券(quàn)商今年一季度业绩“妥了”，基(jī)于股市良(liáng)好表现以及去年较低的基数，行(xíng)业业绩全面(miàn)爆发。券商板块也在周五(wǔ)呈现集体(tǐ)大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上(shàng)市主体(tǐ)披露一季报，至(zhì)此(cǐ)51家上市券商(shāng)或(huò)上市主体一季报悉数(shù)披露，券商整(zhěng)体一(yī)季度表(biǎo)现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利排名，新的十大分别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿(yì)元）、招商(shāng)证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿(yì)元）、广发(fā)证(zhèng)券（21.57亿元）、东(dōng)方财富(fù)（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中(zhōng)信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元(yuán)。

　　股市对(duì)券商一季报的优秀表现给(gěi)予了正(zhèng)面回(huí)应，4月(yuè)28日，证券板块指(zhǐ)数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券(quàn)板块连(lián)续3个交易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主(zhǔ)体中，50家归(guī)母净利同比增速为正，其中20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母净利(lì)增速(sù)超过10倍的有2家(jiā)券商及1家上(shàng)市主体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分(fēn)别(bié)是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分(fēn)别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速(sù)达(dá)到1倍的有3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利扭亏为盈的券商多达(dá)9家，分别(bié)是天(tiān)风证券、华西证券、东北证券、西部(bù)证(zhèng)券、西(xī)南证券、红(hóng)塔证(zhèng)券、江(jiāng)海证券、湘财股(gǔ)份(fèn)、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商(shāng)股净利(lì)润同比增(zēng)速为负值，分别是(shì)东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利(lì)与(yǔ)营收均(jūn)出现下滑，公司一(yī)季报(bào)显示，报告(gào)期内公(gōng)司实现营业总(zǒng)收入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如(rú)中小券商“夸张”，但头部券商的业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)同样具(jù)有可(kě)圈可点之处。

　　同比增(zēng)速超过五(wǔ)成的头部券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建(jiàn)投（57.78%）、招商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其(qí)他(tā)几家头部券商及增(zēng)速为华(huá)泰(tài)证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则(zé)以54亿的绝对优势，保持着业(yè)绩的稳(wěn)定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南针在一季报(bào)中透露，2023年一季度(dù)麦高证券经纪业务开展取(qǔ)得一(yī)定成绩，但营(yíng)业利润仍未实(shí)现盈利(lì)，一定程度上拖(tuō)累(lèi)了公(gōng)司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十余家券商营收(shōu)增一(yī)倍以上(shàng)

　　一季度营收规(guī)模增速方面，51家券(quàn)商中44家同比增(zēng)速(sù)为正、7家增速为负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收(shōu)不足亿元(yuán)的低基数(shù)有关，其今年(nián)一(yī)季度营(yíng)收(shōu)规模(mó)为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增速超过2倍的有2家券商，分别(bié)是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍(bèi)，分别是(shì)华(huá)安证券（97.73%）、中泰(tài)证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同比下滑幅度较大，分(fēn)别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券(quàn)商或上市主体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度(dù)营收排名前十(shí)券商分(fēn)别是(shì)中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰(tài)证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河(hé)（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通证券(quàn)营收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的增速杀入蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头营收排名(míng)前十(shí)，其一季(jì)度(dù)营(yíng)收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前十，招(zhāo)商证券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中信(xìn)证券(quàn)与中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)营(yíng)蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头收增幅显(xiǎn)著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头增(zēng)

　　自营业务(wù)驱动行业(yè)业绩高增，这(zhè)一观点被卖方(fāng)研(yán)究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读东方证券(quàn)一季(jì)报时称，东方证券自营投资(zī)收益11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期(qī)末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报高增(zēng)，全年盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴业(yè)证(zhèng)券认为，中信证券(quàn)加大杠(gāng)杆(gān)经营投(tóu)资致(zhì)使(shǐ)利息(xī)支出有所(suǒ)增长(zhǎng)，市场回暖下投(tóu)资(zī)业(yè)务(wù)表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓(zhuó)越的创新(xīn)业(yè)务能力，看好(hǎo)公司(sī)在政策(cè)放松预期下实现估(gū)值提升。

　　西部证券在关于(yú)国金证券(quàn)的研报中称，自营投资成为影响(xiǎng)国金证券业绩核心因(yīn)素，一季度自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资(zī)后，公司金融(róng)投资规模稳步(bù)提升(shēng)420亿元(yuán)较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投资成为(wèi)影响券商业(yè)绩的核心(xīn)，预期将在一(yī)季度(dù)迎来反(fǎn)转。投资(zī)业(yè)务方面，下半年(nián)重点关(guān)注差(chà)异化监管的措施落地(dì)，或(huò)将打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表(biǎo)示，2023年预期将是券(quàn)商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自(zì)营业务(wù)冲(chōng)击大的(de)公司预(yù)期将(jiāng)在(zài)年内实(shí)现(xiàn)较大幅(fú)度(dù)的改善。

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