30年“不败”的(de)可转债信仰，突然(rán)之间出现(xiàn)“断(duàn)崖(yá)式(shì)”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的(de)可(kě)转债搜特转债今天又是(shì)暴跌(diē)19.85％，价(jià)格跌(diē)至31.66元，30年(nián)可转债历史上(shàng)从未有过(guò)如此低(dī)价可转债，与此同时，各类低价转债接(jiē)连雪崩。分析认(rèn)为，资金开(kāi)始(shǐ)担心退(tuì)市(shì)和违约风险，纷纷出逃。虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思>

　　A股市场今天也继续不(bù)乐观，自周二盘(pán)中冲高到3400点(diǎn)跳水(shuǐ)之后，市场持续(xù)回落，上证指数今天(tiān)又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指数和多数板块下跌，深(shēn)证(zhèng)成指(zhǐ)跌1.23％，创业板(bǎn)指数和科创50指数(shù)也跌超1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交(jiāo)额8481亿元，与(yǔ)前一日有(yǒu)所缩(suō)量。

　　行业板块方(fāng)面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大(dà)跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌(diē)超3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅(lǚ)游等行业逆势飘红上(shàng)涨(zhǎng)。

　　不(bù)过北上资(zī)金却是(shì)逆势抄底，全天净买入(rù)13亿(yì)元。

　　两只转债面临(lín)退市

　　带崩整个低价转债(zhài)市场

　　30年没有(yǒu)过的可转(zhuǎn)债退(tuì)市历史(shǐ)，在今年(nián)5月一(yī)下被打破，先(xiān)是(shì)*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝盾转债被(bèi)告知要退市，打破了30年来的(de)虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思可转债(zhài)没有出(chū)现正股和转债(zhài)退市的历史。接着没几(jǐ)天(tiān)，*ST搜特(tè)锁(suǒ)定面(miàn)值退市，搜特转债持续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市(shì)危机之下，搜特转债今日再度(dù)暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜特(tè)转债已经暴跌(diē)19.75％。持续(xù)上演(yǎn)断(duàn)崖式暴跌，面值(zhí)100元的转(zhuǎn)债(zhài)如今(jīn)只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜特(tè)还在一字跌(diē)停，最(zuì)新收盘(pán)价0.56元，触(chù)发(fā)面值退市已没(méi)什么(me)悬(xuán)念。

　　接(jiē)连的退市情形，以及可能(néng)面临的违(wéi)约。彻底带崩了整个低价转债，过去的双低策略(lüè)似乎也不再(zài)奏效。思创转债(zhài)暴(bào)跌11％，而(ér)正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力(lì)医疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转(zhuǎn)债、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现(xiàn)大批价格(gé)跌破100元的低价转债，而一年前市(shì)场还在关(guān)注“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价格低于(yú)100元。如今是多(duō)只接连闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌(diē)破(pò)3300点

　　市场近期波(bō)动剧烈

　　上(shàng)证(zhèng)指数(shù)周(zhōu)二在券商(shāng)、银行等(děng)金融股带动之(zhī)下，一度(dù)冲上(shàng)3400点，而后(hòu)快速跳水。然后(hòu)持续(xù)下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘(pán)一度翻红后，市(shì)场持续走低。

　　有分析(xī)表示，近期市场波动加剧，资金分歧较(jiào)大。

　　华泰证(zhèng)券近(jìn)日策略点(diǎn)评(píng)表示，4月新增社融(róng)、新增信贷、M2同比均(jūn)低于Wind一致预期(qī)，一季度冲量(liàng)明显+票据(jù)利率下行，数据走弱在(zài)方向(xiàng)上不超预期，但(dàn)幅度(dù)较预期更(gèng)大。

　　三点指引(yǐn)：1）新(xīn)增中(zhōng)长贷(dài)MA6同比走高，冷热不(bù)匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式(shì)修复过后明显走弱(ruò)，单月(yuè)新增创历(lì)史新低，与地(dì)产销售回踩匹(pǐ)配(pèi)；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数(shù)效(xiào)应外(wài)，主因C端新增存款(kuǎn)转负；3）私人(rén)部门中长(zhǎng)贷(dài)仍(réng)在修复(fù)→全A非金融企(qǐ)业盈利全年或拾级(jí)而(ér)上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及(jí)财报(bào)数据反映的制造(zào)业库存(cún)及产能周期位(wèi)置看，弹性(xìng)或有限(xiàn)。金融数据再次印证复苏成色需巩固，或提升政策加码“恢复和扩大(dà)需求(qiú)”的可(kě)能。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超预期，外需仍(réng)有(yǒu)韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美(měi)的韧性与(yǔ)东盟相(xiāng)对强劲(jìn)的需(xū)求(qiú)均支撑了外需，内(nèi)需同样在修复下市场分子端(duān)边际向(xiàng)好。

　　第二、国内(nèi)外流动性(xìng)仍然偏好(hǎo)。国内看，4月政治局会议仍然强(qiáng)调稳增长，应对弱(ruò)复苏下流动性大概率仍(réng)然(rán)维持宽松，同样仍可(kě)能有增量政(zhèng)策出台，对市场均是呵护而(ér)非压(yā)力；海外看，5月(yuè)FOMC会议后(hòu)市场(chǎng)基本已定价美联储本轮加息已至顶点，仍然存在区域银(yín)行风险(xiǎn)隐患(huàn)同时通胀(zhàng)仍在下行下，后续(xù)海外流动性难更(gèng)紧，外资对国内市场的流(liú)出压力不大。

　　总体来看，权重板块内部的分化，热门(mén)板(bǎn)块交易性的波动是(shì)指数调整主因，但在(zài)内(nèi)需修复、外需韧性，且(qiě)国内政策呵护(hù)延续、外资流(liú)出压力不大(dà)下(xià)市(shì)场无大风险，震荡(dàng)修复延续。

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