财(cái)联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王宏）财联社(shè)记者从业(yè)内获悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门正陆续(xù)召(zhào)集相关(guān)保险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利(lì)率，控制利(lì)差损(sǔn)，要求新开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价(jià)利(lì)率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者(zhě)获悉，近日监管部(bù)门陆续召集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司调(diào)整(zhěng)产品利率，控制利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不(bù)久前监(jiān)管召集(jí)险企(qǐ)进行调研会的后续。3月(yuè)21日(rì)财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负(fù)债成本，加强行业负(fù)债质量管理，银保监(jiān)会人身险部组织保险行(xíng)业(yè)协会以及(jí)多家保险公司(sī)开展调研。将重(zhòng)点(diǎn)调研普(pǔ)通(tōng)险预定(dìng)利率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负债(zhài)成本情况，以及(jí)降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)对公司和(hé)行(xíng)业的影响，包(bāo)括对(duì)新产(chǎn)品定价(jià)、存量(liàng)业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地(dì)召开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北京(jīng)参(cān)会的保险公(gōng)司(sī)包括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿(shòu)险、工银(yín)安(ān)盛人(rén)寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当时参(cān)会一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基(jī)本就降低责任(rèn)准备金评估利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期(qī)年(nián)金的责任准备金评估利(lì)率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调(diào)整方案还(hái)有待监管研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联社记者表示(shì)：“已经(jīng)准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联(lián)社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风(fēng)险

　　平安(ān)非银团(tuán)队表(biǎo)示，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标资(zī)产为主、投资(zī)比例持续回落，股票和基金投(tóu)资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券种长端(duān)利率中枢(shū)下行，长久期债券(quàn)和优质非标资(zī)产供(gōng)给有限(xiàn)，保险固收类资产配置面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监管(guǎn)按(àn)产品类型(xíng)调整评(píng)估利率、防范化解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保监会召开(kāi)座谈(tán)会(huì)，各险企已(yǐ)就降低责任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利率达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队此前(qián)曾表示，短期(qī)来(lái)看，引导降低负债(zhài)成(chéng)本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售(shòu)炒作难(nán)以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负(fù)债(zhài)成本压力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保(bǎo)本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管(guǎn)历史上有过多次调(diào)整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行(xíng)竞(jìng)争，长期保险的预(yù)定利率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定利(lì)率(lǜ)的(de)紧急通知(zhī)》，全(quán)面(miàn)叫(jiào)停(tíng)高预定利(lì)率产(chǎn)品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将寿险保单的(de)预定(dìng)利率调整为不超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿(shòu)险业(yè)竞争(zhēng)激(jī)烈，为提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国(guó)审计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家人(rén)寿和健康保险(xiǎn)公(gōng)司破产，其中80％发生(sh一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战ēng)在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时市(shì)场(chǎng)压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过调(diào)整寿(shòu)险产品结构、下调(diào)预定利率的方式来(lái)避(bì)免利差(chà)损风险。近(jìn)年来，我国长端利(lì)率地(dì)位震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通(tōng)过发布产品负面清单、下调演示利率(lǜ)、分(fēn)产(chǎn)品调整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)等降低负债(zhài)端成本(běn)。

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