金(jīn)融界5月18日消息 国内期货市(shì)场收(shōu)盘，商(shāng)品期货多数上涨，低硫燃料油涨(zhǎng)超(chāo)5％，沥(lì)青(qīng)、燃料油涨超4％，SC原油(yóu)、PTA、国际铜、沪铜、苯乙(yǐ)烯涨(zhǎng)超(chāo)2％；跌(diē)幅方面，工业硅跌(diē)超2％，尿素、纯碱、菜(cài)油跌超(chāo)1％。

　　中信期货：原油(yóu)在金(jīn)融压力和地缘(yuán)支撑作(zuò)用下呈(chéng)现多空轮动(dòng)的跷(qiāo)跷(qiāo)板(bǎn)效应

　　五月(yuè)油价在70美元处仍有强力支撑，六月有(yǒu)上行动力。年初以来原油价格在金融压力(lì)和(hé)地缘支撑作(zuò)用下呈现(xiàn)多空(kōng)轮动的(de)跷跷板效应。短期来看，在月初金融事(shì)件冲击下，五月可能(néng)处(chù)于(yú)震荡周期中的偏弱(ruò)阶(jiē)段。但在下方70美元处，仍(réng)有强(qiáng)力支(zh日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗ī)撑。仍以短(duǎn)期波段操作思路为主(zhǔ)。中(zhōng)期来看，六月进入地(dì)缘和金(jīn)融事件交易阶(jiē)段。如果欧(ōu)佩克减产或(huò)美联储停止加息(xī)，均有(yǒu)可能给(gěi)油(yóu)价(jià)提供(gōng)阶(jiē)段上行动力。长(zhǎng)期来看，支撑和压力共(gòng)存局面或将维持。今年可(kě)能整(zhěng)体处于周期(qī)末(mò)端的底部震(zhèn)荡期，全(quán)年暂时维持(chí)70-100区间(jiān)预期。

　　纯碱行情(qíng)驱动依旧在现(xiàn)货，目(mù)前来看现货降价的趋势并未(wèi)企稳(wěn)的(de)迹象。从平衡表推演(yǎn)，后续纯(chún)碱(jiǎn)库(kù)存预期开启去库，但是(shì)本周的(de)库(kù)存呈(chéng)现双累，可见当下持货意(yì)愿已经(jīng)在低(dī)谷，现(xiàn)货价格(gé)预计持(chí)续松动。除此之外(wài)，丰成17日(rì)开车，湘(xiāng)渝14日开车，可(kě)见(jiàn)当下的检(jiǎn)修周期(qī)都(dōu)不(bù)长，开工高位可维持。

　　除此之外，华南(nán)上(shàng)周到(dào)港了5万(wàn)吨(dūn)纯(chún)碱，也是预期外，导致后续存(cún)在进一步累(lèi)库(kù)的(de)空间。因此当下纯碱累库趋势进一步延(yán)续，后续(xù)需(xū)要检修的集中(zhōng)兑现才能扭(niǔ)转(zhuǎn)供需，而去库对价格的(de)传(chuán)导(dǎo)也(yě)不是一蹴而就。从更大的角度来看，纯碱(jiǎn)投产(chǎn)预期下，现货(huò)偏松，预(yù)期过剩，从利润角(jiǎo)度(dù)就是要走向成本(běn)以下，何时(shí)投产只是节(jié)奏(zòu)上的(de)扰动，不影响方向。目前原(yuán)盐价(jià)格(gé)下滑，纯碱成(chéng)本出现进一步(bù)坍塌，纯(chún)碱边际(jì)在(zài)1600。策略上，逢高(gāo)做空，持仓至成(chéng)本(běn)以下。

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