市(shì)场再迎来风险管理新(xīn)利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监(jiān)会宣(xuān)布，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同日，上交(jiāo)所发(fā)文称，将(jiāng)在证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市(shì)面上(shàng)已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外(wài)还有(yǒu)2只科创(chuàng)50成分增强策略ETF。业内人(rén)士(shì)表示，随着科创50ETF期(qī)权(quán)的上市，市场投资者将(jiāng)拥有更灵(líng)活(huó)的风险管理工具，相应的ETF市(shì)场容量、流动性(xìng)、稳(wěn)定性都将有(yǒu)所提(tí)升，更(gèng)多吸引(yǐn)资(zī)金(jīn)入市，也能(néng)更(gèng)好地服务于科创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来，证监会(huì)组织沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入(rù)增量资(zī)金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)调整为20％

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，科创50ETF期权作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权产品，将总体(tǐ)沿(yán)用前期的(de)风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅(fú)设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的(de)风(fēng)险防控和(hé)市场监管措(cuò)施(shī)的(de)基础上(shàng)，进一步(bù)做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会也表示(shì)，一(yī)踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮直高度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步(bù)完(wán)善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　作为我国首(shǒu)只基(jī)于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品种，证监会(huì)称，科创(chuàng)50ETF期权科技创(chuàng)新特(tè)色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平(píng)改革开放决(jué)策部(bù)署的(de)重要安(ān)排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助于继续(xù)发挥好科创板(bǎn)改革先行先试(shì)的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，对促(cù)进科创板企业进一步发(fā)挥科创能(néng)效(xiào)、支(zhī)持科创板建设(shè)具有积极意(yì)义。上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票(piào)期权市场(chǎng)长期持续(xù)健康发展意(yì)义(yì)重大(dà)。

　　首只基(jī)于科创50指数(shù)场内期(qī)权

　　据上交(jiāo)所介绍(shào)，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创(chuàng)板已有(yǒu)上(shàng)市(shì)公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技(jì)创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交(jiāo)所根据(jù)市(shì)场需求积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发(fā)，将其作为(wèi)完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市商制(zhì)度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　据(jù)了解，首批4只科(kē)创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成(chéng)立，随(suí)后，在2021年，又(yòu)有4只科创(chuàng)50ETF相(xiāng)继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，规模(mó)最大(dà)华夏上证(zhèng)科(kē)创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市(shì)场最(zuì)吸(xī)金ETF；规模位(wèi)居第二(èr)位的是易方(fāng)达上证(zhèng)科创板50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元。

　　而早在科创板设立以(yǐ)来(lái)，市场对风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具的呼声不断，由于(yú)涨跌幅(fú)限制比(bǐ)例为20％，投资(zī)者在投资科创板个股面临的价格波动更大，因(yīn)此，随(suí)着市场体(tǐ)量(liàng)不断扩(kuò)张，风(fēng)险管理需(xū)求(qiú)也更加庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权的(de)上(shàng)市，将(jiāng)会给投(tóu)资者提(tí)供(gōng)更(gèng)加(jiā)灵活的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，使得投资者(zhě)更(gèng)有效(xiào)率管理(lǐ)风(fēng)险的同时，能够有(yǒu)更踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮多的时(shí)间和精力去(qù)关注标的对(duì)应上市公司的投资价(jià)值(zhí)。”中山(shān)大(dà)学岭南学院教授韩乾(qián)认为，随着(zhe)科创50ETF期权推出，相应的(de)ETF现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)的容(róng)量将有所扩大(dà)，提(tí)供更好(hǎo)的流动性，市场稳(wěn)定(dìng)性提(tí)升；也将为市场带来更(gèng)多(duō)的(de)增量(liàng)资金，更(gèng)好地服务科创板上(shàng)市企业(yè)。

　　事(shì)实上，ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的(de)金融衍生(shēng)工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等(děng)方面发挥了重要(yào)作用。截(jié)至目前，市场已上市(shì)7只ETF期(qī)权，且(qiě)近年来ETF期权(quán)市场上新速(sù)度加快(kuài)。在去(qù)年，就有4只新品种上市(shì)，包括上交所旗下(xià)的中证(zhèng)500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期(qī)权和深(shēn)证(zhèng)100ETF期(qī)权。

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