低是去库的主要原因(yīn)。后期随(suí)着产量季节性(xìng)增加，棕榈油(yóu)重新(xīn)累库也是(shì)必然趋(qū)势。

　　国(guó)内(nèi)方面，侯雪(xuě)玲认为，棕榈油的去(qù)库更多是(shì)供需双重推动(dòng)的结果(guǒ)。随(suí)着产地挺价，进口利润差，棕榈油到港压力下降，月均(jūn)到港量30万吨(dūn)左(zuǒ)右。更为重(zhòng)要(yào)的是，国(guó)内油脂餐饮需求旺盛，随(suí)着气温升高(gāo)，棕榈(lǘ)油使用限(xiàn)制减少，棕榈油表观(guān)消费同比(bǐ)几(jǐ)乎翻倍(bèi)。国内(nèi)棕榈油要想重(zhòng)新累库，需要(yào)进口增加，也(yě)就是说进口利润打开，产(chǎn)地让利，这(zhè)至(zhì)少需(xū)要(yào)产地库存压力明(míng)显(xiǎn)恢(huī)复才(cái)有可(kě)能。因此(cǐ)，未来(lái)产(chǎn)地的累库(kù)必将(jiāng)早于国内，存在节奏(zòu)差。

　　“从目前的市场情况来(lái)看，短期内缺乏明(míng)显利多因素驱动，因此(cǐ)棕榈油上涨缺乏(fá)可持续(xù)性(xìng)。不过，从更长的(de)年(nián)度时间周(zhōu)期来看，在厄尔尼诺气候的预期(qī)下，棕榈油有望逐(zhú)步进入中(zhōng)期企稳阶段。后续需要密(mì)切关注厄尔尼诺气候(hòu)的(de)发生和持(chí)续(xù)情况。”贾(jiǎ)晖认为(wèi)。

　　在许多(duō)市场人士看来，今年仍(réng)是“宏观(guān)大年”，宏(hóng)观层面对(duì)于大宗商品的(de)影响仍然起(qǐ)到主(zhǔ)导作用。那么，对于(yú)油(yóu)脂市场(chǎng)来(lái)说是这样(yàng)吗？

　　“美联储加(jiā)息周期(qī)接近尾(wěi)声，欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)在周四也(yě)放慢了激进紧缩的步伐。在外围利空阶段性出尽(jǐn)后，大宗商品(pǐn)市场(chǎng)情绪出现反弹(dàn)。不过，随着美(měi)联储会议的结束，市场焦点(diǎn)仍(réng)将集中在美国银(yín)行业(yè)的任何可能(néng)的风险(xiǎn)蔓延，对此仍(réng)需保持谨慎态度(dù)。对于油脂来说，目(mù)前基本面仍然多(duō)空交(jiāo)织。当前(qián)年度加拿大油菜籽(zǐ)的丰产对国内市场(chǎng)的压力持续存在(zài)，5—6月进(jìn)口(kǒu)大豆大量到港的(de)预(yù)期对豆系品种带(dài)来压力，另外国内棕(zōng)榈油(yóu)整体库存(cún)偏高也使得油脂整体的行情难以(yǐ)作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出表现得特(tè)别强(qiáng)势(shì)。不过，油脂的(de)估值(zhí)在(zài)偏低的油粕比和当前年度南美大豆的减产预期的逐渐(jiàn)兑(duì)现背景下，又(yòu)显得处于偏低水平。在此情况下，油脂似乎(hū)难以表现出独立走(zǒu)势，单(dān)边行情仍(réng)将比较多(duō)地(dì)被宏观因素(sù)主导。”巩力赫(hè)表示(shì)。

　　而在贾(jiǎ)晖看来，由于美联储加息已(yǐ)经在市场(chǎng)预期当中，因此(cǐ)对大(dà)宗商(shāng)品市场的利空影响(xiǎng)有限。对于油脂市场来说，虽然(rán)生物柴油(yóu)消费占比不低，比如棕榈油工业消(xiāo)费占(zhàn)到(dào)产量30％以上，欧盟工业消费和食用消费各占一半，但(dàn)各国生物柴油政策(cè)比(bǐ)例(lì)一段时期内是固定的，不会(huì)因为原油(yóu)及宏观市(shì)场的波动，而(ér)出(chū)现(xiàn)生物柴油产量的大幅波(bō)动，加上油脂食用作为消费必需品，宏观因素影(yǐng)响(xiǎng)有限，因(yīn)此油脂自身基本(běn)面对价格波动仍然(rán)将起(qǐ)到主导作用。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出