全球头号对冲基金(jīn)桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向美国证交会(huì)提交的13F文(wén)件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消(xiāo)费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了(le)谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼(pīn)多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新(xīn)观点表示，其非常(cháng)看好黄(huáng)金，认为(wèi)黄金(jīn)可能(néng)正处于持续(xù)增长期(qī)的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持(chí)仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水(shuǐ)在今年一季度的(de)美(měi)股持仓变(biàn)动(dòng)情(qíng)况，数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总(zǒng)市值(zhí)达(dá)到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅(jǐn)占总(zǒng)资产(chǎn)很小的(de)一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证券；同时(shí)也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增(zēng)持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末(mò)晋升为桥水(shuǐ)的(de)第(dì)一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美(měi)元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一(yī)季度都进行了减持，比如其第(dì)三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市(shì)值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持(chí)幅(fú)度相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季度(dù)小(xiǎo)幅(fú)加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理(lǐ)了(le)桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现，桥水在(zài)一季度减持的(de)标的相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅(fú)度较大(dà)的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还减持了其(qí)特别(bié)看好的黄(huáng)金资(zī)产，卖(mài)出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底(dǐ)以(yǐ)来出(chū)现较大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席(xí)投资(zī)官凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的(de)开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆(gān)化的推动仍是金价的长期(qī)支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金被低估(gū)了，还(hái)有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货(huò)币(bì)市场中日益重要(yào)，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工具(jù)。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是(shì)对黄(huáng)金的(de)长期支撑。不(bù)仅如此，由于全(quán)球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引投(tóu)资者(zhě)，以对冲购买力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合首席投资官(guān)鲍勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯分享了他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济(jì)体的生产能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美国和其他西(xī)方(fāng)经济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美(měi)各国央行(xíng)一(yī)直在实施(shī)紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造(zào)成的负(fù)面影响初现苗头(tóu)。但一(yī)切(qiè)才(cái)刚(gāng)刚开(kāi)始(shǐ)，恢(huī)复均衡(héng)将会给(gěi)经(jīng)济和市(shì)场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚洲经(jīng)济(jì)体的经(jīng)济更加(jiā)接(jiē)近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出(chū)水平一致(zhì)，通胀(zhàng)可控(kòng)，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够的(de)空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也称(chēng)，在大部(bù)分西方国(guó)家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动性方(fāng)向，促使人(rén)们(men)抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现金未来实际收益率的预(yù)期(qī)），但(dàn)迄今(jīn)为止(zhǐ)尚(shàng)未严重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段(duàn)出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日(rì)本和许多亚(yà)洲国家(jiā)和地区处(chù)于周(zhōu)期的不同位置，这些(xiē)国家(jiā)和地(dì)区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息(xī)，桥水基金在其(qí)官微发(fā)文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没(méi)有明确声明(míng)加息将会暂(zàn)停，但政策指引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联(lián)储希望持观望态度。这符(fú)合我们对(duì)当前(qián)形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发(fā)达经济体都推出了大规模财政刺激(jī)政(zhèng)策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美国采取了最激进(jìn)的应对(duì)通胀的举措，在不到(dào)18个月(yuè)的时(shí)间里，美联储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽(suī)然美国(guó)经济(jì)尚未出现(xiàn)严(yán)重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压(yā)，从(cóng)而(ér)影响信贷供应。上(shàng)周，美国(guó)第一(yī)共和银行被接管，再次(cì)凸(tū)显(xiǎn)美(měi)国金融(róng)体系(xì)面临压力(lì)，股(gǔ)市和债(zhài)券收益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也可能不(bù)需(xū)要(yào)）进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为止打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联(lián)储可以(yǐ)评估形势再做出决(jué)策。

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