投资(zī)者除了关注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪(xù)、政策(cè)等因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主(zhǔ)题的(de)热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元，逼近(jìn)万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现(xiàn)，带动(dòng)了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人(rén)工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基(jī)金提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和算力(lì)的先进(jìn)技术(shù)，英伟(wěi)达(dá)公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司股价最(zuì)高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破(pò)万(wàn)亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧(jiù)有望(wàng)再次(cì)突(tū)破万亿美(měi)元的市值。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)在中国官(guān)网宣称(chēng)：“我们(men)在AI和元宇(yǔ)果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的宙方(fāng)面的工作(zuò)正在改变(biàn)全球大型(xíng)行业，并(bìng)将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司，微软、ADM等科技(jì)公(gōng)司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内(nèi)市场对于(yú)AI行情的关注热(rè)情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是(shì)游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能自动内(nèi)容(róng)生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随其(qí)后的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等(děng)主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能主题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布(bù)局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达信(xìn)推出(chū)了英伟达概念股，该(gāi)软件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相关概(gài)念股(gǔ)一共包含(hán)32家A股上市公司，这些公司(sī)与英伟(wěi)达(dá)在某些方面有(yǒu)业务(wù)上的合(hé)作(zuò)。从公募基金一(yī)季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公(gōng)司(sī)股(gǔ)票的公募基(jī)金(jīn)主要集中(zhōng)在能(néng)投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且基金规模(mó)最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理(lǐ)型(xíng)基金中，持有英伟达(dá)且规(guī)模(mó)最高的是广发全(quán)球精选，该只基金(jīn)今年(nián)一季度(dù)末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该(gāi)基金(jīn)还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国(guó)际金(jīn)融报》记(jì)者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)等美股科技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域加(jiā)大了投(tóu)资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将(jiāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这(zhè)是AI领域史(shǐ)上规(guī)模最大的一笔投资。作(zuò)为一站(zhàn)式解(jiě)决方案的提(tí)供商，英(yīng)伟达公司是(shì)今(jīn)年AI概念热潮(cháo)中的(de)另一大赢果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的家，该公司今(jīn)年一(yī)季(jì)度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中(zhōng)心业务的营收(shōu)创历史(shǐ)新高，远好(hǎo)于(yú)市(shì)场(chǎng)预期。

　　如何把握投(tóu)资(zī)机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会(huì)的投资(zī)者而言(yán)，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美(měi)股科技股公(gōng)司是其果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科(kē)技革命最新的(de)突(tū)破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞(jìng)争力(lì)的公司将(jiāng)会成为未来最(zuì)有潜力的大(dà)赢家(jiā)。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们的中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕(xīn)昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来很美好，但(dàn)实际投资(zī)中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业(yè)成(chéng)交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并(bìng)未得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍处(chù)于主动(dòng)去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块(kuài)虽(suī)然有(yǒu)所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首席分(fēn)析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回(huí)暖的驱动力主(zhǔ)要来(lái)源于(yú)AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代表的算力(lì)芯(xīn)片业务快(kuài)速(sù)增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达(dá)的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后(hòu)的产能扩张信息就是(shì)最好(hǎo)的例证。而从(cóng)未来(lái)的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业(yè)周期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和(hé)半导体设备业绩高增长等(děng)利好因素(sù)支撑下(xià)，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期(qī)待，但(dàn)投(tóu)资(zī)需要仔细观(guān)察，“就A股(gǔ)的过去经验来看(kàn)，大热必(bì)死、均值(zhí)回归的(de)规(guī)律永不(bù)变(biàn)色，所以(yǐ)投资与产业(yè)发展之间存在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在相对(duì)低(dī)位或调整(zhěng)一(yī)定程度后再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素外，还(hái)需要关(guān)注业绩验证以及估值(zhí)等因(yīn)素。在具体投资的时候要选择(zé)掌握核(hé)心技术、真正具有核(hé)心竞争力的投(tóu)资标的，确(què)保(bǎo)产业景(jǐng)气能够反(fǎn)映(yìng)在未来的业绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另(lìng)外，好的投资(zī)标的也要以合适的价(jià)格买入，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分(fēn)散配置(zhì)，不要将(jiāng)资金全押一(yī)个(gè)赛道。

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