在锂价初现(xiàn)企稳态(tài)势的(de)微妙时点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩(xuān)高科4月28日(rì)举(jǔ)办媒(méi)体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在(zài)交(jiāo)流中，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压(yā)力已并不明显。这(zhè)也(yě)在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商(shāng)们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意的是(shì)，在国轩高科(kē)方面看(kàn)来，储能行业(yè)今(jīn)年上升空间预(yù)计将高于动(dòng)力电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原(yuán)材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科(kē)高级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前(qián)，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两日内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较(jiào)为(wèi)合理，国轩高科方(fāng)面也给(gěi)出自己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区间可能(néng)形成振荡(dàng)期(qī)。“我们通过(guò)一(yī)季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能(néng)行业在一季度是处于(yú)投标、招标的阶(jiē)段，第(dì)三季(jì)度将迎(yíng)来(lái)大规模(mó)交付，而储(chǔ)能大规模交付(fù)会带(dài)来(lái)产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持(chí)在这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对(duì)于(yú)电池厂商(shāng)的(de)毛利率提升(shēng)已经有了立(lì)竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来(lái)看，国轩高(gāo)科(kē)在一季(jì)度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在(zài)宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上(shàng)，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价(jià)格(gé)之后，新能源汽(qì)车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度(dù)之后(hòu)，我们(men)依然判断(duàn)今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其(qí)南京基地(dì)智能制造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江基地年(nián)产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报告期琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗末(mò)其存(cún)货余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总(zǒng)资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存货水平保(bǎo)持(chí)了较低(dī)位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡(cài)毅(yì)也表示(shì)，琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗由于公(gōng)司(sī)在江西宜春碳酸锂原材(cái)料(liào)有自产能力，因(yīn)此其外(wài)购仅(jǐn)补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了(le)行(xíng)业整体状况(kuàng)，不少电池厂商(shāng)存货余额均(jūn)在下降。其(qí)中宁(níng)德时代一季(jì)度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记者了解(jiě)，已(yǐ)经有库存较低(dī)的(de)电池厂(chǎng)商提(tí)到，库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存(cún)，电池本身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和(hé)电解液库(kù)存周期大幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一个(gè)月(yuè)正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存(cún)多集中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料(liào)库存极低，基(jī)本保持(chí)7天的(de)最(zuì)低安全库存。若(ruò)下(xià)游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在去(qù)库存的过程中，国轩(xuān)高(gāo)科也在积(jī)极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加速(sù)全球化(huà)步伐，收(shōu)购博世集团的(de)德国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造(zào)并(bìng)已(yǐ)顺利(lì)投(tóu)产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司(sī)海(hǎi)外(wài)销售收入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应(yīng)求

　　此(琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗cǐ)前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储(chǔ)能方(fāng)面今年预计增(zēng)速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一观点(diǎn)。他(tā)预计，储(chǔ)能(néng)行业今年上升(shēng)空间(jiān)预计会(huì)高(gāo)于动力电池，其中国外家储市场需(xū)求预计会在下半年放量(liàng)，而国内大储市场方面，今(jīn)年一季度处(chù)于招标阶段，自二季度(dù)开始(shǐ)将进(jìn)入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不应(yīng)求(qiú)。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披露的年(nián)报数据显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元的(de)营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于(yú)其动力电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这一(yī)数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的(de)空间比动力电池(chí)上升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大于(yú)供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在需求(qiú)疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了第二季度开始后才爆发(fā)。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出货是(shì)在二季度以后，目前(qián)订单状(zhuàng)况看来是供不(bù)应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标(biāo)准化(huà)集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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