财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财(cái)联社记者从业内获悉，近期(qī)监管(guǎn)部门(mén)正(zhèng)陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的(de)定价利率，控制利差(chà)损(sǔn)，要(yào)求新开发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近(jìn)日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会(huì)，以窗口指导(dǎo)的(de)名义，要求公(gōng)司调整产品利(lì)率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召(zhào)集(jí)险(xiǎn)企(qǐ)进行调(diào)研会的后续。3月21日财(cái)联(lián)社(shè)记者(zhě)曾报道，为引导人(rén)身险业(yè)降低负债(zhài)成本，加强行业负债(zhài)质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险行业(yè)协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分(fēn)布(bù)、分红险预定利率(lǜ)和分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率对公(gōng)司和(hé)行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新产品定价、存(cún)量业务退保(bǎo)、销售行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三(sān)地(dì)召(zhào)开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的(de)保险公司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿(shòu)、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会(huì)的(de)保险公司(sī)有合(hé)众人寿、国富(fù)人(rén)寿(shòu)、国华人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参会的一位总精(jīng)算师(shī)表(biǎo)示，各险企基本就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利率达成共识，有公司建(jiàn)议(yì)分阶段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长期(qī)年金的责任准备金评(píng)估利率(lǜ)目(mù)前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具(jù)体的(de)调整方案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者(zhě)表示(shì)：“已(yǐ)经准备好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要(yào)涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以往的(de)产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预(yù)定利率避免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比例(lì)持续回落，股票和基金(jīn)投(tóu)资比例基(jī)本稳定(dìng)。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较(jiào)大、对投(tóu)资收益(yì)率影响较大。近年监管按产品类型(xíng)调整评估利(lì)率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座(zuò)谈(tán)会(huì)，各(gè)险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售(shòu)炒作(zuò)难(nán)以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险(xiǎn1ma等于多少a，1ua等于多少a)公(gōng)司刚性负(fù)债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上(shàng)有过多次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为了和银行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的(de)预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于(yú)调(diào)整寿险保单预定利率(lǜ)的(de)紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保(bǎo)单(dān)的预定利(lì)率调整为不超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此(c1ma等于多少a，1ua等于多少aǐ)外，从全(quán)球(qiú)市(shì)场(chǎng)来看，美(měi)国在(zài)20世纪80年代，日(rì)本(běn)在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年(nián)以后，主1ma等于多少a，1ua等于多少a要系险企销售大(dà)量(liàng)对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式来避免利(lì)差损风(fēng)险。近年来，我国长端利(lì)率(lǜ)地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过(guò)发布产品负面(miàn)清单、下(xià)调演示利率、分产(chǎn)品调整评估(gū)利率等降低负债端成本。

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