美国(guó)银行(xíng)业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银(yín)行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包括资产出售，可能(néng)出售所有业务或部(bù)分业务(wù)。该行(xíng)已(yǐ)经为此(cǐ)聘请(qǐng)多(duō)家顾问。

　　这是(shì)继西(xī)太平(píng)洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一(yī)家(jiā)地(dì)区银行传出考虑(lǜ)可(kě)能出售的消息。本周三美股(gǔ)盘后，因媒(méi)体(tǐ)称该行考虑包括出售在内(nèi)的战略选择，但鲜(xiān)有感兴(xīng)趣的潜(qián)在买家(jiā)，此后收跌逾(yú)4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行发(fā)布声明(míng)确认了周三(sān)的媒体消息，称(chēng)在和多位潜(qián)在的(de)投资者商谈，还表示，其(qí)核心存款3月以来已(yǐ)经增长，在(zài)第(dì)一共和银行被(bèi)出售后，该行并未经历超出正常水平的(de)存款流(liú)失。

　　但西(xī)太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银行股(gǔ)价(jià)继续暴跌，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行此后(hòu)表(biǎo)示，关于该(gāi)行(xíng)磋(cuō)商出售资(zī)产(chǎn)等战略选(xuǎn)项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西太(tài)平洋合众银行跌幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区银行危机(jī)火上浇油的(de)第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截至美(měi)股(gǔ)收(shōu)盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指(zhǐ)数(shù)下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西太平(píng)洋(yáng)合众银(yín)行(xíng)收(shōu)跌(diē)50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收跌38％，第一地平(píng)线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美(měi)国参议院银(yín)行委员会(huì)就近期大型银行(xíng)倒闭事件举行(xíng)听证会。会上，银(yín)行(xíng)监(jiān)管专家表示，管理不善(shàn)是导致破(pò)产(chǎn)的主(zhǔ)要原因。美(měi)国商(shāng)会副主席(xí)托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会(huì)上(shàng)表示，硅(guī)谷银行、签(qiān)名银行和第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)有非(fēi)常独特(tè)的商业模式(shì)，硅谷银行(xíng)专注(zhù)于(yú)资本密集型的科技以及生(shēng)物医学初创企业；第一共和银(yín)行集(jí)中于财富管理；而(ér)签(qiān)名银行则有(yǒu)大量的(de)数字资产风险(xiǎn)。在听证会上，专家们明(míng)确将最近银行倒(dào)闭潮归(guī)咎于行政管理(lǐ)不善，同时他们担心银行(xín文章真实身高，文章个人资料简介g)倒(dào)闭会(huì)将(jiāng)美国经济拖入衰退。专家和(hé)议员们也表示，美联储存在监管失(shī)误(wù)。

　　据(jù)外媒(méi)援引知情人士周四报道，美(měi)国联邦(bāng)和(hé)州政(zhèng)府官(guān)员正在评估近几天银行股(gǔ)大(dà)幅波动背后存(cún)在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表(biǎo)示(shì)将监控“健康银行面临的做空压力”。美股地区银行(xíng)股本(běn)周大(dà)幅(fú)下跌，西太平(píng)洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根据(jù)分析公司Ortex的数据(jù)，做空(kōng)者仅(jǐn)在(zài)周四就通(tōng)过做空(kōng)某些地(dì)区银行获利3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴于地(dì)区银行基本面强劲且(qiě)资本充足，近(jìn)几日，做空(kōng)活动增加(jiā)和股市波动已(yǐ)引(yǐn)起官员及监管(guǎn)机构越(yuè)来越(yuè)多的关注。

　　据(jù)盖洛普民调(diào)显示，在(zài)美国银行(xíng)体系动荡之际，近一(yī)半(bàn)的(de)美国人(rén)担心(xīn)他们在银行或其他金(jīn)融(róng)机构账户上的钱的安全(quán)。总(zǒng)共有48％的美国成年人表示他们(men)担(dān)心自己(jǐ)的(de)钱，其中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比较(jiào)”担心。这(zhè)些最新(xīn)数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不久的数据相似。当时(shí)有45％的美国(guó)成年人表示，他们非常或中度担(dān)心自己资(zī)金(jīn)的安全。尽管盖洛普并(bìng)未(wèi)在(zài)银行(xíng)业较为平(píng)静的(de)时期测量(liàng)过(guò)这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人们对存(cún)款安全的担忧略有减少，这表(biǎo)明对存(cún)款安全的高度担忧(yōu)可能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时(shí)间5月4日(rì)凌晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺(nuò)沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人(rén)机袭击，并引发了火灾。据介绍(shào)，一架无人机撞(zhuàng)击了(le)该工厂的(de)在建厂(chǎng)房间连廊(láng)，随(suí)后发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当(dāng)天还报道称，另一(yī)处(chù)位于(yú)俄罗斯(sī)克拉斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里(lǐ)斯基炼(liàn)油厂也遭无(wú)人(rén)机(文章真实身高，文章个人资料简介jī)袭击，导致一储油罐发生(shēng)火灾，总过火面积(jī)为400平方(fāng)米。

　　两起事件(jiàn)中(zhōng)均没有造成人(rén)员伤亡，火灾目前(qián)都已被扑灭(miè)。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息(xī)25个基(jī)点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召(zhào)开货币政策(cè)会(huì)议，决定将(jiāng)欧元区三大关(guān)键(jiàn)利率均上调(diào)25个基点。主要再融(róng)资利率、边际(jì)借(jiè)贷利率(lǜ)和(hé)存(cún)款机(jī)制利率从本月10日起(qǐ)分别上调(diào)至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)自去年7月以来已连续(xù)7次上调关(guān)键利率，以期(qī)阻(zǔ)止通(tōng)胀。不(bù)过(guò)专家预(yù)计，要(yào)将通胀率降至2％的目标(biāo)还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外(wài)盘原油(yóu)大幅下跌(diē)。受(shòu)外盘原(yuán)油(yóu)大幅走低带动(dòng)，内盘原(yuán)油(yóu)“五一”假期后跳(tiào)空低开，较假(jiǎ)期前低开(kāi)43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加(jiā)息，本轮已累计(jì)加息(xī)500个基点(diǎn)，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的(de)日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特(tè)原(yuán)油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示(shì)，近期(qī)原油暴跌主要(yào)受(shòu)到宏观避险(xiǎn)情绪的影响，原油市(shì)场自身基本面变化不大。

　　“近(jìn)期原油的走势更(gèng)多体现的是金融属性。一方面(miàn)，美联储(chǔ)如期(qī)加息(xī)25个基点(diǎn)，市场对连续加息(xī)对经济造成影响(xiǎng)的担忧加剧(jù)；另(lìng)一方面(miàn)，近期美国再度出现破产(chǎn)银行(xíng)，造成美(měi)国(guó)股(gǔ)市下滑，原油作为(wèi)大(dà)宗(zōng)商品代表受到一定(dìng)冲(chōng)击。”齐盛期(qī)货能源化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师高健告(gào)诉(sù)期货日报记者，近期海外宏观集中(zhōng)避险，主要(yào)还(hái)是(shì)与美国银行危机(jī)事件有关。另外，美(měi)国债务上限(xiàn)问(wèn)题仍未解决，市场担心该(gāi)问题(tí)是另(lìng)一个“雷”。美国(guó)白宫对(duì)此发布的一份评估文件警告称，如(rú)果不提高债务(wù)上(shàng)限，美国经济将面临(lín)严重后果，在三(sān)种(zhǒng)预期情形(xíng)下，美国经济都(dōu)将进(jìn)入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入集中避险状态，对股市和(hé)商品(pǐn)等风险资产(chǎn)带来短期情(qíng)绪冲(chōng)击。”高健分析(xī)称，目(mù)前(qián)美国银行问(wèn)题再次出现，叠加债(zhài)务上限临期风险，宏观层面(miàn)的(de)不确(què)定(dìng)性较大(dà)，主要(yào)风险在于当前的宏观避险(xiǎn)情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由日度级别演变成周(zhōu)度级别的(de)拉升行情(qíng)。如果(guǒ)这种情况出现，风险资产将会(huì)出现(xiàn)类(lèi)似于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏观情绪指标(biāo)的跟踪(zōng)上，重点观察美(měi)股和VIX指(zhǐ)数的进一(yī)步动向(xiàng)，侧重留(liú)意避险情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服(fú)务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦(qí)表示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利(lì)率上升和通胀(zhàng)居高不下的情况下(xià)，美国经济难(nán)以获得动能。叠加美国就业市场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动力市(shì)场(chǎng)逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而在此次(cì)美联储议息(xī)会议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰(yīng)派，称美(měi)联(lián)储致力(lì)于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停止加息(xī)取决于数(shù)据。美(měi)联(lián)储将从通胀、就业(yè)、市场风(fēng)险三方面探索货(huò)币政策(cè)路径，如果6月初之前高利率带来(lái)的风险事件进一步(bù)扩大，美(měi)联储(chǔ)或将终止当前(qián)紧缩(suō)政策，回归宽(kuān)松。目前市场的关注点在于美(měi)联(lián)储是否会在接下来(lái)的(de)议息(xī)会议中(zhōng)暂(zàn)停加息，以及(jí)降息(xī)开(kāi)启的时间和(hé)节奏(zòu)。

　　值得(dé)注意的是，近期原油盘面连续大跌的情况与(yǔ)3月中旬(xún)的走势类似，甚至(zhì)驱(qū)动上也有较高的相似(shì)性。高健表示，共同(tóng)点(diǎn)是在银行业(yè)危机的(de)背景下，宏观避险情绪升温引发盘面(miàn)快速(sù)下跌。不同点(diǎn)有两个：一是(shì)此(cǐ)次宏观避险(xiǎn)还有(yǒu)一部分债务上限(xiàn)的加成；二是当(dāng)前原油基本面状态要(yào)好于3月。综合(hé)来(lái)看，3月(yuè)中(zhōng)旬原油盘面的走势，对(duì)此(cǐ)轮原油大跌有较高的参(cān)考性(xìng)。3月(yuè)下旬原油止跌(diē)回(huí)升，驱动(dòng)因素是VIX指数(shù)短线高(gāo)位(wèi)筑顶后回(huí)落，盘(pán)面上的表现是连续收出(chū)长(zhǎng)下影线(xiàn)。因此(cǐ)，近期原油盘面也要重(zhòng)点留意是否会重现以(yǐ)上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分析(xī)称，从(cóng)基(jī)本(běn)面看，短期原油尚(shàng)不(bù)具(jù)备持(chí)续大(dà)幅下滑的基础。本周美国EIA原油(yóu)库存减少(shǎo)约(yuē)505万(wàn)桶，已经连续五周出现大幅减(jiǎn)少，而美国(guó)即将进(jìn)入夏季用油高峰，市场预期(qī)需求将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日(rì)起进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特(tè)为首(shǒu)的中东产油国为(wèi)稳(wěn)定(dìng)油价进(jìn)行着(zhe)各种努(nǔ)力(lì)，虽然实际落地情况仍(réng)需观察，但整体上市场再度(dù)进入供小于需(xū)状(zhuàng)态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖(mài)情绪的逐步释放，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以(yǐ)弱势振荡(dàng)为(wèi)主，价格的突破上(shàng)行仍需其(qí)他(tā)利(lì)多(duō)因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格局，价格(gé)向(xiàng)下逼近(jìn)年内低点，短线观(guān)察前低(dī)的支撑力度(dù)。未来能否驱动原油破(pò)位向下，主要看避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)的(de)持续蔓(màn)延情况，特别(bié)是VIX指数能否出现周线级别的(de)行情(qíng)。除此之外，原油暂时看(kàn)不(bù)到实质性大利(lì)空(kōng)。

　　在于芃森看来(lái)，美(měi)联储年内加(jiā)息基本全部(bù)落(luò)地，后期(qī)将(jiāng)不再(zài)存在(zài)加息(xī)对(duì)大宗商(shāng)品压制(zhì)的预期，情(qíng)绪上将(jiāng)有一(yī)定缓和。但美(měi)联储(chǔ)连(lián)续大幅加息后对市场的影(yǐng)响仍需一(yī)段时间观察，情绪的底部可能已(yǐ)经(jīng)出(chū)现，但(dàn)市(shì)场的底部仍需要观察。基本面上，市场对(duì)经济衰退(tuì)的担忧仍(réng)未结束，需求会下降(jiàng)多少也(yě)尚(shàng)未有明确的定论，但用油旺季(jì)即将到来，短期内将会支撑(chēng)油价。“综合来看(kàn)，目前原油(yóu)阶段性底(dǐ)部或已出现，将进入一段时(shí)间(jiān)的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥(lì)青期货(huò)假(jiǎ)期(qī)后首(shǒu)个(gè)交易(yì)日大幅下行(xíng)，BU2307合约最(zuì)大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较原油而言(yán)，沥(lì)青走势偏强。美国(guó)将(jiāng)与委内瑞(ruì)拉石(shí)油有关的交易许可证延(yán)长(zhǎng)至7月(yuè)20日，稀释沥青分流(liú)至欧洲和美国(guó)的问题依然存在，沥青原料供应(yīng)减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成本(běn)端原油价格下跌带(dài)来(lái)的冲击(jī)。

　　“4月沥(lì)青(qīng)供(gōng)应持续高位，对(duì)比往年同(tóng)期数据，供(gōng)应提前发力，叠加终端需求(qiú)未有明显回(huí)暖(nuǎn)，沥青基本(běn)面有(yǒu)所走弱。”中信(xìn)建投期货能化分析师董(dǒng)丹丹表示(shì)，进入5月，沥(lì)青(qīng)供应端总计(jì)划排(pái)产量为285.0万吨，环(huán)比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明(míng)显(xiǎn)，但原(yuán)料通关情(qíng)况(kuàng)对(duì)沥青生产(chǎn)供应造成(chéng)阶段性扰(rǎo)动，部分无配额炼厂(chǎng)沥青生产或受(shòu)影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内(nèi)沥青产(chǎn)能利用(yòng)率为(wèi)32.1％，环(huán)比下降3.4个百分(fēn)点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢(huī)复沥青生(shēng)产，华北部分(fēn)地炼(liàn)维持(chí)停产状态。

　　“整(zhěng)体来(lái)看，一季度(dù)受沥(lì)青生产利润较好影响，国内沥青装(zhuāng)置(zhì)开工率持续回升，尽管近(jìn)期随着利润的压缩，沥青装置检修增(zēng)加，但当前沥青供应文章真实身高，文章个人资料简介仍处(chù)于相对偏高水平。”金(jīn)信(xìn)期货(huò)能(néng)化(huà)分析师汤剑林称，由于(yú)沥青利(lì)润压缩限制(zhì)生产(chǎn)积极性，叠加原料稀(xī)释沥青短缺的问题持续，5月(yuè)份国(guó)内沥(lì)青供应(yīng)存在收缩预期，后续关注国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林(lín)表示，目(mù)前刚需(xū)仍处(chù)于季节性淡季，南方开(kāi)始进入(rù)雨季(jì)，需求回(huí)升偏(piān)慢，北(běi)方需(xū)求仍没有(yǒu)较好的表现。从下(xià)游行(xíng)业的开工率看，道路(lù)需求表现偏弱，防水需求表(biǎo)现稍好但占比(bǐ)较小，整体需求一般(bān)。5月份基建乐观预期仍(réng)在，且随着气(qì)温的回(huí)升，道(dào)路施工(gōng)项目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近(jìn)期沥青价格波动的(de)主要逻辑(jí)在(zài)于成本(běn)端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难(nán)抵海外风险事(shì)件(jiàn)以及衰(shuāi)退(tuì)预期的压(yā)力(lì)，预计(jì)原油仍维持(chí)弱势运行。在此背景(jǐng)下，沥青价格也难有(yǒu)较强的表现(xiàn)，短期仍跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥青估(gū)值处于偏低位，炼厂生(shēng)产成本(běn)下(xià)移，沥青(qīng)综(zōng)合加(jiā)工(gōng)利润(rùn)或将有所增(zēng)长。另外(wài)，沥(lì)青(qīng)总体库存(cún)持续累积(jī)，但仍处历(lì)史偏低(dī)水平，加之(zhī)天气转暖，下游(yóu)终端具备施工条(tiáo)件，刚需逐(zhú)渐回暖。短期沥青(qīng)期(qī)价(jià)弱(ruò)势(shì)振荡，建议(yì)逢低做多裂解价差(chà)，中(zhōng)长期需(xū)关(guān)注沥青(qīng)原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首(shǒu)个交(jiāo)易(yì)日，聚酯链(liàn)跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是PX调油需(xū)求不及预期(qī)、PX海外开工率(lǜ)上(shàng)升以及聚(jù)酯开工率下降(jiàng)对PTA的负反馈(kuì)造成的。而假期期间宏观事件的扰(rǎo)动加大了(le)成本端(duān)的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组(zǔ)长谢雯告(gào)诉记者(zhě)，由(yóu)于PTA期货(huò)跌幅扩大，现(xiàn)货市场基差(chà)偏强，聚(jù)酯工(gōng)厂买盘增(zēng)加。而且，因(yīn)PX价(jià)格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌(diē)，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显(xiǎn)回(huí)升，聚酯开工(gōng)率改善，需求(qiú)负反馈有所(suǒ)缓解(jiě)。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧(jǐn)的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段(duàn)。董丹(dān)丹表示(shì)，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工率大幅(fú)下滑，5月(yuè)PX检修装置将(jiāng)逐步(bù)重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率将从4月中(zhōng)下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个百分点。同时，全球汽油(yóu)裂(liè)解价差开始(shǐ)回(huí)落(luò)，芳烃调油需求(qiú)也不(bù)再有(yǒu)增量。PX与石脑油价差在4月时高达(dá)470美元/吨(dūn)，盈亏平衡(héng)线为250美(měi)元/吨，考(kǎo)虑到年内有三(sān)套(tào)共计820万(wàn)吨新装置（产能占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意(yì)的是(shì)，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力石化等有检(jiǎn)修(xiū)计划，但由于高(gāo)加(jiā)工(gōng)差(chà)下装置开工较为积极，实(shí)际检修力度有待观察。而且(qiě)，亚(yà)东石化和英力士重启提负(fù)，桐(tóng)昆新产(chǎn)能释放，供应有小幅增加预(yù)期，叠加(jiā)聚酯(zhǐ)负(fù)荷(hé)降至84.3％附(fù)近，PTA社会库(kù)存从180万吨回(huí)升至198万吨附近，预计5月(yuè)供需依然偏(piān)松(sōng)。”福能期货能化(huà)分析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏(yǒng)琦还表示，目(mù)前(qián)来看调油(yóu)驱动稍显不足，美国汽油(yóu)库存(cún)进入4月后去化力度(dù)放缓，甚至出现小幅(fú)累积，而(ér)且从年初开始，韩国(guó)就有甲苯、二(èr)甲苯(běn)、PX运往美国(guó)，存在(zài)提(tí)前备货行为。同时，PXN维(wéi)持在(zài)440美(měi)元/吨的偏(piān)高(gāo)水平，有助于(yú)带(dài)动部分装置开工，且随着集中(zhōng)检修将进入(rù)尾(wěi)声，预计5月(yuè)底负(fù)荷或升至74％附近，PX供(gōng)应(yīng)将有所(suǒ)恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称，由于亚洲多套(tào)PX装置检修(xiū)期结束，PX开工(gōng)率回升明(míng)显，而(ér)国内部分PX装置负荷处于上升状态(tài)，5月PX货源可能(néng)趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需(xū)求饱(bǎo)和，抑制(zhì)芳烃(tīng)美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成本(běn)拖累下价格走势偏弱。后续需关注原油价格企稳情况及调油逻(luó)辑在汽油需求(qiú)旺季(jì)是否实(shí)质发生。若原油价格企稳、调油(yóu)需求再起，在聚(jù)酯开工(gōng)率有(yǒu)改善预期的前(qián)提下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可(kě)能会慢慢发生改变，例(lì)如5月4日国内开盘后油(yóu)价已经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下(xià)游的(de)织造、加弹开工率也出(chū)现了周度回升的态势。最(zuì)大的利空因素在于(yú)PX与(yǔ)石(shí)脑油价差的压缩，目前两者价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供(gōng)应增加将导(dǎo)致趋势延续。从价(jià)格走势(shì)看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近月(yuè)合(hé)约跌势(shì)开始加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势。

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