期末基金(jīn)资(zī)产净值(zhí)方面，截至3月底(dǐ)，国(guó)投瑞银白银期货LOF资(zī)产净(jìng)值超过10亿元，达到14.36亿元，华(huá)夏饲料豆粕期货(huò)ETF、建信(xìn)能源(yuán)化(huà)工(gōng)期货ETF、大成(chéng)有色(sè)金属(shǔ)期货ETF资产净值分(fēn)别(bié)为(wèi)5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元(yuán)。

　　期(qī)末基(jī)金份额净值方面，华(huá)夏饲(sì)料(liào)豆粕期货ETF以(yǐ)1.8032元居首(shǒu)，建信能(néng)源化工期货ETF、大成有(yǒu)色金属期货ETF也超过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白银期货LOF低(dī)于1元，仅(jǐn)为0.710元。

　　净值增长率(lǜ)方面，报告期(qī)内，仅建(jiàn)信(xìn)能源化工期货ETF实(shí)现正增长(zhǎng)，净值增长率(lǜ)为(wèi)5.57％，大成(chéng)有(yǒu)色金属(shǔ)期货ETF、国投瑞银(yín)白(bái)银期货LOF、华夏饲(sì)料豆(dòu)粕期货ETF净值(zhí)增(zēng)长率分别(bié)为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额(é)的增(zēng)减(jiǎn)变化(huà)，可以反映出投(tóu)资(zī)者的(de)偏好。从份额(é)变动来看(kàn)，除(chú)华(huá)夏饲料豆粕期货ETF遭净赎回外，其他3只商品期货基金均受到净申购(gòu)。截(jié)至3月底(dǐ)，国投瑞银白(bái)银期货LOF份额较(jiào)期(qī)初增加4.30亿(yì)份至20.22亿份(fèn)，增幅高达27％；建信(xìn)能源化工期货ETF份额较(jiào)期初增加2300万份至(zhì)2.94亿份(fèn)，增幅8.50％；大成有色金属期(qī)货(huò)ETF份额较(jiào)期初增加700万份至1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲料豆粕期货ETF份额较(jiào)期初减少1320万(wàn)份(fèn)至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季度，豆粕市场整体走出下跌行情，华夏基金(jīn)认为，主要原因有以(yǐ)下几点：首先(xiān)，美国硅(guī)谷银行倒闭消息在(zài)资本市场持(chí)续发酵，导致了原油以及美豆等大宗商品价格(gé)下(xià)跌，引(yǐn)领国内豆粕价(jià)格下挫；其次(cì)，国(guó)内现货供应相对充裕，由(yóu)于加工利润(rùn)尚可(kě)，加之巴西大豆丰产上市，近几个月国内大豆(dòu)到港量趋于增加，同(tóng)时(shí)由于下游提(tí)货消极，油厂(chǎng)豆粕不断累库，部分(fēn)油厂甚至出现(xiàn)胀库现象，导致豆粕现货跌幅过大；最后(hòu)，需(xū)求端低迷不振，由于春节前养殖产品(pǐn)集中出(chū)栏，春节后一段(duàn)时间(jiān)一(yī)般是(shì)豆粕需求(qiú)淡(dàn)季(jì)，而今年由于生猪价(jià)格(gé)持(chí)续下行，养殖业复(fù)产积极性(xìng)不高，加之非洲(zhōu)猪瘟疫情(qíng)偶(ǒu)发，使得豆粕需(xū)求更是雪(xuě)上加霜，油厂豆粕成交和提(tí)货(huò)量处于偏低水平(píng)。

　　关于(yú)报告期内(nè方阵是什么意思i)基金投资策略和运作分析，国投(tóu)瑞银基(jī)金表(biǎo)示，一(yī)季度白银在(zài)初期两个(gè)月(yuè)处于振(zhèn)荡(dàng)调整，在(zài)三月份又(yòu)很快反弹至年初位置。黄(huáng)金较白(bái)银(yín)表现更(gèng)为强势，金银比价(jià)有所抬(tái)升。前(qián)期走(zǒu)势(shì)主(zhǔ)要受制于白银工业属性及美联储加(jiā)息预(yù)期(qī)升温影响，白银表现出更高的波动性。后期则主要是(shì)欧美银(yín)行业出现流动(dòng)性危机(jī)，导致(zhì)避(bì)险情绪高涨，也大幅(fú)降低(dī)了市(shì)场对于美联储(chǔ)的加息(xī)预期。

　　国投瑞银基(jī)金认为，美联(lián)储(chǔ)货币政(zhèng)策调整(zhěng)节奏与经济衰(shuāi)退担忧继续主导贵金属(shǔ)行情，同时(shí)也需关注突发(fā)地缘政治、金融体系的流动性风险、新兴(xīng)经济体债务风险等(děng)黑天鹅事件的影响。今年(nián)以来(lái)，美(měi)联储(chǔ)已连续(xù)加息两次(cì)各25BP，加息步伐明显(xiǎn)放缓，点阵图(tú)显示美(měi)联储今年或(huò)还有一次加(jiā)息。随着美国加息渐(jiàn)入尾(wěi)声，而(ér)通胀仍处(chù)于高位，宏(hóng)观(guān)环(huán)境对贵金属相对有利，贵金属(shǔ)配(pèi)置价值进一(yī)步提升(shēng)。考虑到白(bái)银的高弹(dàn)性及金银比价(jià)的(de)相对高位，建议择机积极配置。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 方阵是什么意思