财(cái)联(lián)社(shè)4月(yuè)28日讯（记者 吴(wú)雨其）随着(zhe)公募基金2023年一季报披露完成(chéng)，多位(wèi)知名(míng)基金经(jīng)理大幅(fú)调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)的动(dòng)向和投资方向也浮出水面。

　　其中，张(zhāng)坤大幅加仓中国海洋石(shí)油，刘彦春(chūn)则加仓海康威视、美的集团(tuán)、腾讯控(kòng)股，谢治宇布局AI板块(kuài)，加仓海康威视(shì)、晶晨股份、中际旭创、澜起科(kē)技、中国移动、腾讯(xùn)控股、赛腾(téng)股(gǔ)份、星(xīng)环科技-U，常处(chù)于风口浪尖的(de)葛兰，也开始布局人工智能，加(jiā)仓同花顺、金(jīn)山(shān)办公、寒武纪-U等(děng)概念股。

　　在人工智能(néng)大(dà)行(xíng)其道的(de)首季(jì)，包(bāo)括谢治(zhì)宇(yǔ)、周蔚文、葛兰(lán)等顶流开始追(zhuī)逐AI，另一面，一些专注长期(qī)成长(zhǎng)价值的基金经(jīng)理仍坚守新能源，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一(yī)季度，是人工智能(néng)的盛典。面对火(huǒ)出天(tiān)际的AI赛道，究竟是应(yīng)该(gāi)与(yǔ)其(qí)共(gòng)舞，还是不为所动(dòng)继(jì)续(xù)坚(jiān)守“初心(xīn)”？

　　观察(chá)一(yī)季报的(de)调(diào)仓换股，可(kě)见越(yuè)来越多的基金经理(lǐ)选择了前(qián)者。“不买AI就是等死(sǐ)，追买AI可能是(shì)找(zhǎo)死(sǐ)，横(héng)竖都是(shì)死，不(bù)如搏(bó)一把再死，也(yě)许(xǔ)富(fù)贵险中(zhōng)求呢”，是(shì)行业心态的生动写照。

　　光大证券统计数据也证明(míng)了这(zhè)一点，公募基金(jīn)一(yī)季度大(dà)幅加仓TMT板块中的计算(suàn)机和通信行业。截至2023年(nián)3月31日，主(zhǔ)动偏股基金(jīn)重仓(cāng)股在TMT板(bǎn)块配(pèi)置市值(zhí)4707亿元，一季(jì)度(dù)大幅提升(shēng)1163亿元。

　　包括(kuò)一(yī)直深耕医疗的葛兰(lán)在内，众(zhòng)多知名(míng)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)布局(jú)AI。具体来(lái)看(kàn)，中(zhōng)欧(ōu)阿尔法混合一(yī)季度大手笔(bǐ)新进中芯国际、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还(hái)加(jiā)仓腾讯(xùn)83.67万(wàn)股。其(qí)所管(guǎn)的另一只(zhǐ)中欧(ōu)研究精选混合一(yī)季度新进(jìn)金山办公14.37万股。此外，中欧明(míng)睿(ruì)新起点(diǎn)混合一季度(dù)新进(jìn)中芯国(guó)际、同花顺(shùn)，将寒武纪的仓位(wèi)从0.46万股加到28.53万股，金(jīn)山(shān)办公(gōng)的仓(cāng)位从(cóng)0.09万股加到(dào)15万股(gǔ)。

　　从上(shàng)述调(diào)仓换股中也能看出(chū)葛兰的人工智能投(tóu)资方向——从AI上游的芯片、到(dào)算力以及终端的应用、办公等。

　　窥一斑而知(zhī)全豹，葛兰的操作只(zhǐ)是公募基金经理加仓AI的(de)一(yī)个(gè)缩影。从(cóng)各位知名基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)调仓动(dòng)向可以(yǐ)看出，大家都纷(fēn)纷(fēn)“搬家”到(dào)了(le)TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶梁(liáng)柱(zhù)”的周蔚(wèi)文也在一季报中也提到，随着ChatGPT的横(héng)空出世，海(hǎi)外大(dà)模型以(yǐ)及(jí)相关人工(gōng)智(zhì)能的产业趋势(shì)受(shòu)到市场关(guān)注，并很快扩散到国内产(chǎn)业界，市场聚焦于上游算力、传输(shū)和下(xià)游运用，在经济复苏相对(duì)温和的情景下(xià)，计算机、通讯、传媒、电子行业受到各方资金的追(zhuī)捧，涨幅遥(yáo)遥领先。

　　从(cóng)十(shí)大重(zhòng)仓股来看，万达电影新入他所管(guǎn)理(lǐ)的中欧新趋势十大重(zhòng)仓股，中欧洞见一年持有则(zé)加仓了立讯精(jīng)密、腾(téng)讯(xùn)控股等(děng)个股；中(zhōng)欧(ōu)明睿新(xīn)常态则加仓深信服等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨股份等AI热股(gǔ)均(jūn)为新晋兴全合润重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子板块带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　值得(dé)注意的(de)是，此前招商证(zhèng)券(quàn)研报称，从历史上(shàng)来看，30％是(shì)主动偏股(gǔ)公募基金(jīn)大类(lèi)行业配置比例一个很重要的临界值，往往预示着某个板块进(jìn)入(rù)过(guò)热阶段。截至(zhì)2023年(nián)一季度末，主动偏股公(gōng)募(mù)基金对TMT配比明显(xiǎn)提升至20.26％，但与(yǔ)临界值(zhí)尚存安全距离(lí)。从这点看，基金经(jīng)理对于(yú)TMT来说(shuō)仍称不再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了上“抱团”，仍有基金经理并未上车。

　　有人守候成了景

　　在“追风”的(de)另一面，仍(réng)有一部(bù)分仍坚守(shǒu)新能源，也有一部分(fēn)试图低(dī)位捡拾新能(néng)源筹(chóu)码。

　　如曾(céng)经的(de)公(gōng)募(mù)状元刘格菘。据了解，广发基金(jīn)成长团队对新能源的(de)钟爱业内闻名，最新披露的一(yī)季报中也(yě)证实了他们的(de)“坚(jiān)守初心”。

　　当年的冠军(jūn)基金广发双擎(qíng)升级，从其(qí)十大重仓股(gǔ)来看(kàn)，前(qián)五大重仓股的占比均超过了8.5％，分别是晶澳(ào)科技、阳光电源(yuán)、亿纬锂(lǐ)能、隆基绿能，圣邦(bāng)股份，均属于(yú)新能源概念股。除此(cǐ)之外(wài)，他还仍加仓了(le)天合光能(néng)、荣盛石(shí)化(huà)等个股(gǔ)，且(qiě)新晋晶(jīng)科能源为(wèi)十大重仓股。

　　刘(liú)格(gé)菘在一季(jì)报表达了仍对新能源保持(chí)信心，“我们对(duì)本产品重(zhòng)点持仓的光伏、储能(néng)、新(xīn)能(néng)源车方向保持相对(duì)乐(lè)观，投资中相信(xìn)基(jī)本面优秀(xiù)和增量价值(zhí)积累的公司(sī)。经(jīng)过调整(zhěng)，行(xíng)业(yè)估值水平(píng)已在历史低位(wèi)，产业链的变(biàn)化在市场定价中未被充分(fēn)认知和体现。”

　　再(zài)如傅(fù)鹏博，其管理的睿远成长价值混(hùn)合前十大重仓股分别(bié)为中国(guó)移(yí)动、宁德(dé)时代、三(sān)安(ān)光电、通威股份、万华化学、广汇能(néng)源、东方雨虹、立讯精密、三诺生物、新宙邦。对比去年(nián)年底该(gāi)基金增持了宁德时代、通威股(gǔ)份、万华化学、广汇能源、东方雨虹。值得(dé)关注的是(shì)，加(jiā)仓幅度最多(duō)的(de)是光伏龙头(tóu)通威股份，为60％。

　　李晓星所管(guǎn)的银华心(xīn)怡混合也加仓了新能(néng)源，如晶科能源、锦浪科技、东(dōng)方电缆等。他表(biǎo)示，“我们曾经提到(dào)了新能源板块的一些风险(xiǎn)点，这(zhè)些风险(xiǎn)点在经(jīng)过大(dà)半年的消化后(hòu)，在这个估值(zhí)分位以(yǐ)及股价(jià)位置下，我(wǒ)们认为新能源板(bǎn)块(kuài)的风(fēng)险因(yīn)素已经充分释放，目(mù)前这(zhè)个时间(jiān)段，新能(néng)源非常具有(yǒu)吸引力(lì)。在一季度我们对于电动车(chē)、光伏、储能、海风的一些标的，都增加了一(yī)些仓(cāng)位。”

　　对于人工智能，他(tā)认为，“太阳底下(xià)没(méi)有新(xīn)鲜事，过度的热(rè)情在某个阶段总会消退。”

　　实际上(shàng)，许多基金(jīn)经理在AI的“大风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家(jiā)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)章(zhāng)恒在接受财联社(shè)记者采访时提到，他曾重点关注过TMT板块，但并不喜欢(huān)去追逐风(fēng)口，他选(xuǎn)择(zé)会在全市场做行业轮动，在操作上绝对不是去捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对于自(zì)己看好的(de)行业，你(nǐ)重仓押进去，不确定性(xìng)来的时候，无论是基金(jīn)经理个(gè)人(rén)还是投资(zī)者(zhě)，其(qí)实都是无法承受的。所以，任何一个行业，即(jí)使你再(zài)看好，也要控制持有比(bǐ)例，分散(sàn)风险(xiǎn)。”他表示(shì)。

　　交银施(shī)罗(luó)德基金的王崇一季(jì)报(bào)表示暂时无(wú)法预测其兑现节奏和时间，短期内(nèi)也(yě)很难在A股找(zhǎo)到明显的受(shòu)益标(biāo)的(de)，就没有(yǒu)参(cān)与(yǔ)。不过他也(yě)认(rèn)为这些股票的估(gū)值体(tǐ)系还(hái)在合理(lǐ)接受范围内。

　　极(jí)致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可(kě)知，今年一季度仍有(yǒu)不(bù)少(shǎo)基金经理重仓“押注”AI。在这(zhè)种极(jí)致行情(qíng)下，AI板块的(de)未(wèi)来走势将(jiāng)如何？

　　一部(bù)分市场(chǎng)人士仍看好(hǎo)AI。

　　国海策略(lüè)目(mù)前仍维持TMT为全年市场主线的判断，相关领域如AI芯片、服务(wù)器以(yǐ)及光模(mó)块等细分赛道将陆续迎来基本面的确认(rèn)，中微观层面上尚(shàng)有空间，估值修复尚未结束，个股上是找(zhǎo)机会(huì)的(de)格局。

　　中(zhōng)金公司(sī)研报指出，年初至今市场对AI关注度持续高(gāo)企，上一(yī)轮行情催化(huà)主要集中于大(dà)模型的突破进展；而4月以来，我们观察到各个领域的应用(yòng)厂(chǎng)商正加速AI融合应用产(chǎn)品的研(yán)发和发(fā)布，其(qí)中办公场景进展(zhǎn)相对(duì)较快，我们预计5月之后将进入AI应用的加速繁荣(róng)阶段。我再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了们(men)持(chí)续(xù)看多AI，并在应(yīng)用、算力、模型三层中(zhōng)建(jiàn)议投资(zī)者优(yōu)先(xiān)关注应用(yòng)层(céng)投资机遇。

　　百亿(yì)私募大佬董承非也看(kàn)好相关板块，他认为，2011年之前是周(zhōu)期的时代，2011年之后(hòu)是消费的(de)时代，但未来10年，最牛的(de)资产是科(kē)技。他坦言(yán)，自(zì)己目前重仓(cāng)半导体板块。

　　不(bù)过(guò)另一部分市(shì)场人士也(yě)指出，AI后续或有波动或调整。

　　中信建投证券(quàn)策略(lüè)首(shǒu)席分析师陈(chén)果，在(zài)A股二季度投资策略会上(shàng)提到“今(jīn)年大再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了(dà)概率还是一个偏成长风格占(zhàn)优，尤其(qí)是很多科(kē)技股(gǔ)在过去几年其(qí)实(shí)没有(yǒu)太多(duō)的表现(xiàn)。以(yǐ)前我们讲茅指数、宁组合，其实TMT板块有很长时间没有太多表现。今年要推动数字经济，今年半导体周期要见底，本身今(jīn)年(nián)科技股的(de)机会是可以(yǐ)期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没有走完，但二季度可能(néng)会有一些波动(dòng)。AI现在还是主题投资阶(jiē)段不太适合大多数的投(tóu)资(zī)者，不适合(hé)在(zài)这个位置(zhì)上(shàng)去追。”

　　广(guǎng)发证券(quàn)研报(bào)中判断，本轮AI板块已进入(rù)第一轮(lún)调整期，但对标2013年“移动互联网+”行情节奏，预(yù)计本轮(lún)后(hòu)续调整时长与(yǔ)幅度有限(xiàn)。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望率(lǜ)先(xiān)实(shí)现业绩兑现的环节(jié)，即满(mǎn)足“自身产业(yè)周期向上+AI加持下的业绩(jì)增厚(hòu)机遇”的领(lǐng)域，比如，电子、计算机、传媒(méi)、通信(xìn)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了