财(cái)联社(shè)4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业(yè)内(nèi)获(huò)悉，近期监(jiān)管(guǎn)部(bù)门(mén)正陆续召集相关(guān)保险公司开会，主要(yào)内(nèi)容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市场有(yǒu)效(xiào)，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了(le)多家寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名(míng)义，要求公(gōng)司(sī)调整(zhěng)产品(pǐn)利率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险(xiǎn)企新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主(zhǔ)要(yào)思路是(shì)市场有效，监管狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日(rì)财联社(shè)记者曾(céng)报(bào)道，为(wèi)引(yǐn)导人(rén)身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保监(jiān)会人身险(xiǎn)部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预(yù)定利率分布、分红险预定(dìng)利率(lǜ)和分红(hóng)水平等公司负债成本情(qíng)况(kuàng)，以(yǐ)及降低(dī)责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率对公司和行(xíng)业(yè)的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存(cún)量业务退(tuì)保(bǎo)、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞争分析(xī)变化等的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南(nán)京(jīng)、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司包括中国人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南(nán)京(jīng)参(cān)会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有太(tài)保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险(xiǎn)公司(sī)有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位总精算师(shī)表示，各险企基(jī)本就(jiù)降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估(gū)利(lì)率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动态调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业内(nèi)人(rén)士对财联社记(jì)者(zhě)表示：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也(yě)有业(yè)内人士对财联(lián)社记者表(biǎo)示(shì)，此次主要涉及新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银(yín)团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基(jī)金投(tóu)资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种长端利(lì)率(lǜ)中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供(gōng)给有限，保险(xiǎn)固收类资产配(pèi)置(zhì)面(miàn)临挑战(zhàn)。同时，权益市场(chǎng)波(bō)动率(lǜ)较(jiào)大、对(duì)投(tóu)资收益率影响(xiǎng)较大。近(jìn)年监(jiān)管按产品类型调整评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团队此前(qián)曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债成本(běn)将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作(zuò)难以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估利率下行，保险(xiǎn)公司(sī)分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债成本压力，寿(shòu)险产品本(běn)身保本(běn)属性有(yǒu)望进一步(bù)强化。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历史(shǐ)上有过多次调(diào)整评(píng)估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司为了和银(yín)行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的(de)预定利率均在狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别(zài)8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定利率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)将寿险保(bǎo)单(dān)的(de)预定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世(shì)纪80年(nián)代(dài)，日本(běn)在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美(měi)国寿(shòu)险业(yè)竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大(dà)量高负(fù)债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间(jiān)共有176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保险(xiǎn)公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要(yào)系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调(diào)整寿险产品(pǐn)结构、下调(diào)预定利(lì)率的方(fāng)式来(lái)避免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益(yì)市场波动加剧(jù)，寿险行业(yè)面(miàn)临着潜在的利差损风(fēng)险、险企(qǐ)利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单、下调(diào)演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低负债端成本(běn)。

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