来源：海(hǎi)通宏观

　　· 概 要·

　　中共中(zhōng)央政治局4月28日召开(kāi)会(huì)议(yì)，分析研究(jiū)当前经济形势和经济工作。今年以来，经济增长(zhǎng)好于预期(qī)。不过当前经(jīng)济恢复性好(hǎo)转，内生动(dòng)力还不强，需求(qiú)仍然不(bù)足(zú)。所以，稳增长(zhǎng)基调(diào)延续，短期政策(cè)不太(tài)可能转(zhuǎn)向收紧，但是面对高质量发展(zhǎn)要求，也没增(zēng)量刺激政策。未来扩大需(xū)求主要依靠自发修复消(xiāo)费(fèi)，主动稳定(dìng)投资。此(cǐ)外，产业政策方面强调“实(shí)体经济”支(zhī)撑，防风险仍(réng)然是重点任务。整体看(kàn)，二季度经济修复(fù)速度或(huò)将放(fàng)缓(huǎn)，政策(cè)相对克制 。

　　1

　　政策不(bù)转(zhuǎn)向

　　本次会议首先强调了今(jīn)年的(de)成(chéng)绩，即“经(jīng)济增长好于预期”，“市(shì)场需求逐步恢复，经济(jì)发展呈(chéng)现回(huí)升向(xiàng)好态势”。从一季度(dù)公布的数据看，确实好于去年四季度时的预期。但随后会议也提到(dào)“经(jīng)济运行(xíng)好转(zhuǎn)主要是恢复性的，内生动力还(hái世界上性功能最强的国家是哪个国家)不强(qiáng)，需求仍然不足”。这也使得经济转型(xíng)升级面临新的阻力，推动(dòng)高质量发(fā)展仍需要克服(fú)不少困难挑(tiāo)战(zhàn)。

　　我们的理(lǐ)解是，一季度GDP同比增速(sù)为4.5％，相(xiāng)比去(qù)年四季(jì)度有明显改(gǎi)善，但距离疫情之前2019年的6％附近(jìn)的增速，还有较大(dà)的差距。所以(yǐ)，经济仍需(xū)政策(cè)呵护世界上性功能最强的国家是哪个国家(hù)。尤(yóu)其(qí)是一季度降(jiàng)准后，就(jiù)业(yè)压力仍然存在，我们(men)认为(wèi)政策短期不会转(zhuǎn)向收(shōu)紧。“恢复和扩大需求”是(shì)当前经济持续回升向(xiàng)好(hǎo)的关键(jiàn)所在(zài)。

　　2

　　稳增(zēng)长(zhǎng)：也没增量刺(cì)激

　　面对高质量的发展(zhǎn)要求，会议强调经(jīng)济要(yào)实现(xiàn)“质(zhì)的有效提升”和“量的合理增长”。这一点和去年(nián)经济工作会议精(jīng)神一致。这(zhè)也(yě)意味着稳增长不会通过(guò)强刺激的(de)方式，而(ér)是统筹推动“经济运行持续好转”、“内生动力持续增强”、“社会预期持(chí)续改善”、“风险隐患持续化解”。

　　对于(yú)稳增长的方式，会议要求(qiú)“把发(fā)挥(huī)政策效力和激(jī)发经营主(zhǔ)体活力(lì)结(jié)合起来”。我们的理(lǐ)解(jiě)是，下一阶(jiē)段(duàn)更多通过激发市场化(huà)的力量去推动经(jīng)济修复(fù)，通(tōng)过改革开放的方式激(jī)发高质量的增长。所以会(huì)议(yì)指出，要坚(jiān)持“两(liǎng)个(gè)毫不动摇”，破除影响各类所有制企(qǐ)业(yè)公平竞(jìng)争、共同发展的(de)法律法规(guī)障碍和隐性壁(bì)垒。各类企业(yè)都(dōu)要依法合规经营。要下决(jué)心从根本上(shàng)解决企业账(zhàng)款拖(tuō)欠问题。总(zǒng)体而(ér)言，政策刺激空间有限，主要还(hái)是(shì)以(yǐ)提(tí)振信(xìn)心(xīn)和预期、激发活力为主要手段，让经济自(zì)发的内(nèi)生修复(fù)。

　　3

　　扩需求(qiú)：自发修复消(xiāo)费，主动稳定投资

　　会议(yì)提出，积极的(de)财政政策要“加力提效”，稳健的(de)货币政(zhèng)策(cè)要(yào)“精准有力(lì)”，延续了去年12月会议的表述。对于政策的要求，本次会议强(qiáng)调“形成扩大需求的合(hé)力”，而去(qù)年(nián)12月(yuè)会议(yì)的相关表述是(shì)“加强各(gè)类政策(cè)协调配合”，这说明扩大需求是未来的政策重心。

　　一(yī)方面，自发修复消费(fèi)。“要多(duō)渠(qú)道增(zēng)加(jiā)城乡居(jū)民收入，改善消费环境，促(cù)进(jìn)文化旅游等服(fú)务消费”。提高消(xiāo)费，主(zhǔ)要还是靠居(jū)民劳动(dòng)收入的自然修复。另一(yī)方面，主动稳定投(tóu)资(zī)。尤(yóu)其是基(jī)建投(tóu)资，是政府主(zhǔ)动(dòng)稳增(zēng)长的重(zhòng)点。会(huì)议提到，在(zài)超大特大城市(shì)积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础(chǔ)设施建设。

　　此 外， 会议强调，要把吸引(yǐn)外商投资放在更加重要的位置，稳住外贸外(wài)资基本盘。要支持有条件的(de)自贸试验区和自由贸易港对接(jiē)国际高标准经(jīng)贸规则，开展改革(gé)开放先行先试。

　　4

　　产业(yè)发(fā)展：看重实体经济

　　会议强(qiáng)调，加(jiā世界上性功能最强的国家是哪个国家)快建设现(xiàn)代化产业体系要以(yǐ)“实体经(jīng)济(jì)”为(wèi)支撑(chēng)。我们的理解是(shì)，产业政策的重点是“实体经济”，这里(lǐ)的实体经济(jì)并不是整个(gè)GDP，而是和“虚拟经济”相对应的。

　　会议明(míng)确(què)“要夯实科(kē)技(jì)自立自强根基，培育壮大新动能”；“要巩固和扩大新能源汽车(chē)发展优势，加快推进充电桩(zhuāng)、储能等(děng)设(shè)施建设(shè)和配套电(diàn)网(wǎng)改造”。会议(yì)指出“要重视通用人工智能发展，营造(zào)创新生(shēng)态(tài)”，也提到了“重视(shì)防范风险”。我们认为，人工(gōng)智能发展到(dào)一(yī)定程度，监(jiān)管措施(shī)也必然会跟上。此外(wài)，在互(hù)联(lián)网领域，要推(tuī)动(dòng)平台企业规范(fàn)健康发展，鼓励头(tóu)部平台(tái)企业探索创新。

　　5

　　防风(fēng)险也(yě)是重点

　　会议(yì)提出，“统筹做好中小银行、保险和(hé)信托机构(gòu)改革化险工作”；再次强调(diào)房(fáng)住不炒，“做好保交楼(lóu)、保民生、保(bǎo)稳定工作”；“要加强地方(fāng)政府债(zhài)务管理，严控新增隐性债(zhài)务”。我们(men)认为，房地产产业链、中小金融机构的风险出清，仍是大势所趋，地方(fāng)债(zhài)务的风险也需要化(huà)解。所以今(jīn)年和(hé)去年最大(dà)的不同是疫情(qíng)影响减弱，其(qí)他方面的(de)经济问题依然是存在的(de)。

　　整(zhěng)体看，二季度经(jīng)济修复速(sù)度或将放缓，政策(cè)相对克制。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 世界上性功能最强的国家是哪个国家